V důsledku volatility akciového trhu a série zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému se stále více investorů schovává v peněžních alternativních podílových fondech a fondech obchodovaných s krátkodobými dluhopisy.
Podle společnosti Refinitiv Lipper činil celkový příliv do fondů peněžního trhu do poloviny března čistých 96,8 miliardy USD, což je největší příliv za první dva a půl měsíce kalendářního roku od roku 2008. Fondy krátkodobých amerických státních dluhopisů zaznamenaly v únoru třetí největší měsíční příliv v historii – 10 miliard USD.
Akciové podílové fondy a burzovně obchodované fondy naopak letos zatím zaznamenaly odliv zhruba 22 miliard USD.
Fond Schwab Value Advantage Money (SWVXX) zaznamenal doposud největší příliv v roce 2023 ze svých kolegů, přičemž jeho čistý příliv se do poloviny března odhaduje na 34 miliard USD. Fond má sedmidenní výnos 4,5 % a nákladový poměr 0,34 %.
Fond iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), který vlastní americké státní dluhopisy s dobou splatnosti kratší než jeden rok, zaznamenal v roce 2023 zatím největší odhadovaný čistý příliv ze svých kolegů, a to 3,3 miliardy dolarů. Jeho výnos činí 4,5 % a stojí 0,15 % ročně.
Podle Jacka Fischera, senior analytika společnosti Refinitv Lipper, investoři často zaparkují hotovost ve fondech peněžního trhu po ukončení ročních daňových ztrát nebo po rebalancování portfolia, ale současný příval přílivu pravděpodobně podtrhuje jejich obavy.
„Stále panuje obava z recese v roce 2023. A pokud by k ní došlo, investoři chtějí snadno dostupný kapitál, který by mohli využít,“ říká.
Jay McLaughlin, vedoucí institucionálního prodeje ve společnosti iMoneyNet společnosti EPFR, která rovněž sleduje toky fondů, říká, že investoři pravděpodobně využívají dluhopisové fondy s ultrakrátkou dobou splatnosti – ty s dobou splatnosti do jednoho roku – jako hotovostní alternativu k fondům peněžního trhu a způsob, jak využít rostoucích sazeb.
Jsou však tyto fondy tím nejlepším místem pro uložení hotovosti? Investoři mají jiné možnosti. Podle serveru Bankrate.com nabízejí některé online banky spořicí účty s vysokým výnosem v rozmezí 4 až 4,5 % a sazby některých šestiměsíčních vkladových certifikátů se pohybují kolem 4,5 %. Výnos z poslední aukce 17týdenních pokladničních poukázek ministerstva financí právě dosáhl 5 %.
Vše záleží na účelu použití peněz, říká Greg McBride, hlavní finanční analytik Bankrate. Fondy peněžního trhu na brokerských účtech označuje za „ideální parkoviště“ pro investiční peníze. „Bankovní depozitní účet peněžního trhu je stejně jako spořicí účet určen pro peníze, které byste mohli v okamžiku potřebovat na neplánované výdaje, jako je oprava auta nebo účet za lékařskou péči,“ říká.
Vezměte také v úvahu, že bankovní účty peněžního trhu mají ochranu Federálního úřadu pro pojištění vkladů. Fondy peněžního trhu jsou sice velmi bezpečné, ale nejsou pojištěny proti vzácné investiční ztrátě. Banky určují, kolik chtějí na svých peněžních vkladových účtech vyplatit, zatímco výnos fondu peněžního trhu po odečtení nákladů určuje jeho výnos.
Podle Fischera se u peněžních alternativních produktů často zapomíná na poplatky, které snižují celkový výnos.
Investoři, kteří se utáboří v ultrakrátkých dluhopisových fondech, musí mít na paměti, že s tím, jak FED pokračuje ve zvyšování sazeb, může dojít ke snížení čisté hodnoty aktiv těchto fondů, což může způsobit ztráty.
Jeff Mattonelli, finanční poradce ve společnosti Van Leeuwen & Co, pro potřeby hotovosti svých klientů přímo nakupuje americké státní dluhopisy, přičemž ekonomický a tržní výhled je nejistý. Po loňských ztrátách dluhopisových fondů dávají jeho klienti přednost přímému vlastnictví dluhopisů. Výnosy jsou podle něj atraktivnější než u fondů peněžního trhu a jsou osvobozeny od poplatků a státních daní.
„Zjišťujeme, že lidem poskytují mnohem předvídatelnější výsledek pro jejich krátkodobou hotovost,“ říká.
