Podle JPMorgan by index S&P 500 mohl do roku 2025 dosáhnout hodnoty 6 500 bodů, což by představovalo nárůst o přibližně 8 % oproti současným úrovním. Tento optimistický výhled se opírá o několik klíčových faktorů, mezi nimiž dominuje rozmach umělé inteligence, deregulace a odolnost americké ekonomiky. Stratég Dubravko Lakos-Bujas zdůraznil, že Spojené státy zůstanou hlavním motorem globálního růstu díky rozšíření kapitálových výdajů na technologie, jako je umělá inteligence, a stabilnímu hospodářskému cyklu.
Umělá inteligence jako hnací motor
Umělá inteligence (AI) je jedním z hlavních pilířů růstu, který JPMorgan předpovídá. Investice do AI výrazně posílily akciový trh již v roce 2024, přičemž společnosti jako Nvidia a Meta Platforms zažily mimořádný růst. Nvidia se stala lídrem díky svým produktům pro výpočetní kapacity AI a její akcie letos vzrostly o 176 %. Meta Platforms zase těží z implementace AI do svých platforem, což jí přineslo 62% nárůst hodnoty akcií. Tento trend by měl pokračovat, protože firmy z různých sektorů investují do AI s cílem zvýšit produktivitu a zefektivnit své operace.
Deregulace a politická změna
Dalším faktorem podporujícím růst S&P 500 je očekávání deregulace a nižších daní v důsledku politických změn. Vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách v roce 2024 přineslo pozitivní náladu na trzích, protože investoři předpokládají, že jeho administrativa podpoří podnikatelské prostředí. Od volebního dne 5. listopadu index S&P 500 vzrostl o 4,1 %, což odráží optimismus spojený s potenciální deregulací v klíčových odvětvích.
Dubravko Lakos-Bujas zdůraznil, že příznivější podnikatelské prostředí a deregulace mohou podpořit růst produktivity a efektivnější nasazení kapitálu. Podle jeho slov mohou být tyto přínosy podceňovány, což vytváří další prostor pro růst hodnoty akcií. Mezi společnosti, které by mohly z deregulace těžit nejvíce, patří Alphabet, Microsoft, Exxon Mobil, Tesla, Coinbase a Citigroup.
Silná ekonomika a trh práce
Americká ekonomika si i přes globální nejistoty udržuje odolnost. Hospodářský cyklus se prodlužuje, trh práce zůstává silný a inflace se blíží k cílové hodnotě 2 %. Federální rezervní systém dokonce začal v září 2024 snižovat úrokové sazby, což dále podporuje růst akciového trhu. Podle JPMorgan americké domácnosti těží z rekordní úrovně bohatství, která vzrostla o 10 tisíc dolarů na průměrných 165 tisíc dolarů ve druhém čtvrtletí roku 2024. Tento nárůst, doplněný nižšími cenami energií, posiluje spotřebitelskou důvěru a výdaje.
Konkurenční výhledy na Wall Street
Optimistický výhled JPMorgan není ojedinělý. UBS očekává růst indexu S&P 500 na 6 400 bodů, zatímco Goldman Sachs a Morgan Stanley předpovídají stejnou cílovou hodnotu jako JPMorgan, tedy 6 500 bodů. Nejodvážnější prognózu nabízí Deutsche Bank, která odhaduje, že S&P 500 dosáhne až 7 000 bodů. Tato shoda mezi hlavními hráči na Wall Street signalizuje, že trh je připraven na další růst, a to navzdory geopolitickým rizikům a komplexní politické situaci.
Rizika a příležitosti
I když je výhled převážně pozitivní, stratégové upozorňují na zvýšenou geopolitickou nejistotu, která by mohla představovat riziko pro trhy. Nicméně Lakos-Bujas věří, že příležitosti spojené s technologickým pokrokem a deregulací převáží nad těmito obavami.
Předpověď JPMorgan pro rok 2025 tak staví na kombinaci technologického růstu, příznivého politického prostředí a odolné ekonomiky. Tento mix faktorů by mohl přivést index S&P 500 na nové historické maximum a nabídnout investorům atraktivní příležitosti.
