Podle nejnovější analýzy JPMorgan Chase by případná krátkodobá korekce na akciovém trhu mohla být pro investory spíše přínosem než problémem. Stratég banky Dubravko Lakos-Bujas uvedl, že současné valuace jsou vysoké a trhy přetékají optimismem, což může být známkou přehřátí. Dočasný pokles by proto podle něj pomohl pročistit prostředí a připravit půdu pro další fázi růstu.
„Korekce by byla zdravá, protože by odstranila část nadměrného optimismu a umožnila trhu znovu nabrat sílu,“ napsal Lakos-Bujas ve své poznámce investorům. „Pokud by ke korekci skutečně došlo, očekáváme, že velcí správci aktiv, kteří od dubna vyčkávají, využijí příležitosti k nákupům – po boku firem i maloobchodních investorů.“
Tento postoj naznačuje, že JPMorgan nevnímá možný pokles jako varovný signál, ale spíše jako strategickou příležitost pro dlouhodobé investory. V současnosti totiž většina hlavních akciových indexů zůstává blízko svých rekordních hodnot, i přes krátkodobé geopolitické a ekonomické turbulence.
V uplynulém týdnu se akcie dostaly pod tlak kvůli zhoršujícím se vztahům mezi USA a Čínou, které znovu rozvířily obavy z obchodních válek. Zároveň se objevily nové obavy z nesplácených úvěrů v regionálních bankách, což krátkodobě oslabilo důvěru na finančních trzích. Navzdory těmto výzvám se však hlavní indexy dokázaly zotavit a uzavřely týden v zisku.
Index S&P 500 vzrostl o 1,7 %, Nasdaq Composite přidal 2,1 % a Dow Jones Industrial Average posílil o 1,6 %. Všechny tři benchmarky se tak drží méně než 2 % pod svými rekordními maximy, kterých dosáhly na začátku října. Tyto údaje ukazují, že trh si stále udržuje silnou dynamiku, i když investoři začínají být opatrnější.
Lakos-Bujas zároveň upozornil, že přestože v krátkodobém horizontu očekává možné kolísání, z dlouhodobého hlediska zůstává optimistou. JPMorgan předpokládá, že index S&P 500 by mohl do začátku příštího roku dosáhnout 7 000 bodů, což by znamenalo další nárůst o přibližně 5 % oproti současné úrovni.
„Zůstáváme v blízké budoucnosti opatrní, pokud jde o zpětné odkupy akcií,“ dodal stratég. Připomněl, že období kolem výsledkové sezóny je pro zpětné odkupy často omezené, což může krátkodobě snížit poptávku po akciích ze strany samotných společností.
Podobně se k situaci staví i technický stratég společnosti Oppenheimer, Ari Wald, který upozornil na sezónní chování trhů. Podle něj se v říjnu býčí trhy často zastaví, než na konci roku znovu naberou sílu. „Sledujeme sezónní vzorec, který naznačuje, že říjen bývá obdobím přechodného klidu. Doporučujeme využít případné oslabení trhu k nákupům, místo aby se investoři snažili trh načasovat,“ uvedl Wald.
Wald dodal, že investoři by měli sledovat úroveň 6 360 bodů indexu S&P 500, kterou považuje za klíčovou hranici podpory. Pokud by se index v případě poklesu udržel nad touto úrovní, mohlo by to podle něj signalizovat přípravu na silný růst v závěru roku.
Kombinace názorů obou analytiků tak vytváří poměrně ucelený obraz současného trhu: korekce by nebyla známkou krize, ale spíše nezbytným „výdechem“ po prudkém růstu. Trhy se v posledních měsících těšily z optimismu kolem technologických firem, klesající inflace a očekávání uvolnění měnové politiky amerického Fedu. Přehnané nadšení však může vést ke krátkodobému přecenění aktiv – a právě proto JPMorgan vidí v menší korekci pozitivní faktor.
Z historického pohledu přitom menší korekce v závěru roku často pomohly akciím znovu získat rovnováhu. Po dočasném poklesu se obvykle dostavilo období silných výnosů, zejména v technologickém a finančním sektoru. Pokud se tento scénář naplní i letos, investoři, kteří zůstanou trpěliví, by mohli těžit z pokračujícího býčího trendu do roku 2026.
JPMorgan tak vysílá jasný vzkaz: trhy potřebují občas vydechnout, aby mohly znovu růst. Korekce by mohla odstranit přebytečný optimismus, přivést nové kapitály a z dlouhodobého pohledu posílit stabilitu finančního systému.
