Banka JPMorgan uvedla řadu globálních sektorů, které jsou podle ní levně oceněné a mají rating „overweight“ – jde o odvětví, u nichž očekává, že v příštích šesti až dvanácti měsících dosáhnou lepších výsledků.
Ve výzkumné zprávě investorům z 3. července vybrala evropské telekomunikace jako „levné“ odvětví, které má nadváhu. „Toto odvětví se obchoduje na levné straně reálné hodnoty a je podhodnocené,“ uvedli její analytici.
Poznámka obsahovala několik seznamů akcií v několika koších. V jejím evropském „hodnotovém“ koši byly telekomunikační společnosti Vodafone a Nokia, zatímco v evropském „růstovém“ koši byla nizozemská společnost KPN.
„Domníváme se, že se jedná o příležitost. Rozvahy telekomunikačních společností se v posledních několika letech podstatně zlepšily. Sektor nabízí téměř 13% výnos FCF [volného peněžního toku], což je výrazně nad celkovým trhem,“ uvedli analytici pod vedením Mislava Matejky.
Banka rovněž převážila energetický sektor a uvedla, že „v současné době nabízí levné ocenění“, a dodala, že evropské společnosti v tomto sektoru „nadále vykazují diskont vůči ceně ropy“.
Energetické akcie v evropském hodnotovém koši JPMorgan zahrnovaly Repsol a Siemens Energy a do svého evropského růstového koše zařadila finskou rafinerii ropy Neste a norskou společnost Equinor.
JPMorgan uvedla, že očekává oživení u základních spotřebních výrobků „vzhledem k levnějšímu ocenění a potenciálně lepšímu výhledu marží v druhém pololetí“, a v tomto sektoru má nadváhu.
Základní zboží v jejím evropském hodnotovém koši zahrnovalo britskou potravinářskou společnost Tesco a švýcarskou čokoládovnu Lindt & Spruengli.
Banka rovněž označila Velkou Británii za „rekordně levnou“ a uvedla: „Od hlasování o brexitu v roce 2016 Spojené království silně oslabilo a obchoduje se poblíž nejnižšího forwardového P/E [poměru ceny k akciím] oproti globálním srovnatelným trhům za poslední tři desetiletí. Spojené království se jeví jako extrémně levné, i kdybychom z výpočtu vyloučili banky a energetiku.“ Banka ohodnotila Spojené království jako nadváhu.
JPMorgan zařadila do svého koše JPM UK Exporters několik akcií, včetně reklamní skupiny WPP, likérky Diageo a zdravotnických firem GSK a Smith & Nephew. Ve finančním sektoru si vybrala společnosti Prudential a Standard Chartered.
