Společnost Joby Aviation (JOBY), která vyvíjí elektrická letadla s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL), se v posledních měsících dostala do centra pozornosti investorů.
Akcie od začátku roku 2025 vzrostly o 68 % a za posledních 12 měsíců o 157 %. Přestože se firmě podařilo krátce překročit hranici 20 dolarů za akcii, po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí se cena propadla pod 14 dolarů.
Tento vývoj ukazuje, že i přes vysoká očekávání trh nepřehlíží skutečnost, že Joby zůstává start-upem s výraznými ztrátami a bez stabilních příjmů.
Certifikace a obchodní expanze
Joby Aviation byla založena v roce 2009 a její cílem je vybudovat službu leteckých taxi na bázi eVTOL. Letouny by měly mít dolet přibližně 100 mil na jedno nabití, což je dostatečné pro městskou a příměstskou dopravu. Firma uvádí, že již zvládla více než polovinu nejnáročnější fáze certifikace u Federálního úřadu pro letectví (FAA), konkrétně schválení konstrukce letadla. Očekává se, že v příštím roce budou piloti FAA provádět zkušební lety.
Během posledních měsíců podnikla společnost několik důležitých kroků. V létě provedla 21 testovacích letů v Dubaji, kde získala exkluzivní práva na provozování leteckých taxi do roku 2030. Dále představila svůj autonomní letový software Superpilot při demonstraci pro americké letectvo. Významným krokem je také akvizice společnosti Blade Air Mobility, která provozuje vrtulníkové a hydroplánové lety v New Yorku a Evropě. Blade v loňském roce přepravila více než 50 tisíc cestujících, což Joby umožňuje rychleji vstoupit na trh s již zavedenou klientelou.
Společnost se navíc zaměřuje na partnerství. S japonskou ANA Holdings plánuje společný podnik pro nasazení více než 100 letadel v Japonsku. V Saúdské Arábii zkoumá distribuční dohodu s konglomerátem Abdul Latif Jameel v hodnotě až 1 miliardy dolarů. A ve Spojených státech spolupracuje s L3Harris Technologies na vývoji hybridního letounu VTOL pro obranné účely.
Finanční výsledky odhalují zranitelnost
Navzdory širokým plánům zůstává Joby firmou, která zatím nevykazuje žádné tržby. Výsledky za druhé čtvrtletí roku 2025 ukázaly ztrátu 324,7 milionu dolarů, zatímco ve stejném období loni činila ztráta 123,3 milionu dolarů. Čistá ztráta na akcii dosáhla 0,41 dolaru, což bylo výrazně horší než očekávání analytiků, kteří předpokládali ztrátu 0,19 dolaru.
Část ztráty byla způsobena účetními faktory – růstem ceny akcií se zvýšila hodnota některých finančních závazků. To nic nemění na skutečnosti, že firma spotřebovává značné množství kapitálu. Za celý rok 2025 očekává výdaje v hotovosti ve výši 500 až 540 milionů dolarů.
Na straně aktiv má však Joby silnou pozici. Společnost zakončila čtvrtletí s hotovostí a krátkodobými investicemi téměř 1 miliardy dolarů. Tento polštář byl posílen investicí 250 milionů dolarů od Toyoty (TM) a dalšími 41 miliony dolarů z nabídky akcií na trhu. Toyota navíc oznámila, že plánuje investovat dalších 250 milionů dolarů formou nákupu kmenových akcií. Tato spolupráce poskytuje Joby nejen finanční podporu, ale i silného průmyslového partnera.
Příležitosti a rizika pro investory
Odvětví městské letecké mobility má značný potenciál. Podle analýzy Grand View Research by měl globální trh vyrůst z 3,6 miliardy dolarů v roce 2023 na 29,2 miliardy dolarů v roce 2030. Ještě optimističtější odhady uvádí McKinsey, podle níž by největší poskytovatelé letecké mobility mohli do konce desetiletí disponovat flotilami srovnatelnými s tradičními aerolinkami.
Joby se na tento trend připravuje – buduje síť partnerství, rozvíjí technologie a posiluje finanční základnu. Zároveň je ale nutné připomenout, že společnost dosud negeneruje příjmy a její budoucí úspěch závisí na dokončení certifikace FAA a rozvoji infrastruktury. Od vzletových a přistávacích ploch až po dostatek pilotů, před odvětvím stojí mnoho překážek.
Z pohledu investorů je tedy Joby vysoce spekulativní akcií. Firma má silné partnery a dobře rozpracovanou strategii, ale cesta k ziskovosti bude dlouhá a finančně náročná. I když akcie možná nedosáhly svého maxima, lze očekávat, že jejich vývoj bude v nejbližších letech provázet značná volatilita.
Joby Aviation patří mezi průkopníky v oblasti eVTOL a městské letecké mobility. Firma dosáhla významného pokroku v certifikaci a rozvíjí rozsáhlou síť partnerství, která jí mohou pomoci rychleji vstoupit na trh. Na druhé straně však hospodaří s vysokými ztrátami a dosud nevykazuje tržby.
Investoři by proto měli k akciím Joby přistupovat s opatrností. Potenciál firmy je značný, ale současná rizika jsou stejně velká. Z dlouhodobého hlediska může jít o zajímavou sázku na budoucnost městské mobility, avšak krátkodobě je třeba počítat s výraznými turbulencemi.
