Jedním z nejdiskutovanějších segmentů moderní dopravy je trh s elektrickými letadly s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL).
Tento sektor má podle odhadů Morgan Stanley do roku 2050 dosáhnout hodnoty až 9 bilionů dolarů, a právě zde se snaží prosadit společnost Joby Aviation (JOBY). Ta od začátku roku zaznamenala růst akcií o více než 60 % a investoři ji považují za jednoho z hlavních hráčů budoucnosti městské letecké mobility.
Důvod, proč je tento trh tak atraktivní, souvisí s hodnotou, kterou lidem přináší. Nejvzácnější komoditou dneška už není ropa ani lithium, ale čas. Technologie, které mění celé průmysly – od automobilů po chytré telefony – vždy přinášely úsporu času. Stejně tak eVTOL slibuje rychlejší a pohodlnější přepravu tam, kde tradiční infrastruktura selhává. Krátké lety napříč městy či mezi letišti se tak mohou stát přirozenou alternativou k pozemní dopravě, ať už jde o každodenní dojíždění, nouzové lékařské zásahy, nebo doručování zásilek.
Joby Aviation si v tomto prostředí vybudovala silnou pozici. Její letadla jsou navržena tak, aby byla tišší než vrtulníky, ekologičtější díky elektrickému pohonu a schopná uletět na jedno nabití zhruba 100 mil. To dává smysl nejen ve velkých metropolích, ale i v regionech s hustou dopravou, kde lidé hledají alternativy k časově náročným přesunům.
Pokrok v certifikaci a první testy v Dubaji
Největší překážkou pro vstup eVTOL na trh zůstává certifikace. Žádná společnost dosud nezískala povolení k přepravě platících cestujících. Joby Aviation je ale blízko: aktuálně se nachází ve čtvrté fázi pětistupňového procesu amerického Federálního úřadu pro letectví (FAA). Společnost dokončila přibližně 70 % své části této fáze a FAA má za sebou více než polovinu. To sice ještě neznamená, že je projekt téměř hotový – pátá fáze a výrobní certifikát jsou stále před námi –, ale je to jasný důkaz, že technická a regulační práce postupuje kupředu.
Vedle USA se Joby prosazuje i v zahraničí. Letos v létě uskutečnila v Dubaji sérii 21 pilotovaných zkušebních letů, a to i v extrémních podmínkách s teplotami kolem 110 stupňů Fahrenheita. Plánovaný „vertiport“ na dubajském mezinárodním letišti má být dokončen začátkem roku 2026 a společnost potvrdila závazek, že právě v tomto roce zahájí komerční přepravu cestujících. Dubaj by se tak mohla stát jedním z prvních měst světa, kde se eVTOL začlení do každodenní dopravy.
Důležitým krokem je také partnerství s L3Harris Technologies, které se zaměřuje na vývoj hybridního letadla s plynovou turbínou pro obranné účely. První zkušební lety jsou naplánovány na podzim a demonstrační projekty na rok 2026. Joby si tím otevírá cestu i do vojenského segmentu, který může v budoucnu představovat významný zdroj příjmů.
Rizika: spotřeba hotovosti a vysoké ocenění
I přes výrazný technologický pokrok čelí Joby Aviation zásadní výzvě – financování provozu. Společnost má aktuálně hotovost přibližně 991 milionů dolarů, avšak jen za posledních 12 měsíců utratila kolem 500 milionů. Pokud by se tempo čerpání nezměnilo a nové příjmy z komerčních letů nepřišly včas, mohla by Joby potřebovat novou kapitálovou injekci během dvou let. To je riziko, které investoři musí brát v úvahu.
Další výzvou je ocenění akcií. S tržní kapitalizací okolo 12 miliard dolarů a ročními tržbami odhadovanými na zhruba 232 tisíc dolarů je poměr ceny k tržbám extrémně vysoký. To znamená, že velká část očekávání je již započtena v ceně akcie a že každá pozitivní či negativní zpráva může vyvolat značnou volatilitu. Joby je tedy typickou růstovou akcií: nabízí obrovský potenciál, ale současně i značné riziko.
Výhled na rok 2026
Vše směřuje k tomu, že rok 2026 bude pro Joby Aviation zlomový. Pokud se podaří dokončit proces certifikace FAA, zahájit komerční provoz v Dubaji a posunout vpřed i obranné projekty, mohla by se společnost poprvé proměnit z čistě vývojového podniku na firmu generující příjmy. Takový krok by nejen posílil důvěru investorů, ale také ukázal, že desetiletí trvající práce na konceptu eVTOL může mít reálné využití.
Pro agresivní růstové investory je Joby příležitostí, která může přinést vysoké výnosy, pokud se naplní optimistický scénář. Konzervativnější investoři však budou pravděpodobně vyčkávat, až se společnost dostane blíže k finanční stabilitě a nižší závislosti na externím kapitálu.
Jedno je jisté: trh od dob Uber Technologies neviděl skutečně převratnou průmyslovou akcii. Joby má technologii, partnery a plán, který může změnit způsob, jakým se lidé pohybují po městech. Rok 2026 ukáže, zda dokáže tento potenciál naplnit a stát se lídrem v oboru, jehož hodnota může v příštích desetiletích narůst na biliony dolarů.
