Akcie společnosti Joby Aviation (JOBY) dnes výrazně oslabily poté, co výrobce elektrických letadel s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL) oznámil prodej nových akcií v hodnotě 513 milionů dolarů.
Tento krok, který investoři vnímají jako zředění stávajících podílů, vyvolal okamžitou reakci trhu a poslal cenu akcií dolů.
Přestože jde o krok, který společnosti pomůže získat prostředky pro další fázi vývoje, vyvolává otázky ohledně její krátkodobé stability i dlouhodobé strategie.
Po uzavření trhu v úterý oznámila společnost Joby Aviation plán prodat akcie v hodnotě 500 milionů dolarů, přičemž celkový hrubý výnos nabídky nakonec dosáhne 513,9 milionu dolarů. Cena emise byla stanovena na 16,85 USD za akcii, tedy přibližně o 11 % méně než předchozí závěrečná cena 18,91 USD. Tento diskont je pro podobné nabídky obvyklý, avšak na investory působil negativně.
Po otevření středečního obchodování se akcie Joby začaly prodávat těsně nad touto cenou – 16,86 USD – a během dopoledne se pohybovaly v úzkém pásmu. Kolem 10:48 ET akcie ztrácely přes 11 %, přičemž později se propad mírně zmírnil. V době uzavření trhu se cena akcií pohybovala na úrovni 17,41 USD, tedy o 7,96 % níže než den předtím.
Společnost plánuje, že nabídka bude uzavřena 9. října, přičemž výtěžek použije na financování certifikace svých letadel, rozšíření výroby a přípravu na komerční provoz.
Reakce trhu nebyla překvapivá. Podobné nabídky jsou často vnímány jako signál, že společnost potřebuje dodatečný kapitál a zatím nedosahuje pozitivního cash flow. Z pohledu dlouhodobého investora však může jít o logický krok, který Joby umožní pokrýt rostoucí náklady spojené s vývojem nové generace dopravních prostředků.
Finanční situace: velké plány, malé příjmy
Přestože se Joby Aviation prezentuje jako jeden z lídrů v rozvíjejícím se odvětví letecké mobility, její finanční výsledky zatím ukazují, že je stále ve fázi vývoje. V první polovině roku 2025 společnost dosáhla příjmů pouze 15 000 dolarů, zatímco provozní náklady činily 331,1 milionu dolarů.
Naštěstí má Joby stále silnou hotovostní pozici – čtvrtletí uzavřela s téměř jednou miliardou dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích. Tato rezerva jí umožňuje financovat provoz i vývoj letadel bez nutnosti okamžitého externího zadlužení. Nicméně vzhledem k vysokým nákladům na certifikaci, výrobu a testování je zřejmé, že se společnost nevyhne dalšímu navýšení kapitálu, pokud se brzy nepodaří zahájit komerční provoz.
Aktuální tržní kapitalizace společnosti činí přibližně 16 miliard dolarů, přičemž akcie se obchodují v rozmezí 4,80 až 20,95 USD za posledních 52 týdnů. Volatilita je tedy velmi vysoká – což odráží jak optimismus ohledně budoucího potenciálu eVTOL dopravy, tak nejistotu spojenou s jejím uvedením do praxe.
Výzvy na cestě ke komercializaci
Joby Aviation se v současnosti soustředí na dokončení certifikace svého letounu, který má umožnit elektrický vertikální vzlet a přistání. Tento typ dopravy je považován za budoucnost městské mobility, protože kombinuje výhody vrtulníků a elektromobilů – tedy rychlou přepravu na krátké vzdálenosti s minimální uhlíkovou stopou.
Společnost plánuje své služby využívat nejen v oblasti civilní dopravy, ale také v obranném sektoru, kde již spolupracuje na vývoji a testování technologií pro americkou armádu. Tyto projekty však zatím nejsou komerčně rentabilní a vyžadují značné investice.
Podle zveřejněných údajů má Joby stále před sebou dlouhou cestu, než začne generovat významné výnosy. Vedení firmy přiznalo, že k tomu pravděpodobně nedojde dříve než v roce 2026, kdy se očekává spuštění prvních komerčních letů. Do té doby bude muset firma své aktivity financovat převážně z kapitálových trhů, což znamená, že další ředění akcionářů nelze vyloučit.
Investoři si tuto skutečnost dobře uvědomují. Pro společnosti, které se nacházejí v takto rané fázi vývoje, je typické, že se financují emisí nových akcií, dokud se nedostanou k pozitivnímu cash flow. Ačkoli to krátkodobě oslabuje cenu akcií, dlouhodobě může jít o nezbytný krok k dosažení ziskovosti.
Shrnutí
Akcie Joby Aviation klesly o téměř 8 % poté, co společnost oznámila prodej nových akcií za 16,85 USD, tedy o 11 % méně než byla předchozí závěrečná cena.
Výnos z nabídky ve výši 513 milionů dolarů má pomoci financovat vývoj a certifikaci elektrických letadel s vertikálním vzletem a přistáním.
Joby má zatím minimální příjmy, ale drží téměř miliardu dolarů v hotovosti, což jí umožňuje pokračovat v expanzi.
Navzdory poklesu ceny je tento krok strategicky nezbytný, pokud chce firma uspět v konkurenčním závodu o budoucnost letecké mobility.
