Joby Aviation (JOBY) stojí po více než patnácti letech vývoje svého elektrického letadla s vertikálním vzletem a přistáním před zásadním zlomem.
Rok 2026 by totiž mohl být prvním, kdy společnost uvede do provozu komerční létající taxi, a to na jednom z nejambicióznějších trhů na světě – v Dubaji. Tato služba bude součástí šestileté exkluzivní smlouvy uzavřené s tamní Road and Transport Authority (RTA), která Joby poskytne unikátní příležitost získat konkurenční náskok v rychle se rozvíjejícím odvětví městské letecké mobility.
Společnost počítá s tím, že během prvního čtvrtletí dokončí výstavbu svého prvního vertiportu na mezinárodním letišti v Dubaji. Tento projekt je klíčový nejen z provozního hlediska, ale také jako demonstrace schopnosti Joby připravit infrastrukturu, která bude nutná pro škálování služby i v dalších městech. Dubaj je navíc známá rychlou adopcí inovativních technologií a její podpora může být významným signálem i pro ostatní světové trhy.
Zároveň se právě zde může nejlépe projevit, zda komerční provoz dokáže transformovat dosud čistě výzkumně-vývojovou společnost v podnik s reálnými příjmy. Do dnešního dne Joby nashromáždila kumulovanou ztrátu téměř 2,7 miliardy USD, přičemž jen ve třetím čtvrtletí 2025 vykázala ztrátu 401 milionů USD. Zahájení přepravy platících cestujících je tak nutnou podmínkou pro to, aby se finanční trajektorie firmy začala v dalších letech stabilizovat.
Regulace jako klíčový faktor: čekání na plnou certifikaci FAA
Ačkoliv může Joby spustit provoz v Dubaji dříve než ve Spojených státech, skutečným milníkem bude až získání typové certifikace FAA. Právě ta představuje přelomový okamžik, kdy Federální úřad pro letectví potvrdí, že eVTOL letoun Joby splňuje všechny bezpečnostní a provozní požadavky nutné pro komerční nasazení.
Předcházet tomu musí typová inspekční autorizace (TIA), která je považována za poslední krok před samotnou certifikací. Tato fáze zahrnuje rozsáhlé letové testy, kontrolu softwaru, ověření spolehlivosti elektrického pohonu a posouzení schopnosti letadla bezpečně reagovat na případné poruchy. FAA přitom posuzuje i redundanci systémů, která je pro elektrické letouny naprosto zásadní.
Podle současného harmonogramu by piloti FAA měli zahájit letové zkoušky v roce 2026. Certifikace však pravděpodobně nenastane dříve než v roce 2027. To znamená, že investoři musí dál počítat s tím, že americký trh – potenciálně největší zdroj budoucích tržeb – zůstane Joby zatím uzavřený.
Dohoda uzavřená s RTA nicméně obsahuje plán pro získání schválení od místního regulačního úřadu GCAA, což umožní Joby zahájit provoz v SAE dříve, než bude mít plnou certifikaci FAA. Tento rozdíl mezi jurisdikcemi je pro společnost výhodou, protože umožňuje realizovat první komerční služby a získávat praktická data, která pomohou při škálování výroby i při dalších regulačních řízeních.
Výrobní kapacita jako největší krátkodobá překážka růstu
I v případě hladkého průběhu certifikačních procesů bude zásadním faktorem schopnost Joby vyrábět dostatečný počet letadel, aby uspokojila vznikající poptávku. Společnost proto intenzivně investuje do rozšiřování výroby a buduje kombinovaný systém menší a velkokapacitní továrny.
Stávající výrobní centrum v Marině v Kalifornii se zaměřuje na kompletní vývojový cyklus – od návrhu komponent až po montáž prototypů a testování. Toto zařízení bude klíčové pro malé výrobní série, které umožní společnosti doladit výrobní proces a reagovat na případné technické změny v rámci certifikací.
Pro dlouhodobé škálování je však zásadní projekt nové továrny v Daytonu v Ohiu, která má být jádrem velkosériové produkce. Joby očekává, že kapacita této továrny se stane klíčovým faktorem, který rozhodne o rychlosti expanze na trzích, kde bude spuštěn komerční provoz. Současný model výroby by totiž nedokázal pokrýt ani potřeby jednoho velkého města, natož globálního portfolia lokalit.
Investoři proto budou v roce 2026 pozorně sledovat tempo výstavby továrny i schopnost společnosti snižovat výrobní náklady – ty jsou u eVTOL letadel stále velmi vysoké a významně ovlivňují ekonomiku celého projektu.
Výhled pro rok 2026: významný pokrok, ale dlouhá cesta před sebou
Joby Aviation má za sebou dlouhé období vývoje, které bylo financováno převážně z investic a veřejných emisí akcií. Rok 2026 však může být prvním, kdy se začne rýsovat přechod od technologického startupu k provoznímu podniku generujícímu tržby.
Komerční start v Dubaji, postup v certifikacích a rozšíření výroby představují hlavní tři milníky, které budou určovat vývoj hodnoty akcií Joby. Právě úspěch v těchto oblastech může rozhodnout o tom, zda společnost dokáže v následujících letech zaujmout významné postavení na nově vznikajícím trhu městské letecké mobility.
Odvětví eVTOL sice nabízí mimořádné příležitosti, ale zároveň vyžaduje trpělivost. Regulace, vysoké kapitálové náklady a technologické nároky jsou faktory, které budou Joby provázet ještě řadu let. Přesto lze říci, že společnost vstupuje do roku 2026 v pozici, kterou lze označit za průkopnickou – včetně šance stát se prvním provozovatelem létajících taxi na světě.
Investoři tak mohou od roku 2026 očekávat významný pokrok, ovšem s vědomím, že cesta k plně komerčnímu modelu bude postupná a bude vyžadovat další kapitál, regulatorní úspěchy a expanzi výrobních kapacit. Joby Aviation se nachází na prahu zásadního zlomu, ale skutečný potenciál tohoto průlomu se projeví až v dalších letech.
