Akcie společnosti Robinhood Markets (HOOD) mají za sebou mimořádně silný rok. V roce 2025 jejich cena vzrostla o více než 200 %, a to v době, kdy firma rozšiřovala svou uživatelskou základnu a postupně přidávala nové služby na svou obchodní platformu. Tento vývoj přirozeně vyvolává otázku, zda je Robinhood i do roku 2026 atraktivní investicí, nebo zda by se investoři měli mít na pozoru.
Navzdory impozantnímu růstu ceny akcií a solidním provozním výsledkům existuje řada faktorů, které naznačují, že současná dynamika nemusí být dlouhodobě udržitelná. Právě proto je na místě zvažovat, zda Robinhood v roce 2026 spíše nedržet s opatrností, nebo se mu dokonce vyhnout, než jej aktivně nakupovat.
Silný růst výsledků, ale s důležitým kontextem
Část růstu Robinhoodu je bezpochyby podložena reálnými čísly. Ve třetím čtvrtletí se tržby společnosti meziročně zdvojnásobily na 1,3 miliardy dolarů a upravený (non-GAAP) zisk vzrostl o 259 % na 0,61 USD na akcii. Výrazně se zlepšila také monetizace uživatelské základny, když průměrné tržby na uživatele vzrostly o 82 % na 191 dolarů.
Růst byl částečně podpořen i vyšším počtem klientů. Celkový počet uživatelů dosáhl 26,8 milionu, což představuje meziroční nárůst o 10 %. Na první pohled tak Robinhood působí jako společnost, která se nachází ve velmi dobré provozní kondici a dokáže efektivně těžit ze zvyšující se aktivity investorů.
Klíčové je však zasadit tato čísla do širšího tržního prostředí. Výrazná část současného úspěchu Robinhoodu je úzce navázána na mimořádně silný býčí trh, který jsme v posledních letech zažili.
Závislost na vývoji trhů jako hlavní slabina
Růst Robinhoodu je silně korelován s celkovou výkonností finančních trhů. Index S&P 500 zaznamenal za poslední tři roky nárůst přibližně o 75 %, zatímco některé kryptoměny vykázaly ještě výraznější zhodnocení. Bitcoin například vzrostl o více než 400 %. Právě tyto pohyby vytvořily ideální podmínky pro platformu, jejíž obchodní model je postaven především na transakcích.
Významná část příjmů Robinhoodu pochází z obchodování s kryptoměnami a opcemi. Oba tyto segmenty jsou přirozeně volatilní a vysoce citlivé na náladu investorů. V prostředí rostoucích trhů přinášejí nadprůměrné výnosy, ale při obratu cyklu mohou velmi rychle vyschnout. To činí Robinhood zranitelným v okamžiku, kdy se trhy začnou pohybovat opačným směrem.
Důležitým faktem je také to, že Robinhood vstoupil na burzu v roce 2021. Od té doby firma neprošla plnohodnotným medvědím trhem, který by prověřil odolnost jejího obchodního modelu v dlouhodobě nepříznivých podmínkách. Investoři tak dnes sází na společnost, která zatím neprokázala schopnost stabilně růst v období širší tržní slabosti.
Ocenění a riziko prudké korekce
Rychlý růst ceny akcií přirozeně zvyšuje citlivost titulu na jakékoli negativní zprávy. Pokud by se ekonomické prostředí začalo zhoršovat, Robinhood by mohl patřit mezi společnosti, které by byly zasaženy nadprůměrně. Platforma je oblíbená zejména mezi mladšími investory, kteří často inklinují k rizikovějším aktivům a kratším investičním horizontům.
Některé signály zpomalování ekonomiky se již objevují. Nezaměstnanost v listopadu vzrostla na 4,6 % a počet propouštění v říjnu dosáhl nejvyšší úrovně za 22 let pro tento měsíc. Ačkoli listopad přinesl určitý nárůst pracovních míst, celkový obrázek zůstává smíšený. V případě výraznějšího ekonomického ochlazení by investoři pravděpodobně omezili expozici vůči rizikovým aktivům, mezi něž kryptoměny i opční strategie bezesporu patří.
Pokud by došlo k širšímu poklesu trhů, lze očekávat, že aktivita na platformě Robinhood výrazně ochladne, což by se rychle promítlo do tržeb i ziskovosti. Právě tato cykličnost představuje jedno z největších rizik pro investory zvažující nákup akcií v roce 2026.
Prodat, držet, nebo se vyhnout?
Pro investory, kteří akcie Robinhoodu již vlastní, může dávat smysl krátkodobé držení, pokud společnost bude nadále vykazovat zlepšující se provozní výsledky. Současně je však na místě zvýšená opatrnost. Při prvních známkách výraznějšího zpomalení ekonomiky nebo ochlazení trhů by se Robinhood mohl stát jedním z titulů, které budou čelit prudké korekci.
Z dlouhodobého pohledu se však zdá, že rizikový profil akcie převyšuje její potenciální výnos. Společnost zatím neprokázala schopnost fungovat v nepříznivém tržním cyklu a její obchodní model je silně závislý na dobrých časech. Pro nové investory tak může být rozumnější vyčkat nebo se této akcii v roce 2026 zcela vyhnout, než vstupovat po mimořádně silném růstu.
