Společnost Microsoft (MSFT) patří už desítky let mezi nejhodnotnější firmy na světě a její akcie jsou oblíbenou volbou investorů hledajících stabilitu i růst.
S tržní kapitalizací přes 3,8 bilionu dolarů by se mohlo zdát, že je její příběh z velké části napsán. Přesto však existuje jeden velmi přesvědčivý důvod, proč si i dnes může Microsoft udržet – a možná i překonat – tempo růstu širšího trhu. Tím důvodem je akcelerující růst cloudového byznysu, který se stal hlavním motorem celé společnosti.
Navzdory své obrovské velikosti dokazuje Microsoft, že stále dokáže růst rychleji než trh. Akcie společnosti se od začátku roku 2025 zhodnotily o přibližně 23 %, což odpovídá výnosům indexu Nasdaq Composite, ale v tříletém i pětiletém horizontu Microsoft index překonává. Společnost, která vznikla před více než čtyřiceti lety, se díky neustálé inovaci a schopnosti přizpůsobit se technologickým trendům stala jedním z největších vítězů digitální éry.
Tržní hodnota Microsoftu dosahuje 3,81 bilionu dolarů a investoři si stále kladou otázku, zda po takovém růstu zůstává prostor pro další zhodnocení. Fakta ale hovoří jasně: ano, zůstává. A důvodem je transformace společnosti směrem k podnikání v oblasti cloudových technologií a umělé inteligence (AI), která se už nyní promítá do výrazného nárůstu tržeb.
Zatímco tradiční produkty jako Windows nebo Office tvoří stále důležitou část portfolia, největší sílu dnes představují právě cloudové služby, zejména platforma Azure, která se stala páteří celé společnosti.
Růst cloudu dává Microsoftu novou sílu
V posledním čtvrtletí Microsoft zaznamenal tržby z cloudových služeb ve výši 49 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst o 26 %. Cloud tak tvoří již 63 % celkových tržeb společnosti – a tento podíl stále roste.
Zásadním tahounem je platforma Azure, která poskytuje podnikům infrastrukturu, nástroje a služby potřebné pro vývoj a provoz aplikací. Azure těží z masivní poptávky po řešeních spojených s umělou inteligencí, což potvrzuje i růst tržeb o 40 % meziročně – mírné zrychlení oproti 39 % v předchozím čtvrtletí.
Tento výsledek je o to pozoruhodnější, že Microsoft musel růst zvládnout přes omezenou kapacitu svých datových center, která zatím nestačí pokrýt veškerou poptávku. Jinými slovy, firma by mohla růst ještě rychleji, kdyby měla více infrastruktury. I přesto dokázala dosáhnout výrazného zlepšení a zároveň si vytvořila silnou základnu pro budoucí expanzi.
Důkazem síly poptávky je objem budoucích obchodních závazků – tedy již podepsaných smluv, které zatím nebyly realizovány. Ten meziročně vzrostl o 50 % na téměř 400 miliard dolarů. Tento údaj je zásadní, protože ukazuje, že zákazníci Microsoftu dlouhodobě plánují rozšiřování svých cloudových aktivit právě na platformě Azure.
Silná pozice mezi lídry cloudového trhu
Cloudové služby se staly klíčovým segmentem technologického trhu a jejich důležitost bude v následujících letech dál narůstat. Microsoft je dnes jedním z hlavních globálních poskytovatelů cloudu, po boku firem jako Amazon Web Services a Google Cloud. Na rozdíl od některých konkurentů má však Microsoft výhodu v tom, že dokáže cloudové technologie úzce propojit se svým ekosystémem produktů – od Windows a Office 365 až po nástroje pro vývojáře a podnikovou komunikaci.
Tento integrovaný přístup vytváří efektivní prostředí, které podporuje dlouhodobou loajalitu firemních zákazníků. Jakmile podnik jednou vybuduje své procesy na Microsoftích platformách, přechod jinam bývá nákladný a komplikovaný. Díky tomu má společnost vysokou míru opakovaných příjmů, což je pro investory cenný faktor stability.
Silná poptávka po cloudových službách se navíc odráží i v rostoucích maržích. Cloudové produkty bývají ziskovější než tradiční softwarové licence, což znamená, že Microsoft dokáže nejen růst, ale i zvyšovat ziskovost. S postupným rozšiřováním kapacit datových center a pokračujícími investicemi do AI lze očekávat, že se tento trend ještě posílí.
Výhled: stabilní růst a prostor pro další zhodnocení
I když se může zdát, že akcie Microsoftu po tak masivním růstu jsou na svém vrcholu, realita je jiná. Společnost stojí na prahu nové fáze expanze, kterou pohání kombinace umělé inteligence a cloudových služeb.
Díky investicím do infrastruktury a technologických partnerství – například se společností OpenAI – má Microsoft přímý přístup k nejpokročilejším nástrojům AI, které rozšiřují nabídku pro podnikové zákazníky. To zvyšuje pravděpodobnost, že Azure zůstane dominantní platformou pro firmy po celém světě.
Z krátkodobého pohledu mohou akcie působit draze, ale z dlouhodobého hlediska se společnost nachází ve výjimečně silné pozici. S rostoucím objemem předplacených kontraktů, vysokou poptávkou a silnou finanční bilancí má Microsoft dostatečné prostředky k dalším investicím, které mu zajistí náskok před konkurencí.
Z pohledu investora tedy odpověď na otázku „Je už pozdě koupit akcie Microsoftu?“ zní rozhodně ne. Díky rostoucí roli cloudu, stabilní ziskovosti a dlouhodobé důvěře zákazníků zůstává Microsoft jedním z nejatraktivnějších titulů technologického sektoru. A pokud růstový trend cloudu a AI bude pokračovat, může i nadále přinášet výnosy převyšující trh – i přesto, že už dnes patří mezi největší společnosti světa.
