Akcie společnosti Nvidia (NVDA) vzrostly za posledních šest měsíců o více než 100 %.
To vedlo některé investory k tomu, že v době zvýšeného rizika na finančních trzích a v prostředí vysokých úrokových sazeb zpochybňují její mimořádné ocenění podle mnoha měřítek.
Například akcie v současné době odráží 55násobný poměr forwardové ceny k zisku, zatímco medián v odvětví je podle stejné metriky pouhý 15,5násobek.
Manažer fondu Ian Mortimer ze společnosti Guinness Global Investors, jehož fond vlastní akcie Nvidie již více než 10 let, tyto obavy smetl ze stolu s tím, že zůstává optimistou díky zaměření společnosti na umělou inteligenci jako hlavní součást jejího podnikání.
Obchodní model společnosti Nvidia se soustředí na prodej vysoce výkonných grafických procesorů, které jsou nezbytné pro běh algoritmů stojících za technologiemi umělé inteligence.
Umělá inteligence nabývá na významu napříč průmyslovými odvětvími a poptávka po grafických procesorech prudce roste. Společnost Nvidia tohoto trendu využila a navrhla specializované grafické procesory, které zvládnou složité výpočty potřebné pro aplikace, jako je hluboké učení a zpracování přirozeného jazyka.
„Myslím, že je to jedna ze společností, kde se cítíme pohodlněji s vyhlídkami na tento potenciální růst do budoucna, abychom ospravedlnili tento vyšší násobek,“ řekl Mortimer ve středečním pořadu Pro Talks na CNBC.
„Lidé hledají způsoby, jak investovat do tématu umělé inteligence, a myslím, že společnost Nvidia opět prokázala svou schopnost zachytit velkou část tohoto ducha doby.“
Ačkoli si mnozí investoři mohou spojovat úspěch společnosti Nvidia s oblastmi, jako je těžba bitcoinů, zejména v době pandemie, Mortimer zdůraznil, že investiční teze jeho fondu se zaměřuje spíše na hlavní obchodní operace, jako jsou čipy používané pro datová centra a cloud computing.
Na konferenci o technologiích GPU (GTC), která se konala na začátku tohoto týdne, zaujala společnost Nvidia svou novou platformou pro kvantové výpočty. Společnost však také zveřejnila čipy, které překonávají ekvivalenty Intelu a AMD o 25 % a zároveň snižují spotřebu energie o více než 75 %. Podle analytiků společnosti Mizuho Securities se tyto GPU, určené pro provozovatele cloudových služeb, jako jsou Microsoft Azure a Amazon AWS, ukázaly být pro společnost Nvidia velkým zdrojem zisku.
Mortimer sice připustil, že Nvidia je v současné době jeho nejdražším podílem ve fondu Guinness Global Innovators Fund, jehož hodnota činí 580 milionů dolarů, očekává však, že tržby z datových center a cloud computingu budou i nadále růst.
Manažer fondu také poukázal na výhodu ziskovosti společnosti Nvidia ve srovnání s jejími konkurenty jako na důvod, proč vlastnit tyto akcie.
Technologický gigant důsledně reinvestuje do svého podnikání a zároveň si udržuje ziskovost. Podle Mortimera jí tato vzácná vlastnost dává výhodu oproti konkurentům, kteří mohou mít s vyvažováním těchto dvou faktorů potíže.
Od roku 2018 vykazuje Nvidia průměrný volný peněžní tok ve výši 4,5 miliardy USD ročně. USD a za rok končící lednem 2023 vykázala čistý zisk ve výši 4,4 miliardy USD.
Po konferenci GTC analytik Bank of America Vivek Arya potvrdil nákupní rating společnosti Nvidia a zvýšil cílovou cenu s tím, že schopnosti společnosti Nvidia v oblasti umělé inteligence pouze rozšiřují její celkový oslovitelný trh. Arya přitom citoval partnerství společnosti Nvidia se společnostmi Microsoft, Amazon, Google a dalšími a uvedl, že dominance společnosti Nvidia na trhu generativní umělé inteligence a velkých jazykových modelů by mohla „změnit stávající technologický průmysl“.
Analytici z BMO Capital Markets, Truist Securities a Mizuho po konferenci rovněž zvýšili své cílové ceny.
Mortimer nastoupil do společnosti Guinness Global Investors v roce 2006 a spravuje také fond Guinness Global Equity Income v hodnotě 3,8 miliardy dolarů.
