Společnost Lucid Group (LCID) vstoupila na burzu v roce 2020 a tehdy kolem ní panovalo značné nadšení.
Luxusní elektromobily značky Lucid Air si vysloužily ocenění a technologie baterií, která nabídla rekordní dojezd na jedno nabití, budila pozornost médií i investorů. Právě kombinace špičkového designu a technického pokroku měla být klíčem k úspěchu této automobilky.
Nadšení ale postupně vystřídala realita, která je mnohem složitější. Společnost se potýká s vysokými náklady, opakovanými ztrátami a častými změnami ve vedení. Trh s elektromobily, do něhož Lucid vstupoval s velkými ambicemi, mezitím ztížily nové celní sazby, ústup daňových úlev a zpomalující ekonomika. Výsledkem je, že akcie Lucid klesly od svého maxima z února 2021 téměř o 97 %. To sice může některé investory lákat k nákupům na nízkých cenách, ale aktuální situace naznačuje, že rizika stále převyšují potenciální přínosy.
Finanční tlak a závislost na externí podpoře
Lucid utrácí značné prostředky na vývoj a výrobu, aniž by dokázal ukázat odpovídající růst. Ve druhém čtvrtletí firma vykázala non-GAAP ztrátu 0,20 USD na akcii a roční ztráta za rok 2024 dosáhla 1,04 USD. Tyto údaje nevzbuzují důvěru, zejména když se k nim přidává dluh ve výši 2 miliard USD.
Od vstupu na burzu se Lucid opakovaně obracel na svého klíčového podporovatele, saúdskoarabský veřejný investiční fond (PIF), pro dodatečné finance. Jen v posledních dvou letech obdržela společnost od PIF prostředky v hodnotě několika miliard dolarů, včetně 1,1 miliardy dolarů prostřednictvím nákupu konvertibilních dluhopisů. Taková závislost na vnějších injekcích je pro veřejně obchodovanou firmu varovným signálem, protože ukazuje, že zatím není schopna udržet provoz jen z vlastních zdrojů.
Investoři si proto kladou zásadní otázku: kdy – a zda vůbec – se Lucid dokáže postavit na vlastní nohy, aniž by byl závislý na pravidelných finančních záchranných kolech.
Nepříznivé prostředí pro elektromobily
Problémy Lucid nejsou jen vnitřní, ale i vnější. Celý sektor elektromobilů čelí těžkým podmínkám. Americký Kongres nedávno ukončil federální daňové úlevy na elektromobily v hodnotě až 7 500 USD, a to dříve, než se původně očekávalo. Přestože vozy Lucid byly příliš drahé, aby na úlevy měly přímý nárok, firma využívala leasingové programy k jejich částečnému započítání, čímž pomáhala snižovat ceny pro zákazníky. Tento nástroj však nyní mizí.
Situaci dále zhoršila cla zavedená prezidentem Donaldem Trumpem, která zvýšila náklady na dovoz některých komponentů. Lucid sice vyrábí většinu vozidel v USA, ale stejně jako ostatní automobilky je závislý na dovážených dílech. Prozatímní generální ředitel Marc Winterhoff přiznal, že cla zvýší ceny vozů a pro americké spotřebitele budou elektromobily dražší.
Problém je, že i bez cel patří Lucid mezi luxusní značky – jeho nejlevnější sedan Air začíná na 69 900 USD. V prostředí, kdy se růst zaměstnanosti zpomaluje a ekonomika přidává méně pracovních míst, je pravděpodobné, že poptávka po takto drahých vozech oslabí. I bohatší kupci mohou začít váhat, zda je nyní vhodný čas investovat do luxusního elektromobilu.
Nejisté vedení a budoucí vyhlídky
K vnitřním problémům Lucid se přidává i nestabilita ve vedení. Letos převzal funkci prozatímního generálního ředitele Marc Winterhoff poté, co odstoupil spoluzakladatel Peter Rawlinson. Změny na vedoucích pozicích by samy o sobě nebyly neobvyklé, ale u Lucid jde o opakovaný jev – během posledních let firmu opustilo hned 11 vrcholových manažerů.
Pro investory to vysílá jasný signál o nejednoznačném směřování. Strategické vedení firmy, které by mělo určovat dlouhodobý růstový plán, se mění příliš často. V kombinaci s finančními problémy a nepříznivým tržním prostředím to vytváří obraz společnosti, která má před sebou značné výzvy, než se stane stabilní a ziskovou.
Lucid kdysi symbolizoval naději na průlom v oblasti luxusních elektromobilů. Dnes se ale spíše ocitá v situaci, kdy je nucen bojovat o samotné přežití. Akcie, které klesly o desítky procent, sice mohou na první pohled vypadat jako příležitost, ale bez jasného obratu v hospodaření a stabilizace vedení zůstávají investoři před obtížným rozhodnutím.
