Akcie čínského výrobce elektromobilů Nio (NIO) v posledních měsících znovu přitahují pozornost investorů.
Po několika letech ztrát, stagnace a propadu o téměř 90 % oproti maximu z roku 2021, začíná společnost ukazovat známky oživení. Od začátku roku do října 2025 vzrostly akcie o více než 75 %, a i když jsou stále daleko od svých historických maxim, růst naznačuje, že investoři znovu věří v její potenciál.
Klíčovou roli v této změně sehrály nové modely pro masový trh, rostoucí objemy dodávek a snaha o zlepšení ziskovosti. Otázka ale zní – je teď opravdu správný čas k nákupu?
Společnost Nio, založená v roce 2014 v Šanghaji, dlouhodobě sází na kombinaci prémiové kvality, technologických inovací a silné značky. Kromě své hlavní produktové linie nyní provozuje také dvě nové značky – Onvo a Firefly, které míří na širší spektrum zákazníků. Právě tato strategie rozšíření nabídky o dostupnější elektromobily přinesla firmě výrazný nárůst poptávky.
Model Onvo L60, uvedený na trh v květnu 2024, je středně velký crossover, který se má stát přímým konkurentem nejprodávanějšího elektromobilu světa – Tesla Model Y. Druhá značka, Firefly, cílí na městské zákazníky s menším hatchbackem, který magazín Motor Trend označil za „malý, cenově dostupný městský elektromobil“. Od svého uvedení v dubnu 2024 bylo dodáno už více než 10 000 vozů Firefly, což potvrzuje zájem trhu o levnější modely.
Díky novým značkám a prémiovému sedanu ET9 se dodávky vozidel Nio ve druhém čtvrtletí roku 2025 zvýšily o 26 % meziročně. Ve třetím čtvrtletí pak společnost zaznamenala ještě silnější výkon – dodala 87 000 vozů, což představuje 41% růst a nový čtvrtletní rekord. Největší podíl na tomto výsledku měl právě Onvo L90, jehož prodej překonal očekávání vedení firmy.
Rok 2024 zakončilo Nio s rekordními 222 000 dodanými vozy, což znamenalo 39% meziroční nárůst. V roce 2025 má firma našlápnuto tento rekord překonat – jen za první tři čtvrtletí prodala přes 201 000 vozů. K silným výsledkům má přispět i zářijové uvedení přepracovaného SUV ES8, které má posílit pozici značky v prémiovém segmentu.
Problém úspěchu: Nio nestíhá pokrývat poptávku
Paradoxem aktuální situace je, že největší výzvou Nia není nezájem zákazníků, ale nedostatečná výrobní kapacita. Firma momentálně nedokáže uspokojit poptávku po modelech L90, ES8, L60 a Firefly. To je sice pozitivní problém, ale zároveň limituje potenciální tržby.
Vedení společnosti otevřeně přiznalo, že spolupracuje s dodavateli na navýšení výrobní kapacity a odstranění úzkých míst v dodavatelském řetězci. Cílem je dosáhnout dodávek 150 000 vozů za čtvrtletí. Pokud se tento plán podaří splnit, mohla by společnost v roce 2025 dosáhnout nového absolutního rekordu v celkovém počtu prodaných elektromobilů.
Z pohledu investorů jsou to pozitivní signály. Nio dokazuje, že má produkt, o který je zájem, a že umí oslovit širší trh. Kombinace prémiových vozů a dostupnějších modelů může z dlouhodobého hlediska pomoci rozšířit zákaznickou základnu a zlepšit rozložení rizika mezi segmenty.
Ziskovost zůstává klíčovou výzvou
I přes rostoucí prodeje se Niu stále nedaří dosáhnout zisku. V roce 2024 sice tržby vzrostly o 18 % na 9 miliard dolarů, ale společnost zároveň vykázala čistou ztrátu 3,1 miliardy dolarů, což bylo o 8 % více než v předchozím roce. To ukazuje, že růst tržeb zatím není dostatečně rychlý na pokrytí vysokých nákladů spojených s expanzí a vývojem.
Na druhou stranu se situace ve druhém čtvrtletí 2025 začala zlepšovat. Hrubý zisk společnosti vzrostl o 12 % meziročně a dokonce o 106 % oproti předchozímu čtvrtletí. Zlepšení marží ukazuje, že Nio dokáže zvyšovat efektivitu výroby a snižovat jednotkové náklady. Čistá ztráta se také meziročně mírně snížila a ve srovnání s prvním čtvrtletím poklesla o 26 %.
Management nyní sází na další optimalizaci nákladů a využití vlastních technologií – od baterií přes motory až po operační systémy – aby dosáhl úspor z rozsahu. Cílem je dosáhnout ve čtvrtém čtvrtletí vyrovnaného hospodaření na non-GAAP bázi. Přesto bude dosažení udržitelné ziskovosti podle všeho náročné, a to zejména kvůli intenzivní cenové válce na čínském trhu, kde výrobci elektromobilů soutěží o zákazníky agresivním snižováním cen.
Nio zároveň čelí dalšímu riziku – ředění akcií. Společnost pravidelně vydává nové akcie, aby financovala výzkum a vývoj. Naposledy tak učinila v září 2025, kdy prodala 209 milionů akcií třídy A. Tento krok pomáhá posílit rozvahu, ale zároveň snižuje podíl stávajících akcionářů.
Příležitost i riziko
Na rozdíl od minulých let má Nio nyní jasnější strategii a širší produktové portfolio. Firma získává pozitivní recenze a mezi investory panuje opatrný optimismus. Několik analytiků v posledních týdnech zvýšilo své cílové ceny, což potvrzuje, že trh začíná opět vnímat Nio jako seriózního hráče v globálním automobilovém sektoru.
Přesto zůstává tato akcie vhodná především pro investory, kteří jsou ochotni akceptovat vyšší míru rizika. Společnost má silnou technologickou základnu, rostoucí tržní podíl a podporu čínské vlády, ale stále je ztrátová a vystavená konkurenčním tlakům.
Pokud Nio dokáže zefektivnit výrobu, zvýšit kapacitu a udržet tempo růstu bez dalšího masivního ředění akcií, může být její dlouhodobý příběh úspěšný. Prozatím však zůstává především spekulativní investicí – zajímavou, ale vhodnou jen pro ty, kteří jsou připraveni na vyšší volatilitu.
Nio znovu získává důvěru investorů díky silnému růstu dodávek a úspěchu nových značek Onvo a Firefly. Společnost se ale stále potýká s problémem ziskovosti a potřebou financování. Přestože krátkodobě může růst pokračovat, dlouhodobý úspěch bude záviset na tom, zda Nio dokáže přeměnit rostoucí tržby na udržitelný zisk.
Pro investory, kteří hledají růstový potenciál s přiměřenou dávkou rizika, může být Nio atraktivní volbou. Ti, kteří upřednostňují stabilitu a ziskovost, by ale měli zůstat opatrní – protože Nio, ač ambiciózní a inovativní, má před sebou stále náročnou cestu k finanční stabilitě.
