Tesla bývala symbolem budoucnosti dopravy a technologické revoluce. Od svého vstupu na burzu v roce 2010 se stala snad nejdiskutovanější akcií na trhu, obdivovanou i nenáviděnou. Jenže zatímco dříve její růst stál na solidním příběhu o elektrické mobilitě a technologické dominanci, v roce 2025 se ukazuje, že základy tohoto příběhu se otřásají.
Slábnoucí růst a propadající prodeje
Představa nevyhnutelného globálního rozšíření elektromobilů, které Tesla povede, již není tak jistá jako dříve. Tržby firmy v klíčových regionech, jako jsou Čína a Evropa, prudce klesají, a to navzdory tomu, že globální trh s elektromobily roste. V prvním čtvrtletí roku 2025 se globální prodeje Tesly propadly o 13 % meziročně, což je varovný signál.
Příčinou není jen konkurence, která nabízí kvalitní elektromobily srovnatelné s Teslou, ale i stále kontroverznější vystupování Elona Muska, které odrazuje část veřejnosti. Tesla se také potýká s produktovým stářím – její modelová řada dlouho nezaznamenala výrazné inovace, zatímco konkurence inovuje rychle a agresivně.
Sázka na autonomii: Vysoké ambice, vysoké riziko
Musk se v reakci na stagnaci automobilového byznysu opírá o vizi robotických taxi. Tesla tvrdí, že její autonomní systém bude levnější než konkurence, protože nevyužívá drahé lidarové senzory, které Waymo považuje za zásadní pro bezpečnost. Tato sázka však představuje značné technologické a reputační riziko. Pokud by došlo k nehodě v rámci autonomní flotily, Tesla by čelila nejen právním důsledkům, ale i prudkému propadu důvěry.
Co je podstatné: současná valuace akcie Tesla – téměř bilion dolarů – už počítá s úspěchem této strategie, přestože zatím neexistuje její komerční důkaz. Pokud se ukáže, že robotická taxi nedokážou uspět v reálném světě, bude to tvrdý náraz.
Sentiment místo fundamentu
Možná nejdůležitější změnou posledních let je odklon akcie Tesla od tradičního fundamentálního oceňování. V roce 2025 se cena akcie zdá být řízena hlavně reputací Elona Muska a sentimentem investorů – podobně jako je tomu u tzv. meme coinů. Přítomnost na sociálních sítích, veřejná vystoupení a sliby o humanoidních robotech či revoluci v dopravě – to vše drží cenu výše, než by odpovídalo výsledkům automobilové divize.
Tesla sice stále nabízí určitou fundamentální hodnotu – má výrobní kapacity, energetickou divizi a technologický potenciál –, ale její hlavní motor zisku slábne. Akcie podobně strukturované automobilky by v takové situaci byly obchodovány za mnohem nižší násobky zisku. Tesla se však těší z výjimečného postavení, které se opírá o sílu značky, víru komunity a schopnost vyvolat nadšení.
Investiční úvaha: co dál s Teslou?
Zůstává otázka, zda má v roce 2025 stále smysl akcii Tesly kupovat. Pro věrné příznivce a součást komunity může mít symbolická pozice stále emocionální hodnotu. Ale pro dlouhodobé investory hledající stabilní růst je Tesla dnes podstatně rizikovější volbou než dříve. Příběh o jistotě budoucnosti a tržní dominanci se totiž drolí pod tlakem reality: zpomalením růstu, technologickými překážkami a ztrátou strategického směřování.
Tesla se v roce 2025 nachází na křižovatce – zatímco její značka zůstává silná a Elon Musk i nadále přitahuje pozornost, základní pilíře růstu společnosti oslabují. Klesající prodeje v klíčových regionech, jako je Čína a Evropa, ukazují, že Tesla již není bezkonkurenčním lídrem v oblasti elektromobility. Místo toho čelí rostoucímu tlaku ze strany tradičních i nových výrobců elektromobilů, kteří přinášejí inovace i dostupnější modely.
Reakce firmy, tedy přesun pozornosti k autonomní dopravě a robotickým taxi, představuje smělý, ale vysoce rizikový krok. Absence drahých senzorů sice snižuje náklady, ale zároveň může ohrozit bezpečnost, a tedy i reputaci značky. Navíc, ačkoliv akcie zůstává vysoko oceněná, neodráží současnou výkonnost, ale spíše důvěru investorů v Muskův vizionářský přístup.
Pro dlouhodobé investory to znamená zásadní dilema: vsadit na vizi, nebo hledat stabilitu jinde? Tesla může znovu překvapit, ale riziko zklamání se zvyšuje. Bez jasné trajektorie růstu a bez konkrétních výsledků mimo tradiční automobilový segment bude udržení současného ocenění čím dál náročnější. Investoři by proto měli postupovat s rozvahou a realistickým očekáváním.
