Společnost AT&T [T] se v uplynulém roce stala jedním z překvapivých vítězů na burze. Akcie telekomunikačního giganta zaznamenaly růst o více než třetinu, a to navzdory tomu, že většina investorů se soustředila na akcie spojené s umělou inteligencí. Velkou roli v tomto růstu sehrály solidní výsledky za čtvrté čtvrtletí a oznámení o rozsáhlém zpětném odkupu akcií. Otázkou nyní zůstává, zda jsou akcie AT&T stále dobrou investiční příležitostí.
Silný růst počtu předplatitelů
AT&T pokračovala v růstu svého předplatitelského základu, zejména v oblasti bezdrátového a širokopásmového připojení. Ve čtvrtém čtvrtletí přidala 839 000 nových předplatitelů, z toho 482 000 v segmentu maloobchodních telefonů. Naopak ztratila 119 000 předplacených účastníků, což bylo způsobeno důsledky ukončení programu cenově dostupného připojení (ACP) v předchozím roce.
Tržby v segmentu mobilních služeb vzrostly o 3,3 % na 23,1 miliardy USD. Příjmy ze samotných služeb a prodeje zařízení se rovněž zvýšily, což podpořilo růst průměrného příjmu z jednoho účastníka, známého jako ARPS, na 56,72 USD. Tento výsledek odráží stabilní poptávku po službách AT&T, zejména v souvislosti s rozvojem 5G sítí.
Vývoj v širokopásmovém připojení
Segment širokopásmového připojení zaznamenal podobně pozitivní výsledky. Společnost získala 307 000 předplatitelů optického připojení a dalších 158 000 v oblasti internetového vysílání. Příjmy z tohoto segmentu vzrostly o 3,4 % na 3,5 miliardy USD, přičemž příjmy z optických služeb stouply o 7,8 %. Průměrný příjem z optických služeb (ARPS) se zvýšil na 71,71 USD, což je známka toho, že investice do modernizace infrastruktury se začínají vyplácet.
Navzdory těmto úspěchům čelí AT&T výzvám v segmentu firemních drátových služeb, kde došlo k poklesu tržeb o 10 % na 4,6 miliardy USD. Tento segment se propadl do ztráty 211 milionů USD, což kontrastuje s loňským provozním ziskem 165 milionů USD. I přes tento propad celkové tržby společnosti vzrostly o 0,9 % na 32,3 miliardy USD, a upravený zisk na akcii dosáhl 0,54 USD, což překonalo očekávání analytiků.
Zpětné odkupy akcií a výplata dividend
AT&T plánuje v příštích třech letech investovat 40 miliard USD do výplat dividend a zpětných odkupů akcií. Polovina této částky bude směřovat na dividendy a druhá polovina na odkupy. Společnost vyplatila za minulý rok na dividendách 8,2 miliardy USD, přičemž její současný dividendový výnos činí 4,7 %.
Oznámení o zpětných odkupech akcií dává investorům signál, že AT&T plánuje posílit hodnotu akcií pro své akcionáře. Tyto kroky mohou podpořit dlouhodobý růst ceny akcií, zejména pokud se bude společnosti nadále dařit zvyšovat počet předplatitelů a příjmy v klíčových segmentech.
Výhled na rok 2025
Pro rok 2025 očekává AT&T nízký jednociferný růst tržeb, přičemž příjmy ze služeb mobility by měly vzrůst o 2 až 3 % a příjmy z širokopásmového připojení o střední desítky procent. Společnost předpokládá růst upraveného zisku EBITDA o 3 % a upravený zisk na akcii mezi 1,97 až 2,07 USD. Dále plánuje vynaložit 22 miliard USD na modernizaci své bezdrátové sítě a rozšíření optických služeb.
AT&T také oznámila ambici ušetřit 3 miliardy USD ročně na nákladech do konce roku 2027 a plánuje postupně ukončit provoz své měděné sítě do roku 2029.
Jak si AT&T stojí ve srovnání s konkurencí?
Společnosti AT&T a Verizon Communications vykazují podobné výsledky, přičemž obě generují značný volný peněžní tok a mají stabilní obchodní modely. AT&T však v posledním roce předčila Verizon z hlediska růstu ceny akcií, což se odrazilo i na vyšším ocenění společnosti. Aktuální forward P/E poměr AT&T činí 11,4, zatímco u Verizonu je to 8,5.
Investoři v současné době preferují kroky AT&T v oblasti alokace kapitálu, a to zejména díky důrazu na zpětné odkupy akcií a výplatu dividend. Přesto je nutné vzít v úvahu, že vyšší ocenění akcií může představovat riziko pro budoucí růst hodnoty.
Závěr
AT&T vykazuje solidní výsledky a pokračuje v růstu počtu předplatitelů, zejména díky investicím do 5G a optických sítí. Plánované zpětné odkupy akcií a stabilní dividendová politika činí tuto akcii atraktivní pro příjmové investory. Přesto by měli investoři zvážit aktuální ocenění akcií a porovnat je s konkurenčními tituly, jako je Verizon.
Pro dlouhodobé investory, kteří hledají stabilní výnosy a růst, zůstává AT&T solidní volbou. Pečlivě sledované investice do infrastruktury a zlepšování provozní efektivity by měly společnosti umožnit pokračovat ve stabilním výkonu i v nadcházejících letech.
