Rok 2024 byl pro společnost Palantir mimořádně úspěšný.
Akcie této technologické společnosti vzrostly od začátku roku o téměř 342 % a firma získala místo v prestižních indexech S&P 500 a Nasdaq-100. Přesto investoři stále hledají odpověď na otázku: Vyplatí se akcie Palantir koupit i v roce 2025?
Vysoký potenciál za vysoké ocenění
Jedním z prvních aspektů, který u Palantiru (PLTR) zaujme, je jeho ocenění. Dynamický růst akcií způsobil, že se obchodují s forwardovým poměrem ceny k tržbám (P/S) na úrovni téměř 50násobku odhadovaných tržeb pro rok 2025. I po odečtení čisté hotovosti ve výši 4,6 miliardy USD je poměr hodnoty podniku k tržbám (EV/S) stále vysoký, a to 45,5násobek.
Pro srovnání, v době vrcholu ocenění softwarových společností SaaS dosahovaly jejich násobky EV/S přibližně 20násobku při růstu tržeb kolem 30 %. Palantir sice roste rychlostí 27–30 %, ale obchoduje se za více než dvojnásobek tohoto ocenění.
Přestože je Palantir drahý, jeho silné stránky zůstávají působivé. Společnost je mimořádně efektivní v oblasti prodeje a marketingu. Ve třetím čtvrtletí roku 2024 zvýšila tržby o téměř 100 milionů USD (nárůst o 30 %), zatímco náklady na prodej a marketing vzrostly pouze o 4 % (7,1 milionu USD). Tato efektivita by měla v budoucnu vést k vysokým ziskům.
Umělá inteligence jako klíčová příležitost
Palantir si vybudoval pověst spolehlivého dodavatele pro americkou vládu, zejména v oblastech analýzy dat a boje proti terorismu. S příchodem nové platformy umělé inteligence (AI) však začíná rychle pronikat i do komerčního sektoru. Společnost dokáže nabídnout řešení na míru pro různé obory, což její produkty činí atraktivními nejen pro vlády, ale také pro podniky.
Příjmy z komerčních aktivit v USA ve třetím čtvrtletí roku 2024 vzrostly o 54 % na 179 milionů USD. Počet komerčních zákazníků v USA meziročně stoupl o 77 %. Hlavní výzvou je nyní přesun těchto zákazníků z fáze prototypů (proof-of-concept) do reálných aplikací.
Zásadní výhodou Palantiru je jeho schopnost eliminovat jednu z hlavních slabin současných AI – tzv. halucinace. Halucinace jsou situace, kdy modely AI generují nepřesné nebo nesmyslné výstupy, což může ohrozit důvěryhodnost a použitelnost těchto technologií. Palantir díky svému řešení Ontology dokáže efektivně propojit digitální a reálný svět, což umožňuje zákazníkům rychlý přechod od prototypů k nasazení AI v praxi.
Finanční výkon a budoucí růst
Provozní efektivita Palantiru se v posledních letech výrazně zlepšila. Provozní marže se posunula z -43,6 % ve fiskálním roce 2021 na -26,5 % v roce 2024. Tento pokrok byl dosažen díky růstu tržeb, snižování počtu zaměstnanců a omezení výdajů.
Palantir očekává, že ve fiskálním roce 2025 vzroste jeho hrubý příjem (GMV) o 28 % a dosáhne více než 34 miliard USD. Společnost předpokládá, že na konci tohoto roku dosáhne kladné provozní marže podle GAAP. Analytici očekávají, že tržby společnosti porostou do roku 2027 složenou roční mírou růstu (CAGR) o 26 %.
Pokud Palantir splní očekávání a jeho násobky ocenění zůstanou stabilní, hodnota podniku by mohla během tří let vzrůst o více než 90 % na přibližně 48,8 miliardy USD.
Rizika pro budoucnost
Navzdory slibným vyhlídkám čelí Palantir několika významným rizikům. Jeho ocenění je mimořádně vysoké, což znamená, že jakékoli zklamání může vést k prudkému poklesu akcií. Společnost musí zrychlit růst tržeb a zajistit dlouhodobou ziskovost, aby ospravedlnila své současné ocenění.
Dalším rizikem je konkurenční prostředí. Na trhu s AI a analýzou dat se objevují další hráči, kteří mohou tlačit na marže a omezovat růst Palantiru. V neposlední řadě je společnost citlivá na změny regulačního prostředí, zejména pokud jde o vládní zakázky.
Palantir má jedinečnou pozici na trhu a jeho produkty mají potenciál významně ovlivnit budoucnost AI a analýzy dat. Nicméně současné ocenění akcií neponechává příliš prostoru pro chyby.
Investoři, kteří hledají dlouhodobé růstové příležitosti, mohou v Palantiru vidět atraktivní příležitost. Nicméně ti, kteří preferují opatrnější přístup, by měli zvážit možnost částečného prodeje nebo vyčkání na příznivější ocenění. Vzhledem k jeho vysokému potenciálu a rizikům zůstává Palantir atraktivním, ale spekulativním aktivem pro ty, kteří věří v budoucnost AI a její komerční aplikace.
