Figma ohromila Wall Street raketovým vstupem na burzu
Společnost Figma (FIG) zaznamenala při svém vstupu na burzu ve čtvrtek jeden z nejvýraznějších debutů posledních let. Akcie této designové a kolaborační softwarové platformy odstartovaly obchodování na 85 USD, což představuje nárůst o 158 % oproti ceně 33 USD, za kterou bylo IPO den předem stanoveno. Během prvních minut obchodování se akcie obchodovaly až za 109 USD, což odpovídá více než 220% růstu. Tržní kapitalizace firmy se tím vyšplhala na zhruba 60 miliard dolarů a přiblížila se tak kolosu jako Adobe (ADBE), který se ji pokusil v roce 2022 koupit.
Výjimečné vlastnosti dělají z Figmy modelový start-up
Investoři si Figmu zamilovali nejen kvůli pozitivnímu sentimentu v sektoru technologií, ale i díky jejímu silnému fundamentu. Patří mezi vzácné případy IPO, kde se snoubí silný růst tržeb, provozní ziskovost, velká cílová skupina zákazníků a škálovatelnost produktu. Společnost má za sebou navíc důležitou validaci — v podobě dřívější snahy Adobe o akvizici za 20 miliard USD, kterou ale zablokovali regulátoři. Tato událost jen podtrhla jedinečnou pozici Figmy v rámci trhu s designovým softwarem a podpořila důvěru investorů, že jde o firmu, která má potenciál stát se dominantním hráčem.
Silná čísla a vysoké marže, ale i vysoké ocenění
Z hlediska výsledků vykazuje Figma solidní růst. Tržby meziročně vzrostly o 46 % na 821 milionů USD, zatímco provozní marže podle GAAP dosahuje 17 %. Co je však ještě působivější, hrubá marže činí 91 %, což ukazuje na vysokou efektivitu jejího modelu. Produkty Figmy dnes využívá 78 % firem z žebříčku Forbes 2000, a celkový adresovatelný trh firma odhaduje na 33 miliard dolarů, což naznačuje velký prostor k dalšímu růstu. Přesto by si investoři měli být vědomi, že současné ocenění odpovídá poměru P/S kolem 70, což je mimořádně vysoké číslo i v kontextu silných technologických titulů.
Čekat, nebo naskočit? Riziko versus potenciál
IPO obvykle provází volatilita a Figma není výjimkou. Přestože má firma všechny předpoklady k tomu, stát se dlouhodobě úspěšnou, její momentální tržní kapitalizace staví před investory těžkou otázku. Nákup při trojnásobné ceně oproti IPO může být rizikový, obzvlášť když není jasné, jak rychle firma bude schopna růst do svého ocenění. Přesto, pro dlouhodobé investory může být Figma atraktivní kandidát — firma má silný produkt, rostoucí zákaznickou základnu a zkušený management. Zajímavé bude sledovat, zda cena akcií projde krátkodobou korekcí, nebo zda si udrží dynamiku i ve světle dalších čtvrtletních výsledků.
