Bitcoin (BTC) prošel jedním z největších testů ve své historii. Desátého října zasáhl kryptotrh nejhorší flash crash všech dob, který během několika hodin zlikvidoval miliardy dolarů v pákových pozicích a vyvolal obrovský výprodej napříč celým sektorem.
Přestože se bitcoin propadl o zhruba 11 % od svých maxim z 6. října, stále se drží výrazně lépe než většina ostatních kryptoměn. Otázka tedy zní: je po takovém propadu stále výhodnou investicí, nebo je to varování před koncem éry bitcoinu?
Flash crash, který otřásl trhem
Během 24 hodin mezi 10. a 11. říjnem bylo na centralizovaných i decentralizovaných burzách zlikvidováno přes 19 miliard dolarů pákových pozic – největší částka v historii kryptoměn. Kaskáda nucených uzavírání obchodů zasáhla všechny hlavní trhy, zničila likviditu a přinutila investory zbavit se pozic, aby předešli ztrátám z maržového obchodování.
Cena bitcoinu prudce spadla z nedávných maxim k úrovním kolem 100 000 USD, než se opět odrazila. Tento kolaps byl vyvolán směsicí faktorů – především novou rétorikou obchodní války prezidenta Donalda Trumpa a hrozbou nových celních sazeb, které vyvolaly globální averzi k riziku. Kryptoměnový trh, už tak silně zatížený pákou, se zhroutil jako dům z karet.
Menší kryptoměny, tzv. altcoiny, utrpěly mnohem větší ztráty – mnohé se propadly o 80 % a více, některé dokonce dočasně až na 0,00 USD. Důvodem je jejich nižší likvidita a menší základna institucionálních investorů. Bitcoin naproti tomu díky hlubšímu spotovému i derivátovému trhu a rostoucímu zájmu institucí dopadl relativně dobře.
Zatímco altcoiny ztrácely, spotové bitcoinové ETF fondy zaznamenaly na začátku října čisté přílivy v řádu miliard dolarů, což ukazuje, že poptávka po bitcoinu zůstává silná i navzdory krátkodobé panice. To je důvod, proč se bitcoin „ohnul, ale nezlomil“.
Fundamenty ale na konci dne zůstávají pevné
Aktuální cena bitcoinu se pohybuje kolem 111 000 USD, tržní kapitalizace činí přibližně 2,2 bilionu USD. Přestože je to o něco méně než nedávná maxima (126 000 USD), důležité je, že flash crash nezasáhl samotný základní design bitcoinu.
Jeho nabídka je pevně omezena na 21 milionů mincí, což z něj dělá jedinečné aktivum s deflační strukturou. Každé čtyři roky dochází k tzv. halvingu, který snižuje tempo tvorby nových bitcoinů. Tento mechanismus zajišťuje, že nabídka v čase klesá – na rozdíl od tradičních měn, jejichž množství lze kdykoli rozšířit.
Žádný z faktorů, které způsobily nedávný propad, nemění tento princip. Nešlo o technologický problém, ale o tržní paniku. A právě zde se ukazuje rozdíl mezi krátkodobými spekulanty a dlouhodobými držiteli (tzv. „hodlery“), kteří vnímají volatilitu jako příležitost, nikoli jako hrozbu.
Na rozdíl od minulých let dnes trh s bitcoiny tvoří stále větší podíl institucionálních investorů – od hedgeových fondů po penzijní fondy. Ti využívají poklesů k navyšování pozic, což vytváří stabilizační efekt. Zároveň se rozvíjí infrastruktura ETF, která bitcoinu otevírá dveře ke konzervativnějším investorům.
Volatilita jako přirozená součást cyklu
Flash crashe nejsou v kryptosvětě novinkou – spíše připomínkou, že trh je stále relativně mladý. Tyto extrémní události fungují jako „stres testy“ systému, které prověřují jeho odolnost. Tentokrát obstál bitcoin se ctí.
Z historického pohledu se podobné výprodeje objevovaly před každým dalším cyklem růstu. Vždy, když se pákové pozice na trhu hromadí, dříve či později dojde k jejich násilnému rozmotání – a trh se pročistí. Tentokrát k tomu přispěla geopolitika, ale výsledný efekt je stejný: odstranění přehnané spekulace a návrat k fundamentům.
Investoři by proto neměli hodnotit bitcoin podle krátkodobých výkyvů. Jeho dlouhodobý příběh zůstává stejný: omezená nabídka, rostoucí poptávka a zvyšující se adopce institucemi i státy.
Ano, může následovat několik dalších otřesů – obchodní války, regulační tlaky či nové makroekonomické šoky mohou krátkodobě srazit cenu. Ale právě proto se vyplatí přemýšlet v delších horizontech.
Je teď správný čas na nákup?
Pokud uvažujete o bitcoinu jako o dlouhodobé investici, odpověď zůstává ano – ale s disciplínou. Propady tohoto typu mohou být bolestivé, ale zároveň nabízejí šanci nakoupit kvalitní aktivum levněji.
Klíčem je pochopit, že hodnota bitcoinu nespočívá v krátkodobém cenovém pohybu, ale v jeho omezené nabídce a rostoucí důvěře. Jeho role v globálním finančním systému je dnes silnější než kdykoli předtím. Slouží nejen jako investiční aktivum, ale i jako digitální uchovatel hodnoty v době, kdy tradiční měny čelí inflačním tlakům.
Investoři, kteří dokážou tolerovat volatilitu a držet pozici několik let, mohou z dlouhodobého hlediska těžit z toho, že nabídka se dále snižuje a poptávka roste. Jak ukazuje historie, ti, kdo se nenechali vyplašit krátkodobými propady, patřili mezi největší vítěze.
Flash crash z října 2025 tak není signálem konce bitcoinu – spíše připomínkou, že i v chaosu lze najít strategickou příležitost k posílení pozice.
