Společnost Alphabet (NASDAQ: GOOGL) byla v posledních letech jednou z nejvýkonnějších technologických společností na trhu.
Investoři, kteří do ní vložili kapitál před deseti lety, dnes mohou slavit, protože její akcie za tuto dobu vzrostly o 600 %. Dokonce i v loňském roce zaznamenala dvouciferný růst, což potvrzuje, že jde o stabilní a silný podnik s dlouhodobým potenciálem.
Nedávný pokles ceny akcií však vyvolal mezi investory otázku, zda jde o signál k obavám, nebo naopak o příležitost k nákupu. Tržby společnosti Alphabet ve čtvrtém čtvrtletí sice rostly, ale nedosáhly očekávání analytiků.
Navíc oznámené kapitálové výdaje byly výrazně vyšší, než se předpokládalo. Tyto faktory způsobily, že akcie Alphabetu oslabily na nejnižší úroveň za poslední měsíce. Znamená to, že by investoři měli být opatrní, nebo se jedná o atraktivní vstupní bod?
Alphabet stále dominuje digitálnímu trhu
Základní pilíř podnikání Alphabetu – Google – je pro většinu lidí nepostradatelnou součástí každodenního života. Drží přibližně 90 % podílu na celosvětovém trhu internetových vyhledávačů, což mu zajišťuje obrovský příliv reklamních příjmů. Když si něco „vygooglujeme“, často narazíme na reklamy, které jsou hlavním zdrojem příjmů Alphabetu. To firmě umožnilo budovat silnou finanční stabilitu a dlouhodobě zvyšovat zisky.
Kromě reklamního segmentu Alphabet rozšířil své aktivity do několika dalších oblastí, které se postupně stávají klíčovými faktory růstu. Google Cloud je jednou z nejrychleji rostoucích částí společnosti a v posledním čtvrtletí vygeneroval přes 11 miliard dolarů v tržbách, přičemž jeho provozní zisk přesáhl 2 miliardy dolarů. Tento růst je poháněn umělou inteligencí (AI), která se stává stále důležitější součástí cloudových služeb. Alphabet hlásí, že počet velkých zakázek na AI řešení se oproti loňsku zdvojnásobil.
Společnost také investuje do autonomních vozidel prostřednictvím své divize Waymo, která v posledních měsících rozšířila testování samořídicích vozidel do nových měst. Přestože jde zatím o relativně malou část podnikání, pokud by Alphabet uspěl v rozvoji této technologie, mohl by v budoucnu otevřít nový lukrativní zdroj příjmů.
Co ukázalo poslední čtvrtletí?
Finanční výsledky Alphabetu za čtvrté čtvrtletí byly smíšené. Zisk na akcii dosáhl 2,15 USD a mírně překonal očekávání, ale celkové tržby ve výši 96,47 miliardy dolarů zaostaly za predikcemi, které činily 96,56 miliardy dolarů. Toto malé zklamání stačilo k tomu, aby investoři začali přehodnocovat hodnotu akcií.
Větší kontroverzi ale vyvolalo oznámení, že kapitálové výdaje v roce 2025 dosáhnou 75 miliard dolarů, zatímco analytici předpokládali pouze 59 miliard dolarů. Vyšší investice mohou znamenat snížení krátkodobé ziskovosti, ale pokud budou dobře zacíleny, mohou dlouhodobě posílit konkurenceschopnost Alphabetu.
Když se podíváme na jednotlivé segmenty, Google Cloud i reklamní služby vykázaly dvouciferný růst, což naznačuje, že hlavní obchodní model Alphabetu je stále velmi silný. Pouze menší divize, souhrnně označované jako „ostatní sázky“, zaznamenaly pokles příjmů. Celkově však Alphabet stále generuje velmi solidní výsledky.
Vyplatí se nyní Alphabet koupit?
Jedním z klíčových faktorů, který by investoři měli zvážit, je ocenění společnosti. Po nedávném poklesu se Alphabet nyní obchoduje na 20násobku odhadovaných budoucích zisků, což je méně než 24násobek před několika týdny. To znamená, že akcie jsou nyní levnější ve srovnání s jejich nedávnou historií.
Kromě finančních metrik je důležité zvážit i dlouhodobé růstové vyhlídky. Investice do AI a cloudu naznačují, že Alphabet chce i nadále zvyšovat svůj podíl v nejrychleji se rozvíjejících technologických sektorech. Přestože krátkodobé výkyvy ceny akcií mohou některé investory zneklidnit, fundamentální faktory naznačují, že společnost má před sebou silnou budoucnost.
Jediným výraznějším rizikem je probíhající antimonopolní řízení, ve kterém americké ministerstvo spravedlnosti usiluje o rozdělení Alphabetu a prodej prohlížeče Chrome.
Přestože se jedná o vážný problém, podobné případy v minulosti ukázaly, že zásadní změny v těchto velkých technologických firmách nejsou snadné prosadit. Například v roce 1998 čelil Microsoft podobné situaci, která nakonec nevedla k dramatickému rozdělení společnosti.
Akcie Alphabetu v posledních dnech oslabily kvůli mírnému nesplnění tržeb a vyšším kapitálovým výdajům, ale při bližším pohledu je zřejmé, že společnost zůstává silným hráčem s významným růstovým potenciálem. Google dominuje vyhledávacímu trhu, Google Cloud roste rychlým tempem a investice do AI naznačují, že Alphabet je připraven na budoucnost.
Po poklesu ceny akcií se Alphabet nyní obchoduje za atraktivnější ocenění než před několika týdny, což může být pro investory zajímavá příležitost k nákupu. Pokud věříte v dlouhodobý růst této technologické společnosti, může být současná korekce ideálním vstupním bodem.
