Čínský gigant v oblasti elektronického obchodování JD.com zaznamenal pokles akcií, přestože jeho nedávné čtvrtletní výsledky překonaly očekávání analytiků. Upravený zisk společnosti na jednu akcii kótovanou na americké burze za 3. čtvrtletí činil 1,24 USD (8,68 jüanu) při tržbách 37,1 miliardy USD (260,4 miliardy jüanů). Tyto údaje překonaly odhady společnosti FactSet, která předpovídala zisk 1,05 USD na akcii při tržbách 36 miliard USD. Zajímavé je, že i přes tyto působivé výsledky zaznamenaly americké depozitní certifikáty (ADR) společnosti JD.com během čtvrtečního předobchodního období pokles o 2,7 % na 34,73 USD.
“Ve třetím čtvrtletí jsme zaznamenali zvýšení růstu naší horní linie a také zdravou ziskovost, protože celková spotřebitelská nálada se nadále zlepšovala,” uvedl generální ředitel společnosti JD.com Sandy Xu. Tržby společnosti zaznamenaly 5,1% nárůst oproti stejnému období předchozího roku. Kromě toho se ADR společnosti JD.com v letošním roce zatím celkově zvýšilo o 24 %, což naznačuje důvod k optimismu.
Finanční výsledky a budoucí vyhlídky společnosti JD.com se v poslední době dostaly do popředí zájmu, zejména proto, že by mohly naznačovat pokračující spotřebitelskou poptávku v Číně a účinnost vládních snah o stimulaci ekonomiky. Koncem září a začátkem října akcie společnosti vzrostly, což se zdálo být projevem důvěry, že ekonomické stimuly omladí čínskou ekonomiku.
Očekávání ohledně JD.com spolu s dalšími čínskými akciemi však minulý týden utrpěla ránu. Plány čínských úřadů na restrukturalizaci dluhu místních vlád neuspokojily naděje a nálady investorů, což vedlo k poklesu cen akcií. Také hrozící obavy z nových cel na čínský dovoz ze strany nastupující Trumpovy administrativy ovlivnily čínské akcie. Pozoruhodné je, že nově zvolený prezident Donald Trump již dříve navrhl 10% clo na veškerý dovoz a závratnou 60% daň na výrobky pocházející z Číny.
Navzdory těmto nedávným komplikacím zaznamenaly akcie společnosti JD.com od poloviny září téměř 50% nárůst. Nicméně za poslední měsíc se akcie společnosti propadly o 11 %, což ukazuje poněkud smíšený obraz.
Podle údajů společnosti FactSet analytici z Wall Street v současné době odhadují upravený zisk za 3. čtvrtletí ve výši 1,05 USD na jednu americkou depozitní akcii (ADS) a tržby třetího největšího maloobchodního prodejce v Číně se předpokládají ve výši 36 miliard USD.
Čínský spotřebitelský trh se nachází ve zvláštní situaci. Ztráta pracovních míst a nestabilita na čínském trhu s nemovitostmi vedly mnoho spotřebitelů k omezení výdajů. V důsledku toho se dosavadní stimulační opatření nezaměřila přímo na spotřebitele, ale soustředila se spíše na finanční instituce. Patří mezi ně snížení úrokových sazeb a nižší podíl aktiv, která musí banky držet, což jim umožňuje rozšířit půjčky.
Za těchto podmínek je nepravděpodobné, že by výsledky společnosti JD.com za 3. čtvrtletí odrážely výrazný nárůst spotřebitelských výdajů, který by bylo možné přičíst těmto nedávným ekonomickým opatřením, vzhledem k tomu, že byla zavedena ke konci třetího čtvrtletí. To však nebrání vedení společnosti v tom, aby poskytlo náhled na vzorce spotřeby v Číně a budoucí trendy.
JD.com, Inc. (JD)
Společnost JD.com se musí jako třetí největší čínský internetový prodejce orientovat ve slabých makroekonomických faktorech. Přestože společnost působí v podmínkách, kdy u spotřebitelů převažuje spoření nad utrácením, vykázala v předchozím čtvrtletí solidní výsledky.
Analytici zůstávají na akcie společnosti JD.com i přes současnou ekonomickou nejistotu většinou pozitivní. 89 % analytiků, kteří se zabývají společností JD.com, doporučuje pro akcie společnosti hodnocení “Buy” nebo “Buy-equivalent”, což může být ovlivněno jejich nízkým oceněním. Akcie se v současné době obchodují za 8,9násobek forwardového zisku a akcie JD.com ADR se obchodují kolem 36 USD.
James Lee, analytik společnosti Mizuho, očekává, že společnost JD vykáže ve třetím čtvrtletí 5% růst tržeb ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. A to navzdory utlumené náladě spotřebitelů v oblasti diskrečních výdajů, náročným srovnáním v oblasti domácích spotřebičů a zvýšené konkurenci. Očekává se také, že JD.com ve čtvrtém čtvrtletí zvýší dotace a investice, což by mohlo podpořit růst nejvyššího příjmu, ale vést k nižším maržím. Lee ponechává pro akcie rating Outperform s cílovou cenou 43 USD.
