Poučení z chyb: Warren Buffett ve svém dopise akcionářům přiznává investiční omyly
Warren Buffett, legendární investor a generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway, nedávno zveřejnil svůj očekávaný výroční dopis akcionářům. Tyto dopisy jsou považovány za povinnou četbu miliony investorů po celém světě, protože často obsahují cenné investiční lekce a vhledy do Buffettova myšlení. Letos se však místo tradičního bilancování úspěchů Buffett rozhodl zaměřit na chyby, kterých se v investování dopustil.
Chyby v alokaci kapitálu
Buffett ve svém dopise otevřeně přiznává, že ne vždy správně odhadl budoucnost podniků, do kterých Berkshire investovala. Jak sám uvedl: „Někdy jsem se dopustil chyb při posuzování budoucí ekonomiky podniku, který jsem koupil pro Berkshire – v každém případě šlo o chybnou alokaci kapitálu.“
Tento problém se týkal jak akvizic celých společností, tak i nákupů jednotlivých akcií. Mezi nejznámější příklady Buffettových omylů patří akvizice Precision Castparts, za kterou Berkshire zaplatila příliš vysokou cenu, nebo investice do společnosti IBM, u které byl Buffett až příliš optimistický. Pozici v IBM Berkshire nakonec opustila, protože očekávaný růst společnosti se nedostavil.
Problémy s výběrem manažerů
Další chybou, na kterou Buffett upozornil, bylo podcenění důležitosti kvalitního managementu. Uvedl, že se v minulosti dopustil chyb při posuzování schopností manažerů, které Berkshire najala, konkrétně pokud šlo o jejich ochotu řešit problémy a napravovat chyby. Tato reflexe ukazuje, že i legendární investor se nevyhne personálním přešlapům.
Historie chyb a ponaučení
Buffettovo přiznání chyb není v jeho dopisech novinkou. Za posledních pět let použil slova „chyba“ nebo „omyl“ celkem šestnáctkrát. Například:
- V roce 2020 připsal odpis 11 miliard dolarů na vrub přeplacené akvizice Precision Castparts.
- V roce 2021 zdůraznil rozdíl mezi chybou při nákupu veřejně obchodované akcie a chybou při koupi soukromého podniku, kde je mnohem těžší situaci napravit.
- V roce 2022 vysvětlil, že dlouhodobé investice mohou kompenzovat i velké chyby, pokud investor dokáže držet vítězné pozice.
Jedním z nejzajímavějších přiznání bylo jeho tvrzení, že jeho největší investiční chyba byla samotná koupě Berkshire Hathaway. Původně totiž šlo o skomírající textilní firmu, kterou Buffett převzal v 60. letech. Podle jeho slov by mnohem více vydělal, kdyby místo toho začal hned investovat do pojišťoven, což by mu umožnilo efektivněji zhodnocovat kapitál.
Warren Buffett ve svém výročním dopise akcionářům otevřeně přiznal chyby v alokaci kapitálu a výběru manažerů. Mezi největší přešlapy patřila přeplacená akvizice Precision Castparts a investice do IBM. Buffett zdůraznil, že i legendární investoři se mohou mýlit, a klíčem k úspěchu je poučit se z těchto chyb. Přiznal také, že koupě Berkshire Hathaway byla jeho největším omylem, protože kdyby investoval přímo do pojišťoven, jeho výnosy by byly vyšší. Dopis tak přináší důležitou lekci o přiznání chyb a jejich analýze jako součásti investičního růstu.
Chyby jsou součástí investování
Největší lekcí, kterou si můžeme z Buffettových slov vzít, je to, že i ti nejlepší investoři dělají chyby. Nikdo nemá stoprocentní úspěšnost a je důležité se z chyb poučit, místo aby nás paralyzovaly. Buffett sám uvedl, že nejhorší chybou investora je očekávat, že bude mít vždy pravdu.
Chyby, jako je špatné ocenění podniku nebo příliš brzký prodej úspěšné investice, jsou součástí hry. Buffettovo otevřené přiznání k chybám je v tomto směru osvěžující a poučné – připomíná, že i legendární investor se učí a vyvíjí.
Odkaz a poselství Warrena Buffetta
Buffettův přístup k chybám je důkazem jeho investiční filozofie. Připomíná, že dlouhodobý úspěch je dán nejen schopností vybírat dobré investice, ale také tím, jak se investor vypořádá s těmi neúspěšnými. Přijetí chyb, jejich analýza a učení se z nich jsou klíčovými ingrediencemi investičního úspěchu.
Celkově jeho letošní dopis ukazuje, že i přes obrovský úspěch Berkshire Hathaway není Buffett neomylný. Přesto jeho transparentnost, schopnost přiznat si chyby a přemýšlet o nich dělají z jeho dopisů inspiraci pro všechny investory – od začátečníků po zkušené profesionály.
