Citi jmenovala ICICI Bank a IndusInd Bank jako své „top výběry“ na indickém akciovém trhu poté, co dala přednost bankovnímu sektoru před technologickým průmyslem.
Ve zprávě nazvané „Hotly Debated: Banks vs. IT Services“ z 28. září analytici Citi uvedli, že banky jsou připraveny v příštích 12 měsících překonat sektor informačních technologií.
Citi se domnívá, že banky budou těžit ze silného cyklického a strukturálního růstového negativního vlivu, protože tento sektor je více vystaven domácí ekonomice. Naproti tomu firmy poskytující IT služby by mohly čelit negativním vlivům z nejistého výhledu globální ekonomiky, protože toto odvětví je vysoce vystaveno zahraničnímu obchodu.
Banka z Wall Street také očekává, že hrubý domácí produkt rozvinutých trhů v první polovině roku 2024 poklesne, což indickému technologickému sektoru pravděpodobně nepomůže.
Citi očekává, že akcie ICICI Bank v příštích 12 měsících vzrostou o 26 % na 1 195 indických rupií (14,4 USD). S akciemi věřitele se obchoduje také na newyorské burze.
„Náš názor zůstává nezměněn: nadváha bank, podváha IT v příštích 12 měsících,“ uvedli analytici Citi pod vedením Surendry Goyala. „Domníváme se tedy, že indické banky nebudou přímo ovlivněny nejistým globálním růstem nebo globálními cykly vyšších a delších úrokových sazeb.“
Vzhledem k tomu, že indické domácnosti a podniky jsou stále relativně málo zadlužené, vidí Citi prostor pro zvýšený růst úvěrů. Analytici banky očekávají, že banky soukromého sektoru budou nadále získávat tržní podíl od bank veřejného sektoru. Indickému bankovnímu sektoru dominuje několik státních bank, takže odvětví je zralé na narušení ze strany věřitelů ze soukromého sektoru.
Citi však zaznamenala rostoucí konkurenční tlak ze strany menších firem, které se ucházejí o obchody v sektoru IT služeb. Uvedla, že ziskové marže by se časem mohly dostat pod tlak také kvůli každoročnímu zvyšování mezd.
Analytici Citi rovněž uvedli, že banky se obchodují blízko historických průměrů na základě poměru ceny k účetní hodnotě. Mezitím se firmy poskytující IT služby obchodují s výraznou prémií v absolutním vyjádření i v porovnání s globálními srovnatelnými firmami.
„Celkově se ocenění bank (absolutní i relativní) jeví jako přiměřenější oproti ocenění IT služeb,“ uzavřeli analytici Citi.
Investiční banka upozornila, že globální faktory, jako je zpomalení v Indii nebo prudké pohyby měn, by mohly oslabit jejich býčí pohled na banky. Pokud však tato rizika vyloučíme, Citi se domnívá, že investoři, kteří hledají nápady v Indii, by měli převážit banky a podvážit IT služby.
