Pondělní obchodování na Wall Street přineslo výrazný obrat, který investorům opět připomněl, jak rychle se mohou trhy adaptovat i na závažné geopolitické události. Po víkendových zprávách o společném útoku Spojených států a Izraele na Írán otevřely americké akcie hluboko v červených číslech. Během dne však přišel masivní návrat kupců, kteří využili pokles jako příležitost k nákupu.
Index Nasdaq Composite se během odpolední seance dostal do kladného teritoria a zaznamenal výrazné zotavení z ranních minim. Index S&P 500 se pohyboval kolem nulové hranice a index Dow Jones Industrial Average nakonec uzavřel mírně níže, ale rovněž se vzdálil od nejnižších hodnot dne. Trh tak opět potvrdil, že první reakce na geopolitické šoky bývá často přehnaná.
Historie naznačuje, že akciový trh má tendenci započítat nejhorší scénáře poměrně rychle. Podle údajů Bank of America Securities ztratil index S&P 500 během významných geopolitických otřesů v průměru více než 8 % mezi maximem a minimem, avšak do tří měsíců se více než plně zotavil. Investoři tak dlouhodobě využívají výprodeje jako příležitost k postupnému budování pozic.
Klíčovou otázkou nyní zůstává délka a intenzita konfliktu mezi USA a Íránem. Zásadní bude také případné narušení dodávek ropy přes Hormuzský průliv, který je jednou z nejdůležitějších energetických tepen světa. Íránská revoluční garda oznámila jeho uzavření, což po skončení obchodování vedlo k dalšímu růstu cen ropy. Podle Claudia Irigoyena z Bank of America Securities bude vývoj na trzích výrazně záviset na tom, zda půjde o krátkodobou operaci, nebo o vleklý konflikt.
Jednou z tříd aktiv, která tradičně těží z geopolitické nejistoty, je zlato. Podle Jana Stuarta z Piper Sandler by investoři měli zlato nakupovat a uvažovat o prodeji až po skončení války. Spotová cena zlata v pondělí vzrostla přibližně o 1 % a krátce se přiblížila intradenním maximům. Technický analytik Laurence Balanco ze společnosti CLSA upozornil, že současná situace může vyvolat další testování historických maxim, avšak tento pohyb by měl být vnímán spíše jako cyklický růst v rámci širší konsolidace než jako začátek nového strukturálního průlomu.
Energetické akcie představují druhý klíčový sektor, který investoři během turbulencí sledují. Sektor byl letos jedním z nejvýkonnějších v rámci indexu S&P 500 a zaznamenal růst přesahující 26 %. V pondělí posílily například Chevron a Exxon Mobil. Pokud by se konflikt rychle uklidnil, ceny ropy by se podle Francisca Blancha z Bank of America mohly vrátit do pásma 60 až 70 dolarů za barel. V případě útoků na regionální energetická zařízení by však ropa Brent mohla překonat hranici 100 dolarů. Dlouhodobější narušení by podle odhadů mohlo znamenat zdražení o 40 až 80 dolarů za barel oproti současným úrovním.
Zajímavý vývoj zaznamenaly také akcie obranného průmyslu. Ty patřily mezi vítěze pondělní seance, protože investoři očekávají vyšší krátkodobé výdaje na zbrojení. Analytik Scott Deuschle z Deutsche Bank Research však upozorňuje, že prodloužený konflikt by mohl paradoxně výhled sektoru zhoršit. Ačkoli by delší válka mohla krátkodobě zvýšit spotřebu zbraní a podpořit rozpočty, mohla by zároveň vyvolat politické riziko a negativní reakci veřejnosti, zejména pokud by konflikt přinesl vyšší ztráty nebo ekonomické dopady.
Celkový obraz pondělní seance tak naznačuje, že investoři zůstávají disciplinovaní. Místo panických výprodejů využívají poklesy k selektivním nákupům, zejména v sektorech, které mají potenciál z aktuální situace profitovat nebo alespoň nabídnout určitou ochranu kapitálu. Klíčové bude sledovat vývoj cen ropy, reakci dluhopisových trhů a další geopolitické signály. Pokud konflikt zůstane omezený, může se současný návrat stát dalším příkladem toho, že trhy mají schopnost absorbovat i výrazné šoky.
