Po dvou letech nízké aktivity na americkém trhu IPO, způsobené zejména rostoucími úrokovými sazbami a tržními turbulencemi, investoři konečně vidí příležitost pro obnovu tohoto sektoru. Nedávné vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách vnímá mnoho odborníků jako potenciální katalyzátor pro oživení IPO trhu, což podporuje růst akciových indexů a obnovu důvěry mezi investory. Akcie velkých investičních bank, jako jsou Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, a Jefferies, po volbách vzrostly o více než 10 %, což signalizuje, že trhy očekávají příliv nových veřejných nabídek.
Rostoucí zájem o IPO: Značka lepšího roku pro IPO v roce 2025?
Profesor Jay Ritter z Floridské univerzity, odborník na IPO, věří, že rok 2025 by mohl přinést zvýšenou aktivitu na trhu IPO, pokud nedojde k významnému poklesu akciových trhů. Počet IPO v roce 2023 se už zvýšil na 193, což je nejvíce od rekordního roku 2021. Přesto je to pod průměrem z posledních deseti let, který činí přibližně 290 IPO ročně. V roce 2021 vstoupilo na burzu více než tisíc společností, avšak v roce 2022 klesl tento počet na pouhých 179 IPO. Přetrvávající volatilita a vysoké úrokové sazby v roce 2023 zpomalily nadšení, ale současné tržní podmínky a rostoucí hodnoty akciových indexů signalizují možnost, že se IPO trh v roce 2025 opět stabilizuje.
Ekonomické klima a očekávání po Trumpově vítězství
Jedním z hlavních důvodů optimismu kolem IPO po Trumpově vítězství je rally na akciových trzích, která od voleb pokračuje. Index S&P 500 vzrostl o více než 3,5 %, zatímco Dow Jones a Nasdaq se zvedly o více než 4 %. Tento růst posiluje důvěru investorů a zvyšuje očekávání ohledně stabilního trhu. Julian Emanuel, vedoucí akciové a kvantitativní strategie v Evercore ISI, předpovídá, že S&P 500 by mohl do června 2025 dosáhnout úrovně 6 600, což by znamenalo výrazný růst. Emanuel zdůrazňuje, že takový „bujarý“ trh obvykle podporuje růst počtu veřejných nabídek a oživení trhu IPO.
Význam makroekonomických indikátorů a Goldmanův barometr IPO
Goldman Sachs rovněž předpovídá nárůst aktivity na trhu IPO a monitoruje trh prostřednictvím svého „barometru IPO“, který měří faktory jako pokles indexu S&P 500 od jeho posledního maxima, důvěru generálních ředitelů, index ISM ve výrobě, a změny ve výnosech státních dluhopisů. Hodnota barometru IPO nyní dosahuje 137 bodů, což je vysoko nad úrovní 100, která značí historické průměrné tempo IPO. Tento údaj naznačuje příznivé prostředí pro IPO, ale experti varují, že jednou z hlavních překážek je neochota společností akceptovat nižší ocenění než ta, která byla dosažena během roku 2021.
Vliv Trumpových politik: Deregulace a snížení daní jako katalyzátor IPO
Trumpovy politiky, zaměřené na snížení korporátních daní a deregulaci, mohou dále podpořit trh IPO. Deregulace a daňové úlevy mohou zlepšit finanční podmínky a snížit náklady na správu, což činí vstup na veřejné trhy atraktivnější. Profesor Ritter však upozorňuje, že legislativní změny, jako byl Sarbanes-Oxleyho zákon v roce 2002 a zákon Jumpstart Our Business Startups Act z roku 2012, měly na IPO trh jen malý vliv. Podle Rittera je mnohem významnější to, co se děje s akciovým trhem a jak se vyvíjejí ekonomické podmínky.
Spekulace o budoucích IPO: Klarna a boom kolem AI společností
Jedním z očekávaných IPO je švédská fintechová společnost Klarna, která v roce 2021 dosáhla hodnoty více než 40 miliard dolarů, ale její ocenění v následujícím roce kleslo pod 10 miliard dolarů. Klarna údajně podala důvěrnou žádost o IPO, což může signalizovat obnovený zájem investorů o fintech a technologický sektor obecně. Julian Emanuel z Evercore ISI uvedl, že IPO by mohla být charakteristickým znakem spekulací v oblasti umělé inteligence, protože investoři začínají sázet na společnosti, jako jsou OpenAI a SpaceX, které mají v oboru umělé inteligence klíčovou roli.
Závěr: Bude rok 2025 rokem IPO obnovy?
Po dvou letech stagnace vidí investoři v roce 2025 možnost pro návrat IPO. S rostoucím akciovým trhem a očekávanými ekonomickými stimuly, včetně možné deregulace a nižších daní, mohou nové veřejné nabídky poskytnout investorům příležitost, na kterou čekali. Důvěra v trh a zájem o inovativní technologie, jako je umělá inteligence, mohou vytvořit podmínky pro boom IPO, který přiláká společnosti z různých odvětví.
