Nejnovější trendy a analýza dat naznačují, že nejhůře výkonné akcie tohoto roku mohou mít pro investory stále potenciál. Vychází to z očekávání, že tyto aktuálně nejméně výkonné akcie pravděpodobně v lednu na americkém trhu zastíní ostatní, což povede k nadprůměrným ziskům na začátku roku 2024.
Toto očekávání je postaveno na údajích, které ukazují, že mnoho tradičně špatně výkonných akcií spadá do dvou kategorií umělého prodejního tlaku, který obvykle končí 31. prosince. Proto i přes své současné neatraktivní postavení mohou tyto akcie s příchodem nového roku poskytnout výnosný zlom.
Prvním zdrojem tohoto prodejního tlaku je pravidelný proces z konce roku známý jako “window dressing”. V investičním světě jde o to, že portfolio manažeři prodávají své nevýkonné akcie, především proto, aby se vyhnuli nepříjemnostem při jejich uvádění ve svých zprávách na konci roku.
Druhý typ tlaku pochází z prodeje daňových ztrát – strategie, kterou investoři využívají k vyrovnání daní z kapitálových výnosů, které budou muset zaplatit v následujícím roce. Při tomto přístupu se investoři zbavují držených akcií se ztrátou, přičemž tyto ztráty využívají ke kompenzaci potenciálních daní z kapitálových zisků, což nabízí světlou stránku neúspěšných investic.
Podle Kena Frenche z Dartmouth College by hypotetické portfolio s investicemi do 10 % akcií s nejnižšími výnosy od začátku roku mohlo v lednu vykazovat značné průměrné výnosy, přestože by na konci roku vykazovalo nevýraznou výkonnost. Tyto údaje, které vycházejí ze srovnání záznamů od roku 1927, posilují předpověď, že nejméně žádané akcie v tomto roce mají potenciál výrazně se odrazit ode dna na začátku roku 2024.
Jak mohou investoři z tohoto vzorce vytěžit maximum? Prvním krokem je sestavení seznamu nejvýraznějších poražených akcií roku. Investoři by měli identifikovat několik vybraných akcií, které vykazují potenciál, a na tyto vybrané akcie zadat nákupní příkazy pod tržní hodnotou. Pokud se vše vydaří podle očekávání, mohl by výprodej na konci roku, který je způsoben úpravou portfolia a prodejem daňových ztrát investorů, výrazně snížit ceny těchto akcií. Na přelomu roku mají tytéž akcie šanci přinést nadměrné zisky, což by hrálo ve prospěch investorů.
Postupné provádění této strategie bylo v loňském roce osvětleno pomocí 10 % akcií s nejnižší výkonností v indexu S&P 1500 od počátku roku. Tento seznam byl poté omezen pouze na akcie podporované některým z investičních zpravodajů sledovaných mou firmou. Z 20 akcií, které se dostaly do výběru, byl v lednu vykázán průměrný zisk 21,8 %, což je výrazný skok oproti zisku indexu S&P 500, který činil pouze 6,3 %.
Stejným postupem byly sestaveny letošní nejhorší akcie od počátku roku. Každá akcie na seznamu byla doporučena alespoň jedním z investičních zpravodajů, které moje firma monitoruje. Tyto akcie se navzdory své současné výkonnosti mohou v lednu 2024 objevit jako vysoce výnosné komodity.
Závěrem lze říci, že trendy a údaje naznačují, že investoři by neměli spěchat s výdejem nejhůře výkonných akcií v letošním roce. Naopak, při pečlivém výběru a strategických nákupních příkazech mohou tyto akcie přinést chvályhodné výnosy a svézt se na vlně fenoménu odrazu, který byl pozorován v lednu. Ačkoli se tento přístup může zdát vzhledem k současnému stavu těchto akcií kontraintuitivní, historické důkazy a tržní vzorce podporují možnost výrazného nárůstu na počátku roku.
