Investoři přirozeně tíhnou ke společnostem, které dokážou rok co rok svižným tempem zvyšovat své tržby.
Takový vývoj totiž naznačuje, že se uvnitř podniku děje něco výjimečného a že daný byznys disponuje značným dlouhodobým potenciálem. Jedním z takových růstových titulů, který by mohl v horizontu příštích pěti let a dále výrazně zhodnotit vaše investice, je řetězec kaváren Dutch Bros (BROS). Přestože se akcie aktuálně obchodují s diskontem 45 % oproti svým historickým maximům, fundamentální ukazatele společnosti vykreslují velmi optimistický obraz.
Aktuální tržní kapitalizace firmy dosahuje 6,5 miliardy dolarů a cena akcie k 26. únoru 2026 činí 52,66 dolaru. Zatímco širší trh může vnímat volatilitu posledních dvou let jako varovný signál, pro trpělivého investora se díky poklesu valuačních násobků, jako jsou poměry ceny k ziskům (P/E) či ceny k tržbám (P/S), otevírá atraktivní vstupní bod. Dutch Bros totiž vykazuje vzácnou kombinaci agresivní expanze a organického růstu na stávajících pobočkách.
Strategie růstu: Více než jen otevírání nových poboček
Každý podnik může vykazovat růst prostým otevíráním nových lokalit, ale Dutch Bros vyniká schopností zvyšovat výnosy i tam, kde již působí. V roce 2025 společnost vykázala konzistentní růst porovnatelných tržeb (same-store sales) o 5,6 %. Tento výsledek byl podpořen nárůstem počtu transakcí o 3,2 %, což je povzbudivý trend, který loni přispěl k celkovému zvýšení tržeb o 27,9 %. Nejde tedy o růst „na dluh“ popularity, ale o reálný zájem zákazníků, kteří se do kaváren vracejí.
To však neznamená, že by management rezignoval na expanzi. Právě naopak. Poté, co firma loni otevřela 154 nových provozoven, se celkový počet poboček Dutch Bros vyšplhal na 1 136. Ambice vedení jsou však mnohem vyšší; do roku 2029 plánuje provozovat 2 029 obchodů. Celkový tržní potenciál je pak odhadován na ohromujících 7 000 poboček, což je výrazné navýšení oproti předchozímu odhadu čtyř tisíc. S rostoucím rozsahem se navíc viditelně zlepšuje i hospodářský výsledek. Čistý zisk v roce 2025 meziročně vzrostl o 76 % na 117,3 milionu dolarů.
Budování konkurenční výhody a sázka na dlouhověkost
Vzhledem k tomu, že se Dutch Bros stále nachází v rané fázi své růstové trajektorie, objevují se logické obavy, zda je tento úspěch udržitelný. Investoři proto musí bedlivě sledovat vývoj porovnatelných tržeb; jakékoli ochlazení zájmu by mohlo energický vzestup akcií zastavit. Pokud si však řetězec udrží stávající tempo, je velmi pravděpodobné, že si postupem času vybuduje trvalé konkurenční výhody podobné těm, které má Starbucks (SBUX).
Lídr trhu Starbucks těží z obrovských úspor z rozsahu, které mu umožňují dosahovat efektivity, o níž se menším hráčům může jen zdát. Navíc disponuje globálně uznávanou značkou, která mu dovoluje udržovat prémiové ceny. Dutch Bros má nakročeno k tomu, aby si tyto příznivé charakteristiky osvojil také. Analytická komunita předpovídá pro příští tři roky složené roční tempo růstu zisku na akcii (EPS) ve výši 27,4 %, což je dokonce rychlejší gain než v případě celkových tržeb. To naznačuje, že firma dokáže s rostoucí velikostí efektivněji spravovat své náklady.
Příležitost v očích trpělivého investora
Akcie Dutch Bros zažily v posledním roce období extrémní volatility, ale pro ty, kteří dokážou ignorovat krátkodobé výkyvy, se situace vyvíjí příznivě. Hrubá marže na úrovni 25,68 % poskytuje solidní základ pro další rozvoj. S tím, jak se firma zvětšuje, se její valuace stává v porovnání s historickými maximy levnější, což snižuje riziko nákupu na vrcholu. Dutch Bros už není jen lokálním fenoménem, ale začíná se profilovat jako vážný vyzyvatel zavedených řetězců.
Pokud bude Dutch Bros i nadále vykazovat takto silné fundamenty, může se stát vítězným doplňkem každého portfolia zaměřeného na růst. V příštích pěti letech bude klíčové sledovat, zda management dokáže naplnit své ambiciózní plány na zdvojnásobení počtu poboček bez ztráty kvality služeb. Pro investory, kteří věří v sílu značky a škálovatelnost tohoto kofeinového byznysu, představuje současný diskont zajímavou možnost, jak profitovat na příběhu, který má k nasycení trhu ještě velmi daleko.
