Zájem o akcie společností spojených s kvantovými technologiemi v posledních měsících výrazně roste a jedním z nejčastěji zmiňovaných jmen je IonQ (IONQ).
Firma se zaměřuje na kvantové výpočty, tedy oblast, která je stále ve velmi rané fázi vývoje, ale zároveň má ambici zásadně změnit způsob, jakým budou v budoucnu řešeny složité výpočetní problémy. Otázkou pro investory však zůstává, zda současná čísla a ocenění dávají smysl pro vstup do akcie právě nyní.
IonQ letos opakovaně překvapila tempem růstu tržeb a výrazně překonala očekávání trhu. Zároveň se ale obchoduje s extrémně vysokými násobky, které výrazně převyšují většinu technologického sektoru. Tento kontrast z ní dělá zajímavý, ale zároveň vysoce rizikový investiční příběh.
Rychlý růst tržeb potvrzuje technologický potenciál
IonQ ve třetím čtvrtletí roku 2025 vykázala tržby ve výši 39,9 milionu dolarů, což představuje meziroční růst o 222 %. Tento výsledek zároveň o 37 % překonal horní hranici původně očekávaného rozpětí. Na úrovni mladé technologické společnosti jde o velmi silný signál, že poptávka po jejích řešeních v oblasti kvantových výpočtů skutečně existuje a postupně roste.
Tržby za posledních dvanáct měsíců dosáhly přibližně 79,8 milionu dolarů. V absolutních číslech jde stále o relativně malý objem, ale dynamika růstu ukazuje, že IonQ se daří postupně komercializovat své technologie. To je v tomto segmentu klíčové, protože řada konkurentů zůstává dlouhodobě ve fázi výzkumu bez výraznějších příjmů.
Analytické odhady, na které se původní text odkazuje, počítají s tím, že celé odvětví kvantových výpočtů by se mohlo do roku 2040 rozrůst na tržby v řádu stovek miliard dolarů. IonQ je podle těchto hodnocení vnímána jako jeden z technologických lídrů, což částečně vysvětluje ochotu investorů akceptovat vysoké ocenění.
Extrémní ocenění je hlavním investičním rizikem
Právě ocenění je však největším kamenem úrazu celého investičního příběhu. Tržní kapitalizace společnosti se v prosinci pohybovala kolem 17 miliard dolarů, zatímco roční tržby zůstávají hluboko pod hranicí 100 milionů dolarů. To znamená poměr ceny k tržbám (P/S) přibližně 154, což je hodnota, která nemá v běžném technologickém sektoru prakticky obdoby.
Je pravda, že u čistě zaměřených firem v oblasti kvantových výpočtů nejsou podobné násobky výjimkou. Někteří konkurenti se obchodují s ještě vyššími poměry k tržbám. To však neznamená, že je takové ocenění automaticky udržitelné. Ve srovnání s etablovanými technologickými společnostmi, včetně těch zaměřených na umělou inteligenci, je IonQ oceněna násobně dráž.
Podle údajů z původního textu by se ocenění společnosti dostalo na rozumnější úroveň až v okamžiku, kdy by její tržby dosáhly přibližně 1 miliardy dolarů ročně, což sama společnost očekává nejdříve kolem roku 2030. To znamená, že investoři dnes platí vysokou prémii za budoucí potenciál, nikoli za současnou výkonnost.
Kvantové výpočty jako dlouhodobá sázka, nikoli jistota
Je důležité si uvědomit, že kvantové výpočty jsou stále technologií v rané fázi vývoje. Přestože IonQ patří mezi technologicky nejpokročilejší hráče v oboru, komerční využití těchto systémů zatím není masové. Výnosy jsou relativně nízké a firma nadále vykazuje výrazně záporné marže, což je u této fáze vývoje typické.
Zároveň platí, že časový horizont návratnosti investice je velmi dlouhý. I optimistické scénáře pracují s tím, že zásadní ekonomický přínos kvantových výpočtů se projeví až v příštím desetiletí. To z IonQ dělá investici vhodnou pouze pro investory s vysokou tolerancí k riziku a dlouhým investičním horizontem.
Pozitivní je, že IonQ je podle externích analýz vnímána jako jeden z lídrů oboru. To snižuje riziko technologického zaostání, nikoli však riziko celkového přecenění trhu.
Jak k investici přistupovat z pohledu řízení rizika
Z původního textu jasně vyplývá, že IonQ není vhodná jako jádrová pozice portfolia. Naopak dává smysl pouze jako doplňková sázka na velmi specifický technologický trend. Konzervativnější přístup počítá s tím, že taková pozice nepřesáhne 1–2 % celkového portfolia. I agresivnější investoři by se měli držet hranice zhruba 5 %.
Investice v řádu několika stovek dolarů tak může dávat smysl jako způsob, jak se na potenciálním růstu kvantových výpočtů podílet, aniž by případný neúspěch výrazně poškodil celé portfolio. Naopak snaha o výraznou expozici vůči této jediné akcii by znamenala nepřiměřené riziko.
IonQ představuje kombinaci špičkové technologie, rychlého růstu tržeb a extrémně vysokého ocenění. Pro investory, kteří rozumí tomu, že kupují budoucí potenciál a nikoli stabilní byznys, může jít o zajímavý doplněk portfolia. Pro všechny ostatní zůstává tato akcie spíše ukázkou toho, jak vysoko je trh ochoten ocenit příslib budoucí technologické revoluce.
