Akcie IonQ (IONQ) se v posledním roce staly jedním z nejdiskutovanějších titulů na technologickém trhu.
Tento specialista na kvantové výpočty přilákal pozornost investorů především díky prudkému růstu ceny akcií – za posledních 12 měsíců si připsaly impozantních 458 %. Přesto se kolem firmy vznáší řada otázek, které se týkají jak stavu celého odvětví, tak finanční kondice společnosti a jejího ocenění.
IonQ má aktuálně tržní kapitalizaci přibližně 13 miliard USD, ale zároveň vykazuje výrazné ztráty a působí v segmentu, který je stále spíše ve fázi vývoje než plně komerčního nasazení. Tento rozpor mezi nadšením trhu a reálnými výsledky nutí investory k opatrnějšímu pohledu.
Technologie kvantových výpočtů: obrovský potenciál, ale také značná nejistota
Kvantové výpočty jsou považovány za jednu z nejperspektivnějších technologických oblastí budoucnosti. Na vývoji se podílí i technologičtí giganti jako Alphabet či Microsoft, kteří do tohoto směru investují značné prostředky. Cílem je dosáhnout průlomů v analýze dat, vývoji léčiv nebo vytváření pokročilejších modelů umělé inteligence.
Realita však zůstává taková, že praktické využití kvantových počítačů je stále vzdálené několik let. Dokonce i největší hráči trhu připouštějí, že masové nasazení této technologie je zatím hudbou budoucnosti. Z toho plyne zásadní rozdíl mezi diverzifikovanými giganty, kteří mají ziskové segmenty i mimo kvantové výpočty, a společností, jako je IonQ, jež se spoléhá výhradně na tento jeden, zatím neověřený trh.
Investice do takové firmy se tak spíše než klasickému investování blíží spekulaci – sázce na to, že se odvětví do roku 2035 skutečně přiblíží odhadované tržní velikosti 1,3 bilionu USD.
Finanční výsledky: silný růst tržeb, ale ještě rychlejší růst ztrát
Ve druhém čtvrtletí IonQ vykázala nárůst tržeb o 82 % na 20,7 milionu USD, což překonalo očekávání analytiků přibližně o 15 %. Na první pohled jde o působivý růst, který potvrzuje, že poptávka po kvantových řešeních existuje a firma umí získat nové kontrakty.
Problémem je ovšem spodní linie výsledovky. IonQ zaznamenala ztrátu 0,70 USD na akcii, zatímco ve stejném období před rokem to bylo jen 0,18 USD. Ztráty tak nejen pokračují, ale dokonce se prohlubují, a to i přes rychle rostoucí tržby. Kvantové výpočty jsou kapitálově náročné a vyžadují masivní reinvestice do výzkumu, vývoje a infrastruktury.
To znamená, že cesta k ziskovosti může být velmi dlouhá. A vzhledem k tomu, že samotný trh ještě není plně etablovaný, zůstává nejisté, zda se rostoucí tržby podaří přetavit do pozitivního cash flow dříve, než dojdou zdroje nebo se investoři unaví čekáním.
Ocenění akcií: rekordní násobky a rostoucí riziko přehřátí trhu
Pokud spojíme skutečnost, že kvantové výpočty jsou zatím neověřeným trhem, a fakt, že IonQ je výrazně ztrátová, vyznívá 458% růst ceny akcií za poslední rok jako varovný signál. IonQ má momentálně poměr ceny k tržbám (P/S) na úrovni 210, což je podle jakéhokoliv standardu mimořádně vysoké číslo. Pro srovnání – průměr v segmentu internetového softwaru je kolem 7.
Takto vysoké ocenění znamená, že trh vkládá do budoucnosti firmy obrovská očekávání, která bude velmi těžké naplnit. Přitom od začátku roku jsou akcie prakticky na stejné úrovni, zatímco index S&P 500 přidal téměř 8 %. To může naznačovat, že část investorů si už možná uvědomuje, že cena akcií je napjatá a prostor pro další rychlý růst omezený.
Vysoké ocenění by samo o sobě nebylo problémem, pokud by společnost měla stabilní a rostoucí zisky. V případě IonQ ale kombinace extrémního násobku a prohlubujících se ztrát zvyšuje riziko, že euforie na trhu postupně vyprchá a cena se bude muset přiblížit realističtějším úrovním.
Závěr: vysoce riziková sázka s nejistým časovým horizontem
IonQ má bezpochyby výhodu v tom, že se pohybuje na špici technologického trendu s obrovským potenciálem. Rychlý růst tržeb ukazuje, že firma umí využít zájmu o kvantové výpočty a buduje si pozici mezi lídry odvětví.
Na druhou stranu, cesta k masovému nasazení této technologie je dlouhá a finanční ztráty se prohlubují. Extrémní ocenění navíc znamená, že případné zklamání na straně výsledků nebo vývoje trhu by mohlo vést k prudkému poklesu ceny akcií.
Pro investory to znamená jasnou volbu: kdo hledá stabilní růst a nižší volatilitu, měl by se titulu spíše vyhnout. Pro ty, kdo jsou ochotni akceptovat vysoké riziko a dlouhý investiční horizont, může IonQ představovat možnost, jak se podílet na rozvoji jedné z nejambicióznějších technologií současnosti – ovšem s vědomím, že jde o sázku na budoucnost, nikoliv na současný výkon.
