Kvantové počítání se stalo jedním z nejžhavějších technologických témat od podzimu 2024.
Zájem investorů i veřejnosti dokonce na chvíli předčil obrovský humbuk kolem umělé inteligence. Tato technologie slibuje zásadně proměnit celé odvětví – od šifrování a kybernetické bezpečnosti až po zdravotnický výzkum a finanční analýzy. Kvantové počítače mají potenciál řešit úlohy, na které dnešní digitální stroje nestačí, a proto jsou vnímány jako další velký milník technologického pokroku.
Podle odhadů švýcarské investiční banky UBS by do roku 2030 mohl trh s kvantovými výpočty dosáhnout ročních tržeb 20 miliard dolarů a celková kapitalizace odvětví by mohla přesáhnout 300 miliard dolarů. Už nyní mají čtyři největší veřejně obchodované společnosti v této oblasti hodnotu 43,7 miliardy dolarů. Největším jménem mezi nimi je IonQ (IONQ), jehož tržní kapitalizace činí zhruba 22 miliard dolarů.
Akcie IonQ loni prudce rostly, poté krátce stagnovaly a v září 2025 se vrátily k novým historickým maximům. Otázkou je, zda má společnost před sebou další fázi masivního růstu, nebo zda jsou akcie v současnosti oceněny příliš vysoko.
Slabé finanční výsledky kontrastují s velkým očekáváním
Navzdory obrovskému růstu ceny akcií se finanční výsledky IonQ zatím nevyvíjejí příznivě. V posledním období firma vykázala tržby 52,4 milionu dolarů, zatímco provozní náklady dosáhly 419,3 milionu dolarů. To znamená hlubokou ztrátu. Společnost financuje svůj provoz z prostředků získaných při vstupu na burzu v roce 2021, kdy vybrala 636 milionů dolarů. Do dnešního dne již téměř polovinu této částky utratila. Rezervy by měly pokrýt přibližně dva roky, ale IonQ rok od roku zvyšuje tempo výdajů.
Významnou část růstu ceny akcií tak dosud nehnaly výsledky, ale spíše technologický pokrok a očekávání investorů. Navíc mnoho z těchto průlomů přichází z laboratoří velkých konkurentů – společností jako Alphabet (GOOG) nebo IBM (IBM). Tyto technologické giganty mají silnější výzkumné týmy a nesrovnatelně větší kapitálové zázemí, což pro menší IonQ představuje zásadní výzvu.
Přesto se IonQ podařilo přitáhnout pozornost. V září 2025 oznámila hned několik významných kroků, které posílily důvěru investorů a poslaly akcie k novým maximům.
Nové projekty a expanze přes akvizice
Začátkem září IonQ založila novou divizi zaměřenou na získávání federálních zakázek. Společnost již má zkušenosti s vládními kontrakty – spolupracuje například s americkým letectvem a laboratořemi Oak Ridge. Nová obchodní jednotka „IonQ Federal“ by měla prohloubit vztahy s vládními institucemi a pomoci koordinovat snahu o získání dalších zakázek.
Další významnou událostí byla akvizice britské společnosti Oxford Ionics. Transakce v hodnotě 1,1 miliardy dolarů byla schválena tamními regulátory a rychle dokončena. Je důležité, že IonQ využívá své nadhodnocené akcie k financování akvizic, aniž by čerpala hotovostní rezervy. Oxford Ionics se tak stal už čtvrtou firmou, kterou IonQ koupila v roce 2025 prostřednictvím výměny akcií.
Společnost se také zapojila do výzkumného projektu amerického ministerstva energetiky, který se zabývá využitím kvantových výpočtů ve vesmíru. Díky tomu rozšiřuje záběr svého působení a posiluje své postavení v rámci strategických iniciativ.
Tato kombinace vládních zakázek, akvizic a výzkumných projektů ukazuje, že vedení IonQ využívá silné postavení na kapitálových trzích k budování dlouhodobých schopností a portfolia patentů. To však neřeší základní problém: vysoké provozní náklady a nízké tržby.
Rizika vysokého ocenění a dlouhá cesta k ziskovosti
IonQ doufá, že do roku 2030 vyvine kvantový systém se dvěma miliony spolehlivých kubitů, který by mohl otevřít cestu k masovému komerčnímu využití. Pokud by se tento cíl podařilo naplnit, mohl by se stát základem výrazného růstu a vysokých zisků. Je však nutné zdůraznit, že rok 2030 je stále daleko a technologický vývoj může přinést nečekané komplikace.
Současná tržní kapitalizace IonQ přesahuje 22 miliard dolarů a akcie se obchodují za 422násobek tržeb. V porovnání s tím se Nvidia obchoduje za poměr ceny k tržbám 27 a Palantir za 126. To znamená, že i přes velký potenciál působí akcie IonQ jako extrémně drahé.
Hlavním rizikem je tedy nesoulad mezi realitou hospodaření a očekáváním trhu. Společnost má sice atraktivní projekty a dokáže chytře využívat hodnotu svých akcií k akvizicím, ale finančně je stále hluboce ztrátová. Pokud se očekávaný průlom zpozdí nebo pokud konkurenti nabídnou dříve komerčně využitelné systémy, investoři mohou reagovat prudkým odprodejem.
