Akcie společnosti Energy Transfer letos ztrácejí dech.
Po velmi silném roce 2024, kdy si připsaly více než 41 % a dosáhly maxima 21,45 USD za akcii, nyní oslabují a obchodují se pod hranicí 18 dolarů. Za posledních dvanáct měsíců ztratily přibližně 10 % hodnoty.
Tento obrat přichází v době, kdy společnost čelí zpomalení tempa růstu. Přesto může být současná situace příležitostí pro dlouhodobé investory, kteří hledají stabilní výnosy a potenciál budoucího zhodnocení.
Výjimečný rok 2024 vystřídalo zpomalení
Rok 2024 byl pro Energy Transfer mimořádně silný. Společnost dosáhla rekordních provozních výsledků – objem přepravené ropy vzrostl meziročně o 25 %, zatímco přeprava a frakcionace kapalných uhlovodíků se zvýšily o 9 %, respektive 7 %. To se pozitivně odrazilo i ve finančních výsledcích, když firma vykázala rekordní upravený zisk EBITDA ve výši 15,5 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o více než 13 %.
K tomuto úspěchu významně přispěly dvě strategické akvizice – Crestwood Equity Partners za 7,1 miliardy USD a WTG Midstream za 3,3 miliardy USD. Kromě akvizic společnost zahájila také několik růstových projektů v oblasti přepravy zemního plynu. Nejvýznamnějším z nich je plynovod Hugh Brinson v hodnotě 2,7 miliardy USD, jehož spuštění se očekává koncem roku 2026.
Letos však růst výrazně zpomalil. Společnost sice předpokládá, že její upravená EBITDA letos vzroste na 16,1 až 16,5 miliardy USD, což je nárůst o zhruba 5 %, ale chybí nové velké akvizice či expanzní projekty, které by výrazně rozhýbaly investorský sentiment.
Ve hře jsou nové impulzy pro expanzi
Přes aktuální stagnaci je výhled na roky 2026 a 2027 optimistický. Energy Transfer v roce 2025 navýší investice do organického růstu na 5 miliard USD, což je o 2 miliardy více než v předchozím roce. Většina těchto projektů má být dokončena mezi druhou polovinou letošního roku a koncem příštího. To by mělo přinést výraznější nárůst zisku právě v letech 2026 a 2027.
Podle generálního ředitele Toma Longa bude právě v tomto období patrný největší efekt ze spuštěných projektů. Klíčovým příkladem je již zmíněný plynovod Hugh Brinson, který by měl zvýšit přepravní kapacity a zlepšit výnosy.
Společnost navíc pokračuje v přípravách dalších růstových kroků. Významnou iniciativou je projekt vývozu zkapalněného zemního plynu (LNG) v lokalitě Lake Charles, na kterém Energy Transfer spolupracuje s firmou MidOcean Energy, jež do něj vstoupila jako 30% partner. Vedle toho firma také uzavřela první dohody o dodávkách plynu pro datová centra využívající umělou inteligenci, což může být zajímavý impuls do budoucna.
Hledání příležitostí a stabilní pozice
Společnost se i nadále rozhlíží po dalších příležitostech k akvizici. Její finanční pozice je aktuálně nejsilnější v historii, což jí poskytuje prostor jednat, jakmile se na trhu objeví vhodná příležitost. A i když letos sama větší akvizici neuskutečnila, její dceřiná společnost Sunoco oznámila koupi kanadské společnosti Parkland za 9,1 miliardy USD. Transakce by měla být dokončena ještě letos a podle odhadů zvýší peněžní tok Sunoca na jednotku o více než 10 %. S ohledem na 21% vlastnický podíl Energy Transfer ve společnosti Sunoco se očekává, že i samotná Energy Transfer zaznamená zvýšený zisk z této transakce.
Aktuální ocenění láká
Při ceně kolem 17,60 USD za akcii je Energy Transfer druhou nejlevněji oceněnou firmou ve svém sektoru. Zároveň nabízí dividendový výnos 7,3 %, což je výrazně nad průměrem trhu. Pro investory hledající stabilní pasivní příjem a možnost kapitálového zhodnocení tak může být současný pokles pod 18 USD velmi atraktivní vstupní cenou.
I když firma letos nedosahuje růstového tempa z předchozího roku, její strategie ukazuje na slibný vývoj v nadcházejících letech. Nové investice, připravované projekty a silná finanční pozice naznačují, že Energy Transfer může být na prahu další růstové fáze.
Pro trpělivé investory, kteří hledají kombinaci výnosu a růstového potenciálu, tak současná situace nabízí zajímavou příležitost, jak využít krátkodobého poklesu a přidat do portfolia stabilního hráče s dlouhodobým potenciálem.
