Podle nejnovějšího průzkumu spotřebitelské důvěry v USA, který provedla společnost The Conference Board, předpovídá rekordních 56,4 % respondentů růst akciového trhu v příštím roce. To je v kontrastu s relativně minimálním podílem 21,3 %, kteří ve stejném období očekávají pokles.
Podle The Conference Board existuje vysoká pravděpodobnost, že optimismus investorů je posilován očekáváním poklesu úrokových sazeb v nadcházejícím roce. Podíl respondentů průzkumu, kteří předpovídají pokles úrokových sazeb, se totiž v listopadu vystupňoval na 34,6 %, což je nejvyšší zaznamenaný podíl od dubna 2020.
Stratég Rob Ginsberg ze společnosti Wolfe Research vyvolal v prudce rostoucím optimismu opatrnost. Prohlásil: “Sentiment je v býčích trendech hrozný nástroj pro načasování… venku se to pěkně rozbujelo,” což naznačuje, že ačkoli je to slibné, investování na základě optimistického sentimentu může potenciálně vést k nepříznivým výsledkům.
V pondělí dosáhl index S&P 500 nového rekordního maxima 6 050 bodů, což dále posílilo optimismus na akciovém trhu. Od listopadového znovuzvolení prezidenta Donalda Trumpa byl index svědkem nárůstu o 4,6 %, což poskytlo další impuls pro býčí náladu na trhu.
Stejně důsledně Ginsberg poukazuje na další indexy značící příliš býčí náladu na trhu, které si zaslouží pozornost. Poznamenává, že pozice mezi obchodníky s tržními futures se opakuje na úrovních dříve pozorovaných na konci roku 2017, které byly pozorovány těsně před nárazovým výprodejem v době pandemie Covid v roce 2020. To by podle Ginsberga mohlo sloužit jako indikátor nadcházejícího prudkého poklesu trhu.
Stratég rovněž upozornil na 5denní klouzavý průměr na poměru put-call indexu S&P 500, který se minulý týden nešťastně propadl pod 0,65, což pro investiční stratégy a obchodníky znamenalo opačný prodejní signál.
Navzdory zjevné rozjitřenosti v rámci trhu se Ginsberg rozhodl spoléhat na pokračující konstruktivní trend a modelování rizika a varovat před impulzivními investicemi na základě příliš optimistických grafů. Podle jeho domněnek se cílová hodnota indexu S&P 500 pohybuje v rozmezí 6100-6200.
Z dalších zpráv z Wall Street v úterý ráno: Společnost Kroger (KR) se dočkala zvýšení statusu z držet na koupit od Jefferies. To odráží optimismus, že hodnota akcií společnosti Kroger má potenciál růst navzdory tomu, že se neuskutečnila navrhovaná fúze se společností Albertsons (ACI).
Rob Dickerson, analytik společnosti Jefferies, k tomu uvádí, že “tým společnosti KR prokázal, že umí řídit náklady v podnikání s nízkou marží, což je dobrým příslibem pro zlepšení efektivity, synergický potenciál a akreční potenciál, pokud bude schválen navrhovaný odkup společnosti ACI”.
The Kroger Co. (KR)
Dodal, že pokud odkup nebude schválen, bude mít společnost Kroger možnost udržet si vyrovnanou bilanci, kterou by mohla využít k obnovení zpětného odkupu akcií. Dickerson zároveň dospěl k závěru, že “ziskovější obchod s pohonnými hmotami/celkovým objemem produkuje trvale silný [peněžní tok z provozní činnosti], který bude rovněž využit ke stejným účelům”, což naznačuje, že štěstí může být na straně společnosti Kroger bez ohledu na stav navrhované fúze se společností Albertsons.
Celkově průzkum The Conference Board vykresluje optimismem naplněnou krajinu akciového trhu, ale několik ukazatelů naznačuje, že pro informovaná investiční rozhodnutí v příštím roce zůstává zásadní opatrnost a pečlivé posouzení rizik. Ačkoli nadšení a býčí nálada zdánlivě dosahují vrcholu, uvědomění si potenciálních důsledků takového hyperoptimistického postoje bude mít zásadní význam pro udržení stability na trhu. Očekávání poklesu úrokových sazeb také přispěla k optimistickému výhledu investorů, ale zdánlivě růžový obrázek by neměl zastínit důležitost opatrného a uváženého rozhodování při investování.
