Jefferies tvrdí, že akcie této instalatérské společnosti mohou vzrůst o téměř 30 %, a vidí, že společnost zvyšuje svůj podíl na trhu
Podle Jefferies je společnost Ferguson plc (FERG), distributor specializovaných instalatérských výrobků a spotřebičů, vysoce kvalitní firmou, která je „připravena získat podíl na trhu“.
Firma zvýšila doporučení pro společnost Ferguson z „držet“ na „koupit“. Její nová cílová cena 181 USD předpokládá růst akcií o 28 % oproti pondělnímu závěru.
„Společnost FERG má jedinečnou pozici v oblasti služeb ve srovnání s menšími konkurenty díky svému rozsahu & šíři produktů,“ napsal v úterní poznámce analytik Philip Ng. „FERG by měla být odolná v době poklesu, což je dáno její cenovou silou, vysokou strukturou variabilních nákladů a modelem nenáročným na kapitál. Cenová síla společnosti FERG a omezená expozice vůči komoditním produktům zajišťují stabilní hrubé marže v průběhu celého cyklu.“
Analytik dodal, že ačkoli Ferguson zaujímá ve všech kategoriích výrobků pozici v první pětce, na žádném trhu nedosahuje 25 % podílu, což znamená, že existuje významná příležitost „rozjet odvětví“.
Ng se rovněž domnívá, že společnost Ferguson může porazit konkurenty tím, že se bude odlišovat spíše službami, technologiemi a schopnostmi přidané hodnoty než cenou. Dodal, že po odprodeji evropských aktivit společnosti a přesunu primárního kotování na newyorskou burzu se očekává „příležitost k opětovnému zvýšení ceny“.
„Akcie zaznamenala technický tlak v důsledku jejího vyřazení (13% odliv) z evropských indexů & strategický tým JEF Index vidí zařazení do Russell 1000 (potenciálně v červnu) a S&P500, což se projeví 20-25% přílivem nákupů,“ napsal Ng.
„Vzhledem k tomu, že se akcie obchodují s 25% diskontem oproti svým protějškům se srovnatelným profilem návratnosti, vidíme, že se oceňovací rozpětí zúží díky zařazení do amerických indexů & zvýšenému zájmu a pokrytí ze strany investorů z USA. Domníváme se, že FERG čeká doháněcí obchodování, a vidíme, že [dlouhodobí] investoři tíhnou ke kvalitním jménům, jako je FERG, protože se zlepšuje sentiment ohledně bydlení.“
Akcie v roce 2023 vyskočily o téměř 11 %. Za posledních 12 měsíců rovněž vzrostly o 24,3 %.
Podle BMO by se tato poloviční akcie mohla ocitnout v problémech kvůli rostoucím tlakům na marže
Kolem společnosti Skyworks Solutions (SWKS) je „více otázek než odpovědí“, uvedla společnost BMO Capital Markets ve svém snížení ratingu společnosti.
Analytik Ambrish Srivastava snížil své hodnocení akcií polovodičové společnosti z outperform na market perform. Snížil také cílovou cenu na 100 USD ze 140 USD, což znamená pokles o 4,9 % oproti hodnotě, na které akcie v pondělí uzavřely.
Snížení ratingu přichází poté, co výrobce čipů vydal slabší než očekávané pokyny pro třetí fiskální čtvrtletí. Akcie v předobchodní fázi klesly o více než 9 %.
„Obecně platí, že neradi měníme ratingy až poté, co se tak stane. Výjimkou jsou případy, kdy buď nemůžeme vše sečíst, kdy vidíme, že se objevuje strukturální problém, nebo kdy vidíme vícečtvrtletní protivětry. V tomto případě vidíme určitou kombinaci výše uvedeného,“ napsal Srivastava v úterní poznámce.
„Akciím polotovarů se obvykle nedaří dobře s protivětrem [obecných marží], zejména pokud má delší trvání,“ dodal. „Nejde ani tak o to, že Skyworks snížil červnové tržby oproti očekávání, můžeme žít s nižším top-line na rozkolísaném trhu, ale o vícečtvrtletní protivětry [hrubých marží], které jsou pro nás nepříjemné, v kombinaci s velmi vysokými zásobami, které má společnost v rozvaze, což bude mít pravděpodobně dopad na tyto marže v průběhu několika čtvrtletí.“
Analytik poznamenal, že společnost Skyworks neměla od roku 2015 obecné marže nižší než 50 %. Dodal, že zatímco obecné marže ve druhém fiskálním čtvrtletí byly v souladu, výhled na další dvě čtvrtletí je stabilní.
Podle Srivastavy bylo navíc oživení společnosti Skyworks v Číně pomalejší, než se očekávalo, což vedlo k nedostatečnému využití její tovární sítě.
„Zatímco její konkurent Qorvo také připisuje pomalejší zotavení v Číně, tato společnost zněla mnohem pozitivněji, pokud jde o úroveň zásob, které jsou vyčištěny, přičemž [obecné marže] v příštích několika čtvrtletích zamíří výše,“ uvedl Srivastava.
Poznamenal, že „společnost Skyworks dosahuje mnohem lepších výsledků po delší dobu, zejména pokud jde o marže“. Nicméně „kontrast mezi oběma společnostmi je v současném hospodářském cyklu docela nápadný. … Máme pocit, že společnost očekávala oživení … které se pravděpodobně nedostaví.“
„Všechny výše uvedené skutečnosti vyvolávají otázku, zda společnost nevidí něco strukturálně jiného, zda to nesouvisí s problémy od konkurenčnější cenové politiky než v minulosti, přesuny podílů nebo s tím, že nemá správný produktový mix širšího diverzifikovaného podnikání.“
V roce 2023 akcie vzrostly o více než 15 %. Zisky za období 12 měsíců jsou však mírnější a dosahují 3 %.
