Podle Jamese Demmerta, investičního ředitele společnosti Main Street Research, americké trhy „mají před sebou“ 10% korekci a akcie jsou z velké části překoupené.
Investoři jsou také „velmi samolibí“, což byl případ před třemi posledními velkými poklesy v rámci tohoto 18měsíčního medvědího trhu, uvedl minulý týden.
„Pokud Fed na svém červencovém zasedání zvýší sazby spolu s tím, co očekáváme, že bude mít jestřábí tón, může to být katalyzátor, který vyvolá korekci,“ uvedl Demmert v poznámce zaslané CNBC.
Kromě toho se rozbíhá výsledková sezóna a mnoho zpráv bude pravděpodobně obsahovat nižší pokyny, které „učiní trh zranitelným z těchto úrovní,“ uvedl.
„Nálada na trhu je extrémně sebevědomá – zejména po schválení dluhového stropu. Index nálady investorů VIX je na jedné z nejnižších úrovní vůbec,“ dodal Demmert s odkazem na index volatility. „Obvykle, když jsou investoři takto spokojení, volatilita v následujících týdnech prudce vzroste.“
Spouštěč nového býčího trhu
Ačkoli se mnozí domnívají, že index S&P 500 se již nachází v novém býčím trhu – poté, co uzavřel růstem o více než 20 % z 20 % říjnového minima medvědího trhu – Demmert uvedl, že medvědí trh ještě neskončil.
„Tvrdíme, že ano, blížíme se ke konci medvědího trhu. Ale ještě tam prostě nejsme,“ řekl minulý týden v pořadu „Street Signs Asia“ televize CNBC.
Někteří investoři nepovažují za konec medvědího trhu, dokud index S&P 500 nedosáhne nového maxima. Jeho historické uzavírací maximum je 4 796,56; v pondělí se index S&P 500 obchodoval kolem hodnoty 4 510 bodů.
Demmert poukázal na zužující se vedení indexu – jen sedm akcií megakapitálů je letos motorem většiny zisků.
Předpověděl však, že jeden spouštěcí faktor by mohl vést akcie k novému býčímu trhu: peníze rotující z těchto sedmi akcií do zbytku trhu, „které byly zcela ignorovány“.
„Skutečně plnohodnotný býčí trh nastane, až se na něm začne podílet i zbytek akcií na trhu,“ řekl s tím, že by se tak mohlo stát někdy v druhé polovině roku.
„S tím, co Fed udělá v období výdělků, které je tady těsně před námi, pravděpodobně dostanete trhlinu v [super sedmičce], která se sníží a přinese pokles indexů. To by mohl být konec medvědího trhu a začátek tohoto nového býčího trhu hospodářského cyklu, který vidíme, protože inflace se samozřejmě začne více mírnit,“ řekl.
Tři akcie k nákupu
V případě krátkodobé korekce trhu by investoři měli mít „připravenou volnou hotovost“, řekl Demmert.
„Myslíme si, že je skvělá doba mít v portfoliu mix domácích a zahraničních akcií, protože v zámořských akciích jsou velké hodnoty, zejména ve vyspělých zemích, jako je Japonsko, Francie a Německo,“ řekl.
Jmenoval tři akcie, které je vhodné koupit:
Francouzský luxusní dům LVMH, který má podle něj „vynikající“ manažerský tým a odolné produktové řady.
Japonský průmyslový konglomerát Mitsui, v němž má podíl Warren Buffett.
Americkou polovodičovou společnost Advanced Micro Devices, kterou Demmert označil za beneficienta sekulárního technologického boomu v oblasti umělé inteligence.
