Reddit nevypadá špatně, držte jeho akcie a uvidíte budoucí zisk… Ale opravdu to bude tak jednoduché?
Reddit (NYSE:RDDT) je globální společnost založená v roce 2005, která poskytuje online platformu pro diskusi o různých tématech. Akcie RDDT vstoupily na burzu minulý týden za cenu 47 USD, která se jen toto pondělí zvýšila o 30 % na 59,8 USD.
IPO společnosti Reddit je krok, který společnosti umožňuje získat kapitál a investovat do další expanze. Přestože jedinečná přizpůsobená platforma společnosti přitahuje větší zapojení uživatelů, stále existují určité nedostatky v jejích finančních výsledcích a ve srovnání s ostatními konkurenty nemá solidní zdroje příjmů. Domnívám se, že její akcie by se měly prozatím držet.
Katalyzátor
Růst společnosti Reddit naznačují její rozmanité a rostoucí komunity. Jedním z pozoruhodných rozdílů mezi Redditem a ostatními platformami sociálních médií jsou jeho přizpůsobené subreddity. Tyto komunity subredditů zahrnují různé diskuse na různá témata, jako je sport, životní styl, zprávy, hry atd. Tato rozmanitost pomáhá Redditu přilákat více uživatelů a vytváří angažovanou platformu, kde si jednotlivci mohou najít a vytvořit komunitu, která je zajímá.
Do konce roku 2023 bude mít Reddit více než 100 000 aktivních komunit. Platforma má více než 73 milionů aktivních uživatelů denně – meziroční nárůst o 27 %. Stejně jako ostatní sociální média navíc Reddit expanduje globálně – 49,8 % denních uživatelů je z amerického trhu a 50,2 % ze zbytku světa. Schopnost Redditu přilákat nové uživatele z různých zemí vychází z jeho platforem přizpůsobených různým kulturám a jazykům. Díky této strategii může mít Reddit stále více příležitostí k mezinárodní expanzi jak z hlediska reklamy, tak z hlediska uživatelů. Domnívám se, že dynamická aktivita uživatelů naznačuje schopnosti společnosti Reddit zvýšit zapojení uživatelů pomocí přizpůsobeného komunitního obsahu, což společnosti generuje další zdroje příjmů.
Dalším katalyzátorem růstu společnosti Reddit je diverzifikace zdrojů příjmů, včetně integrace blockchainu. Akcie RDDT nadále investují do vývoje a adaptace nových pokroků v oblasti blockchainu do svého podnikání. V červenci 2022 znamenalo spuštění sběratelských avatarů výchozí bod pro rozvoj blockchainu společnosti Reddit. Tyto avatary vytvářejí umělci a lze je zakoupit. Důležité je, že tyto avatary jsou uloženy v blockchainu Polygon (MATIC-USD), což naznačuje iniciativu společnosti Reddit nabízet produkty, které lze prodávat a kupovat na decentralizovaném trhu. Podle mého názoru tato integrace blockchainu poskytuje společnosti Reddit příležitost posílit své fungování o trendy v odvětví blockchainu a digitálních aktiv, generovat nové zdroje příjmů a posílit svůj finanční růst.
Ocenění
Příjmy společnosti Reddit meziročně rostou o 21 %. Pro rok 2024 jsem odhadl růst tržeb o 25 % a v budoucnu v průměru o 15 až 20 %. Ačkoli historický růst tržeb společnosti není významný, 37,49 % ve FY2022 a 21 % ve FY2023, její záměr expandovat do oblasti blockchainu, strojového učení a umělé inteligence by mohl způsobit silnější růst finančních výsledků společnosti.
Jedním z problémů finančních výsledků společnosti Reddit je její záporný provozní zisk za celé 4 roky. Dochází však ke snižování záporných příjmů a posunům směrem k ziskovosti. Podle mé prognózy by příjmy společnosti mohly být záporné i v roce 2024, protože marže provozních příjmů pro rok 2023 činí -17 %. Pro roky 2025 a 2026 by však akcie RDDT mohly generovat lepší cash flow díky integraci blockchainu a získat kladné příjmy v následujících letech.
WACC činí 11,3 % a je odvozeno pomocí vzorce CAMP, přičemž bezriziková sazba je 4,23 % a beta je 1,5. Peněžní tok je diskontován pomocí 4% terminální míry růstu a 11,3% WACC. Model naznačil, že hodnota vlastního kapitálu společnosti Reddit na akcii by mohla dosáhnout 91,26 USD, což představuje 34% nárůst oproti současné ceně 68,1 USD.
Riziko
Jako platforma sociálních médií vykazuje Reddit určitá rizika spojená s moderováním obsahu, ochranou soukromí a dodržováním předpisů. Zavedení licencování dat umělé inteligence společností Reddit by mohlo vyvolat debatu o ochraně soukromí uživatelů. Licencování dat AI znamená, že třetí strana může využívat data generovaná uživateli na Redditu k vývoji modelů AI, jako je ChatGPT nebo Gemini. Těsně před svým vstupem na burzu společnost Reddit uvedla, že Federální obchodní komise vyšetřovala její podnikání v oblasti licencování dat AI. Toto vyšetřování FTC představuje pro společnost Reddit potenciální riziko. Ukazuje na možnost problémů s ochranou osobních údajů uživatelů a regulací, které by mohly mít dopad na provoz, finanční stabilitu a růst společnosti Reddit. Kromě toho závazek společnosti Reddit k poskytování datových licencí vyvolal také všeobecné zklamání napříč komunitami.
Dalším možným rizikem pro Reddit je to, že nemá solidní zdroj příjmů jako jiní konkurenti, například Facebook nebo Instagram. Tato platforma je totiž zaměřena na uživatele, což znamená, že má velmi vysokou angažovanost zákazníků; její schopnost převést tuto angažovanost do ziskovosti prostřednictvím reklamy nebo předplatného je však zatím velmi nejasná. Navíc pokud bude platforma příliš komercionalizovaná, může přijít o své uživatele. Domnívám se, že pokud Reddit najde dobrý způsob, jak zvýšit svou ziskovost, bude mít větší šanci na úspěch.
Suma sumárum
Závěrem lze říci, že primární nabídka akcií společnosti Reddit znamená strategické kroky společnosti směrem k dalšímu potenciálnímu růstu. Silný růst platforem subredditů, mezinárodní expanze a integrace blockchainových inovací společnosti Reddit může zvýšit cenu jejích akcií až na 91,26 USD. Spolu se společností existuje také mnoho pozoruhodných faktorů, včetně nízké ziskovosti a ochrany osobních údajů uživatelů. Proto se domnívám, že akcie by se měly prozatím držet a čekat na další inovace.
