Orientace na investičních trzích a zvažování rozhodnutí v období vysokých úrokových sazeb a makroekonomické volatility je nemalou výzvou. V reakci na narůstající nejistotu zopakovala nadnárodní investiční banka a společnost poskytující finanční služby Morgan Stanley své strategické doporučení nakupovat dividendové akcie.
Analytici investiční banky zdůraznili, že index MSCI Asia Pacific ex-Japan High Dividend Index ve druhém čtvrtletí letošního roku mírně zaostával za indexem MSCI Asia Pacific ex-Japan. Nedostatečná výkonnost však činila pouhých 0,34 procentního bodu, což svědčí o celkové vitalitě dividendových akcií. Potenciál pro nadcházející období vypadá podle analytiků Morgan Stanley slibně.
Výzkumná zpráva, kterou analytici Morgan Stanley zveřejnili 8. července, zmiňuje: “Trh v současné době oceňuje prostředí špičkových sazeb, zatímco volatilita výnosů amerických státních dluhopisů a trh Asie/EM nadále upřednostňují kvalitu a dividendové akcie, které mají lepší výkonnost.”
Analytici zdůraznili svou preferenci dividendových akcií vzhledem k opatrnému rizikovému sentimentu, který v Asii/EM přetrvává. Zdůraznili také “podporu ocenění kvalitních dividendových akcií díky jejich defenzivě”. Dále označili za potenciální katalyzátory pro dividendové akcie přetrvávající zájem investorů o téma podnikových reforem a výnosy akcionářů v Asii/EM.
Ve své analýze asijsko-pacifického regionu bez Japonska vytvořila společnost Morgan Stanley “seznam přesvědčení” dividendových akcií, které považuje za životaschopné pro investice v nadcházejícím roce. Selektivními kritérii pro zařazení byly: potenciál překonat výkonnost indexu MSCI Asia Pacific ex-Japan High Dividend Index, nízká pravděpodobnost oznámení snížení dividendy, minimální riziko, že dojde ke snížení dividendy, jak naznačují analytici v odvětví, a tržní kapitalizace přesahující 2 miliardy USD.
Do seznamu byly zařazeny následující akcie s vysokým dividendovým výnosem, u nichž se očekává, že zůstanou ziskové i v budoucnu:
Wuliangye Yibin (000858.SZ) s aktuálním dividendovým výnosem 4,0 % a rostoucím výplatním poměrem 43,8 %; Quanta Computer (2382.TW), jejíž aktuální dividendový výnos činí 3,4 %, s kladným výplatním poměrem; Genting Singapore (GENS.SI) s dividendovým výnosem 4,7 % a kladným výplatním poměrem; Realtek Semiconductor (2379.TW), která se může pochlubit 3,8% dividendovým výnosem a trvale rostoucím výplatním poměrem; a pět dalších, jmenovitě China Merchants Bank (3968.HK), CLP Holdings (0002.HK), KT Corp (030200.KS), PetroChina (0857.HK) a Industrial and Commercial Bank of China (1398.HK).
Převažující zastoupení na seznamu měly společnosti se sídlem v Číně, včetně poskytovatele lihovarnických služeb Wuliangye Yibin Company. Podle Morgan Stanley může společnost těžit z prudce rostoucí poptávky po produktech vyšší třídy a středně velkých značek, což by usnadnilo růst tržeb. Akcie společnosti Wuliangye Yibin Company se obchodují na čínské burze cenných papírů v Šen-čenu a ve fondu Pacer CSOP FTSE China A50 ETF se slibným potenciálním růstem 43,8 % a 12měsíční cílovou cenou 182 CNY (25,01 USD).
Další společností, která upoutala pozornost, byla jihokorejská KT&G, významný hráč na trhu s tabákovými výrobky a ženšenem. Společnost, kterou banka Morgan Stanley označila 12měsíční cílovou cenou 112 000 KRW (80,93 USD), má předpoklady k více než 30% růstu. Analytici Morgan Stanley chválí její “domácí příjmy, (které) se stávají vyrovnanějšími, zatímco prodeje tabáku v zahraničí by mohly rychle růst díky regionální a produktové expanzi… (a) Dividendový výplatní poměr zůstává kolem 60 % s více než 30% výplatou na program zpětného odkupu akcií.”. Akcie společnosti KT&G se obchodují na korejské burze a jako americké depozitní poukázky v USA.
Shrnuto, v prostředí vysokých úrokových sazeb a nepředvídatelné makroekonomiky Morgan Stanley umisťuje dividendové akcie jako součást defenzivní strategie investora, která nabízí potenciál ziskových výnosů v asijsko-pacifickém regionu bez Japonska, se zvláštním zaměřením na čínské a korejské společnosti.
