Světové akciové trhy se ve čtvrtek propadly a bezpečná aktiva posílila, protože rostoucí napětí na Blízkém východě a nejasné signály z centrálních bank zneklidnily investory po celém světě. Trhům dominovala zejména obava, že by Spojené státy mohly vstoupit do přímé letecké války mezi Izraelem a Íránem, což by znamenalo zásadní eskalaci konfliktu s dalekosáhlými důsledky pro globální dodávky energií a ekonomickou stabilitu.
Prezident Donald Trump přilil olej do ohně, když ve čtvrtek před Bílým domem na otázku novinářů, zda Spojené státy podpoří izraelské bombardování íránských jaderných zařízení, odpověděl: „Možná to udělám. Možná ne.“ Podle informací Wall Street Journal již Trump schválil konkrétní vojenské plány, ale s jejich provedením vyčkává, aby zjistil, zda Teherán ustoupí. Tato nejasná a proměnlivá rétorika způsobila na trzích další vlnu nervozity.
V Evropě oslabil index STOXX 600 třetím dnem v řadě a za celý týden zaznamenal pokles téměř o 2,5 %, což je jeho nejhorší týdenní výsledek od dubnových turbulencí způsobených Trumpovými cly. V USA se ve čtvrtek kvůli svátku Juneteenth sice neobchodovalo, ale futures na index S&P 500 se propadly o 0,6 %, což signalizovalo očekávaný výprodej při nejbližší příležitosti.
Podle analytika Kylea Roddy ze společnosti Capital.com zůstávají „účastníci trhu nervózní a nejistí“, přičemž se šíří spekulace, že přímý zásah USA by mohl vyvolat íránskou odvetu nejen proti Izraeli, ale i proti americkým zájmům. „Takový scénář by přinesl riziko většího regionálního konfliktu a mohl by vážně ohrozit světové zásobování ropou i ekonomický růst,“ dodal Rodda.
Ropa Brent se kvůli těmto obavám vyšplhala téměř o 1 % na 77,40 USD za barel, což je její nejvyšší cena od ledna. Za poslední týden zaznamenala ropa růst přes 11 %, což odráží rozsah obav trhu ze šoků v nabídce způsobených konfliktem. Zlato, které bývá považováno za bezpečný přístav v dobách krizí, navzdory silnějšímu dolaru vymazalo dřívější ztráty a obchodovalo se za 3 366 USD za unci.
Americký dolar posílil, což je obvyklá reakce trhu při útěku od rizikových aktiv. Euro vůči dolaru oslabilo o 0,1 % na 1,1466 USD, zatímco měny spojené s rizikovějšími trhy – australský a novozélandský dolar – zaznamenaly pokles o 0,7 % a 1 %. Dolaru napomohlo také zklidnění výnosů amerických dluhopisů po rozhodnutí Federálního rezervního systému, který ve středu ponechal úrokové sazby beze změny.
Fed přesto v prognóze potvrdil očekávání dvou čtvrtprocentních snížení sazeb v letošním roce, což Trump okomentoval s nelibostí. Šéf Fedu Jerome Powell na tiskové konferenci vyjádřil opatrnost, pokud jde o další uvolňování měnové politiky, a uvedl, že očekává významnou inflaci v důsledku agresivních obchodních cel. To posiluje napětí mezi centrální bankou a Bílým domem, které by mohlo dále zvyšovat nejistotu na finančních trzích.
Stratégové japonské banky MUFG kritizovali přístup Fedu, podle nichž centrální banka „ignoruje signály o slabosti ekonomiky“ a „nedostatečně zohledňuje praskliny na trhu práce“. Očekávají, že čím déle bude Fed otálet se snižováním sazeb, tím agresivněji bude muset nakonec zasáhnout.
Evropské centrální banky mezitím pokračují ve vlastních krocích. Švýcarská národní banka (SNB) podle očekávání snížila úrokové sazby na nulu, ale nešla až do záporných hodnot. Podle hlavního ekonoma Karstena Juniuse ze společnosti J Safra Sarasin bylo cílem SNB nepůsobit dojmem, že manipuluje s měnou, i když švýcarský frank je stále jedním z hlavních příjemců „bezpečnostních“ nákupů. Frank se stabilizoval na 0,819 vůči dolaru a 0,9395 vůči euru.
Na řadu nyní přichází Bank of England, která podle očekávání ponechá sazby beze změny. Britská inflace podle čerstvých údajů zpomalila, ale prudký růst cen potravin a obavy z budoucího vývoje cen energií – zejména v souvislosti s válkou na Blízkém východě – mohou ovlivnit budoucí rozhodování centrální banky. Libra mezitím oslabila o 0,1 % na 1,341 USD.
Závěr týdne bude ve znamení vyčkávání. Trhy budou sledovat jak vývoj konfliktu mezi Izraelem a Íránem, tak signály centrálních bank. Kombinace geopolitického napětí, inflačních tlaků a měnové nejistoty činí z aktuálního období jedno z nejkomplexnějších investičních prostředí za poslední roky.
