Vstup příměří mezi Íránem a Izraelem v platnost přinesl globálním trhům silný impuls. Investoři zareagovali s úlevou na ukončení 12denního vojenského konfliktu, který ohrožoval stabilitu v regionu Blízkého východu i energetické dodávky do celého světa. Zatímco akciové trhy posilovaly téměř napříč všemi kontinenty, ceny ropy prudce klesly a americký dolar oslabil vůči většině hlavních měn. S odezněním bezprostřední hrozby přerušení dodávek ropy se pozornost trhů přesouvá na obchodní politiku a vývoj měnové politiky v USA.
Klíčový impuls přišel v pondělí pozdě večer, kdy americký prezident Donald Trump oznámil, že Izrael a Írán dosáhly dohody o příměří. V úterý pak doplnil, že dohoda vstoupila v platnost a vyzval obě strany, aby ji dodržely. Následovala okamžitá reakce finančních trhů. Ceny ropy, které již v pondělí oslabily o 9 %, pokračovaly v poklesu o další více než 3 %. Futures na americkou ropu klesly o 3,7 % na 65,96 USD za barel, což znamenalo nejnižší úroveň za poslední dva týdny, konkrétně od 11. června – tedy od doby, kdy Izrael zahájil údery na íránská zařízení.
Hlavním důvodem poklesu cen energetických komodit je uklidnění obav z přerušení dodávek přes Hormuzský průliv, který je strategickým bodem pro přepravu ropy z oblasti Perského zálivu. Íránská odvetná akce, namířená symbolicky na americkou základnu, byla sice vojenským gestem, ale neměla žádné hmatatelné důsledky – žádné oběti, žádné škody na infrastruktuře. Právě tato zdrženlivost posílila víru trhů, že obě strany usilují spíše o politické než vojenské řešení.
Současně s uklidněním geopolitického napětí vzrostl zájem investorů o riziková aktiva. Futures na index S&P 500 vzrostly o 0,6 %, Nasdaq přidal 0,9 %, zatímco evropské futures rovněž posilovaly: EUROSTOXX 50 +1,5 %, FTSE +0,4 %. Nejširší asijský akciový index MSCI bez Japonska se zvýšil o 2,2 %, japonský Nikkei posílil o 1,3 %. Značný růst zaznamenaly také čínské blue chips (+1,2 %) a hongkongský Hang Seng (+1,8 %).
Mezitím se znovu dostává do popředí téma obchodních cel. Analytik Prashant Newnaha ze společnosti TD Securities upozornil, že trhy nyní očekávají rychlejší řešení obchodních otázek, když konflikt na Blízkém východě ustoupil do pozadí. Očekávání podporuje i zpráva agentury Reuters, že japonský vyjednavač Ryosei Akazawa plánuje sedmou cestu do USA, aby řešil zrušení cel, která poškozují japonskou ekonomiku. Návštěva je naplánována na 26. června.
Měnový trh reagoval na vývoj oslabením amerického dolaru. Dolar se propadl o 0,5 % na 145,43 jenu, a to jen několik hodin poté, co dosáhl šestitýdenního maxima na úrovni 148 jenů. Euro posílilo na 1,1603 USD, což znamená zisk 0,2 % během úterka a 0,5 % během předchozí noci. Tento vývoj souvisí nejen s poklesem cen ropy, ale i s očekáváním ohledně uvolnění měnové politiky ve Spojených státech.
Japonský jen i euro jsou měny citlivé na vývoj cen ropy, protože Evropská unie i Japonsko jsou silně závislé na dovozu ropy a LNG. Naopak Spojené státy jsou dnes čistým vývozcem energie, což částečně tlumí dopad poklesu cen komodit na americkou ekonomiku. Přesto oslabení dolaru odráží změnu rizikové nálady – investoři se zbavují bezpečných aktiv a přecházejí do akcií a jiných rizikovějších tříd.
Na dluhopisových trzích zůstaly výnosy relativně stabilní. Výnos desetiletých státních dluhopisů se držel kolem 4,338 %, přestože předchozí noc poklesl o 5 bazických bodů po vyjádření Michelle Bowmanové, místopředsedkyně Federálního rezervního systému pro dohled. Ta naznačila, že se blíží čas pro snížení úrokových sazeb, protože rizika pro trh práce narůstají. V úterý má předseda Fedu Jerome Powell vystoupit před Kongresem, a trhy budou jeho komentáře bedlivě sledovat. Dosud se stavěl ke snižování sazeb zdrženlivě.
Navzdory mírnému posunu v rétorice Fedu trhy stále počítají jen s přibližně 22% pravděpodobností, že by došlo ke snížení sazeb už na nejbližším zasedání 30. července. Pokles averze k riziku se projevil také na cenách zlata, které klesly o 1 % na 3 333 USD za unci.
Souhrnně lze říci, že příměří mezi Íránem a Izraelem přineslo na trhy úlevu. Očekávání eskalace konfliktu se nenaplnilo, ropný trh se stabilizoval a investoři se opět zaměřují na obchodní jednání a měnovou politiku. Klíčové nyní bude, zda diplomatický klid na Blízkém východě vydrží a zda bude následovat dohoda i v obchodních otázkách mezi Spojenými státy a jejich partnery.
