V pátečním volatilním obchodování posílil jen a akcie a dluhopisy v Tokiu klesly poté, co Bank of Japan učinila další malý krok směrem k odklonu od dlouholeté ultra uvolněné měnové politiky, zatímco naděje na stimulaci čínských akcií směřovaly k nejlepšímu týdnu v tomto roce.
Bank of Japan zachovala supernízké úrokové sazby, ale mírně se posunula v otázce kontroly výnosové křivky, když uvedla, že její 0,5% limit pro výnosy desetiletých státních dluhopisů je nyní „referenční“, a místo toho nabídla, že bude tyto dluhopisy nakupovat na trhu za 1 %.
Posun BOJ završuje velký týden pro centrální banky, neboť zvyšování úrokových sazeb v USA a Evropě v posledních dnech bylo považováno za poslední kroky v nejagresivnějším cyklu zvyšování sazeb za celou generaci.
Mohlo by to mít také seismické důsledky pro globální toky peněz, protože levný jen, který si lze levně vypůjčit, byl po léta oporou financování kapitálových trhů a nyní čelí tlaku na růst v důsledku rostoucích japonských výnosů právě v době, kdy se zdá, že globální sazby dosahují vrcholu.
Výnosy desetiletých japonských státních dluhopisů dosáhly devítiletého maxima 0,575 % a index Nikkei klesl o 0,4 %, přičemž finanční akcie v očekávání vyšších sazeb prudce vzrostly.
Kurz jenu, který několik dní posiloval kvůli spekulacím o kroku BOJ, byl po oznámení nestabilní, než posílil a dosáhl týdenního maxima 138,05 za dolar.
„Změnili (kontrolu výnosů), aniž by se k tomu příliš zavázali, a chtějí být flexibilnější, pokud jde o způsob provádění měnové politiky,“ uvedla Sally Auldová, hlavní investiční ředitelka společnosti JB Were v Sydney.
„Jsme skutečně na začátku konce skutečně extrémní měnové akomodace, ale stále zní, že si jsou velmi dobře vědomi … rizika poklesu ekonomiky a inflačního výhledu.“
BOJ zopakovala, že inflace není udržitelně na jejím 2% cíli, a předpověděla, že v letech 2024 a 2025 bude pod touto úrovní, přestože údaje ukázaly, že jádrový index spotřebitelských cen v Tokiu v červenci meziročně vzrostl o 3 %.
„Je to důležitý krok k případnému rozpuštění,“ řekl Tom Nash, portfolio manažer s pevným výnosem ve společnosti UBS Asset Management v Sydney. „Očekávám, že výnosy budou gravitovat k 1 %, ale nedostanou se tam přímočaře, protože pravděpodobně dojde k pokrytí krátkých pozic, domácím nákupům a BOJ se do toho opře.“
Futures na index S&P 500 vzrostly o 0,3 %, k čemuž přispěly zisky po skončení obchodování, které byly způsobeny zisky společnosti Intel. Evropské futures zůstaly beze změny a futures na FTSE klesly o 0,3 %.
Výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů, které přes noc stouply kvůli silnějším než očekávaným údajům z USA a řečem o japonském vylepšení, zůstaly nad 4 %.
MĚKKÉ PŘISTÁNÍ
Jinde v Asii nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko vzrostl o 0,2 % a směřoval k týdennímu růstu o více než 2 %, k čemuž přispěly odražené akcie v Hongkongu a Číně.
Čína potřebuje opatření, jako jsou nižší sazby hypoték na bydlení, aby pomohla povzbudit nákupy domů, citovala státní média ministra pro bydlení, což vyvolalo rally na akciích nemovitostí.
Americký dolar byl celkově silnější, zejména vůči australskému dolaru – pokles o 0,6 % na 0,6666 USD -, který byl zatížen poté, co maloobchodní tržby zaznamenaly v červnu největší pokles v tomto roce, což naznačuje menší potřebu dalšího zvýšení sazeb.
Začátkem týdne Evropská centrální banka podle očekávání zvýšila sazby o 25 bazických bodů na 23leté maximum, ale prezidentka Christine Lagardeová poslala euro dolů, když hovořila o pauze v září.
Euro se v pátek propadlo o téměř 1 % a ošetřovalo ztráty na úrovni 1,0980 USD. První údaje o německé inflaci naznačily zpomalení v červenci a údaje z Francie později během dne spolu s údaji z eurozóny příští týden určí výhled.
Velmi slabé údaje o podnikatelské aktivitě ze začátku týdne ukázaly, že zvyšování cen se začíná zajídat.
Ve středu Fed rovněž zvýšil sazby o 25 bazických bodů a investoři jásali nad zábleskem pověstného „měkkého přistání“ pro ekonomiku, protože centrální banka již nepředpokládá recesi.
Futures na ropu Brent mírně sklouzly z tříměsíčních maxim na 83,90 USD za barel.
