Evropské trhy ve čtvrtek utrpěly ranní klopýtnutí, protože pevný vzkaz Fedu, že v dohledné době nebude snižovat úrokové sazby, vykompenzoval optimismus kolem postupného rušení omezení COVID v Číně.
Zpráva o tom, že po třech letech bude znovu otevřena pevninská hranice Číny s Hongkongem, poslala přes noc asijsko-pacifické akcie mimo Japonska na čtyřměsíční maximum, ale vzhledem k tomu, že dolar i výpůjční náklady na dluhopisových trzích po Fedu vzrostly, Evropa nedokázala držet krok.
Panevropský index STOXX klesl o 0,3 % poté, co v prvních třech seancích roku 2023 posílil o více než 3 %, a ceny futures na Wall Street ukazovaly na podobný pozdější pokles.
Londýnský index FTSE se sice podařilo mírně zvýšit, protože lepší než očekávaná čísla maloobchodního gigantu Next zvedla celý evropský sektor, ale to nemohlo vykompenzovat širší poklesy ve Frankfurtu a Paříži .
„Všichni očekávali jestřábí zprávu, a to jsme také dostali,“ řekl Derek Halpenny, vedoucí výzkumu pro globální trhy MUFG v regionu EMEA.
„Ve skutečnosti jde nyní o zítřejší payrolls (údaje o zaměstnanosti v USA),“ dodal a vysvětlil, že trh práce bude velkým faktorem toho, jak vysoká inflace letos zůstane.
„Silný zítřejší tisk a myslím, že se dočkáte poměrně rychlého přecenění na zvýšení o 50 bazických bodů na příštím zasedání (Fedu).“
Trhy jsou však zjevně přetahovány různými směry.
Čína náhle upustila od ultrapřísných omezení cestování a aktivit, čímž rozdmýchala naději, že jakmile vlny infekce pominou, její obří ekonomické motory se mohou znovu rozběhnout a kompenzovat některá zpomalení, která jsou patrná v jiných částech světa.
Mezi největší čtvrteční asijské zisky patřily akcie elektronického obchodu a spotřebitelů v Hongkongu díky zprávám o hranicích s pevninskou Čínou, které vyhnaly index Hang Seng na šestiměsíční maximum.
Jüan také vzrostl o zhruba 0,2 % na 6,8750 na čtyřměsíční maximum a podpořil i další měny, například thajský baht, který vzhledem k tomu, že se nyní očekává masový návrat čínských turistů do Thajska, vzrostl za necelé tři měsíce o téměř 14 %.
„Opětovné otevření Číny má velký dopad… na celém světě,“ uvedla Joanne Gohová, investiční stratég DBS Bank v Singapuru, protože nejenže povzbudí cestovní ruch a spotřebu, ale může zmírnit některé krize v dodavatelském řetězci, které byly zaznamenány během roku 2022.
„Na cestě budou zádrhele,“ řekla Gohová během prezentace výhledu pro novináře. „Dáváme tomu šest měsíců na přizpůsobení se procesu. Ale nemyslíme si, že je to zvratné.“
Čínská centrální banka v noci rovněž uvedla, že zvýší finanční podporu, aby povzbudila domácí spotřebu a klíčové investiční projekty a podpořila stabilní trh s nemovitostmi.
Čína v minulých dnech také zmírnila neoficiální zákaz dovozu australského uhlí a australský dolar přes noc dosáhl třítýdenního maxima těsně pod 0,69 USD. Naposledy se kupoval za 0,6818 USD.
Také ropa se odrazila ode dna poté, co zaznamenala největší dvoudenní ztrátu na začátku roku za posledních třicet let, a to v důsledku obav z rizika globální recese v tomto roce.
Naposledy ropa Brent v 9:22 GMT zdražila o 1,22 USD, tj. 1,6 %, na 79,06 USD za barel, zatímco futures na americkou ropu West Texas Intermediate posílily o 1,02 USD, tj. 1,4 %, na 73,86 USD.
Kromě lepší nálady kolem Číny zvedla ceny také nečekaná odstávka velkého amerického palivového potrubí.
„Dnešní ranní oživení je způsobeno odstavením linky 3 ropovodu Colonial,“ uvedl Tamas Varga z ropného makléřství PVM. „Není pochyb o tom, že převládající trend je klesající; jedná se o medvědí trh,“ dodal.
UPOZORNĚNÍ NA CENY
Futures na Wall Street klesly o 0,3 %. Ve středu zveřejněný zápis z prosincového zasedání Federálního rezervního systému obsahoval ostré vyvrácení sázek na snížení sazeb, které obchodníci zařadili do cen na konec roku.
Členové výboru Fedu poznamenali, že „neopodstatněné uvolnění finančních podmínek“ by zkomplikovalo úsilí o obnovení cenové stability.
„Přeloženo do řeči Fedu, jedná se o varování trhům, že přílišný optimismus se může paradoxně vymstít,“ uvedl Vishnu Varathan, vedoucí ekonomického oddělení Mizuho Bank v Singapuru.
„To znamená, že pokud sázky na předčasné snížení sazeb povedou k uvolnění finančních podmínek, Fed možná bude muset ještě více zpřísnit, aby to kompenzoval.“
Ceny futures na Fed funds ukazují, že obchodníci se domnívají, že referenční úroková sazba v USA dosáhne svého maxima těsně pod 5 % v květnu nebo červnu, než bude ve druhé polovině roku 2023 mírně snížena.
Benchmarkové desetileté výnosy státních dluhopisů – které se pohybují inverzně k ceně – byly v Evropě nepatrně vyšší na úrovni 3,72 %, ale přesto v průběhu týdne poklesly o 11 bazických bodů.
Výnos německých desetiletých státních dluhopisů naposledy vzrostl o 3 bazické body na 2,31 %. I on však tento týden klesl o 25 bazických bodů poté, co rok 2022 uzavřel na nejvyšší úrovni od roku 2011.
Předběžné údaje o inflaci z Německa, Francie a Španělska tento týden ukázaly, že spotřebitelské ceny v prosinci rostly pomalejším tempem než v listopadu v návaznosti na zmírnění růstu cen energií.
Na měnových trzích se dolar pohyboval v rozporu s tím, jak investoři lavírovali mezi jestřábím tónem Fedu a podporou rizikovějších měn v důsledku znovuotevření trhu v Číně.
Jen se držel pevně na úrovni 132,45 za dolar, podporován sázkami na to, že v letošním roce bude konečně zpřísněna mimořádně uvolněná japonská měnová politika.
V Evropě nezvykle teplé počasí zklamalo lyžaře, ale bylo přínosem pro euro, které se vyhřívá na klesajících cenách plynu. Benchmarkové nizozemské ceny plynu přes noc klesly na čtrnáctiměsíční minima a euro se pohybovalo na úrovni 1,0625 USD.
