Akcie v pondělí posílily, protože optimismus ohledně podnikových zisků a znovuotevření čínské ekonomiky vyvážil obavy, že by Japonská centrální banka (BOJ) mohla na klíčovém zasedání tento týden zmírnit svou supervelkou stimulační politiku, zatímco svátek na amerických trzích způsobil, že obchodování bylo slabé.
Jen se vyšplhal na nejvyšší hodnotu od května poté, co se objevily zvěsti, že by BOJ mohla v pondělí uspořádat mimořádné zasedání, protože se snaží obhájit svůj nový výnosový strop tváří v tvář masivnímu prodeji.
To vyvolalo na místních trzích neklidnou náladu a japonský index Nikkei klesl o 1,3 % na dvoutýdenní minimum.
Přesto nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko přidal 0,27 %, přičemž naděje na rychlé znovuotevření čínského trhu mu minulý týden zajistily zisk 4,2 %.
I evropské akcie otevřely pozitivně a index STOXX 600 vzrostl do 8:50 GMT o 0,1 % díky akciím ve zdravotnictví, které si připsaly 0,6 %.
Britský benchmarkový index FTSE se přiblížil rekordnímu maximu 7903,50, kterého dosáhl v 2018, přičemž mezi největšími zisky byly banky a životní pojišťovny.
Tento týden nabírá na obrátkách výsledková sezóna, v níž budou reportovat mimo jiné společnosti Goldman Sachs , Morgan Stanley a Netflix.
Světoví lídři, politici a nejvyšší šéfové firem se zúčastní Světového ekonomického fóra v Davosu a vystoupí zde řada centrálních bankéřů, včetně ne méně než devíti členů amerického Federálního rezervního systému.
Oficiální dvoudenní zasedání BOJ končí ve středu a spekuluje se, že provede změny ve své politice kontroly výnosové křivky (YCC) vzhledem k tomu, že trh posunul desetileté výnosy nad její nový strop 0,5 %.
BOJ v pátek nakoupila dluhopisy v objemu téměř 5 bilionů jenů (39,12 mld. USD) v rámci své největší denní operace v historii, přesto desetileté výnosy skončily seanci na úrovni 0,51 %.
Na začátku pondělí banka nabídla nákup dalších 1,3 bilionu jenů JGB, ale výnos se zasekl na 0,51 %.
„Stále existuje určitá možnost, že tlak trhu donutí BOJ k dalším úpravám nebo ukončení JCB,“ uvedli analytici JPMorgan ve své poznámce. „Tuto možnost nemůžeme ignorovat, ale v této fázi ji nepovažujeme za hlavní scénář.“
„Ačkoli se domácí poptávka začala zotavovat a inflace nadále roste, ekonomika se nezahřívá do té míry, aby bylo možné tolerovat prudké zvýšení úrokových sazeb a potenciální riziko velkého zhodnocení jenu,“ dodali.
NEUKOTVENÝ JEN
Velmi uvolněná politika BOJ působila jako jakási kotva pro výnosy v celosvětovém měřítku a zároveň táhla dolů kurz jenu. Pokud by od této politiky upustila, vyvolalo by to tlak na růst výnosů na všech rozvinutých trzích a s největší pravděpodobností by došlo k prudkému růstu jenu.
Dolar byl oslaben klesajícími výnosy amerických dluhopisů, protože investoři sázejí na to, že Federální rezervní systém může být méně agresivní při zvyšování sazeb vzhledem k tomu, že inflace se zjevně obrátila do pozadí.
Japonský jen v pondělí vůči dolaru vzrostl na více než sedmiměsíční maximum, protože náladu na trhu ovládlo očekávání, že BOJ provede další úpravy své politiky kontroly výnosů nebo od ní zcela upustí.
Jen vyskočil o zhruba 0,5 % na maximum 127,215 za dolar, než do 9:15 SEČ oslabil na 128,6.
Dolarový index, který měří americkou měnovou jednotku vůči koši hlavních měn, se zotavil ze sedmiměsíčního minima, kterého se dotkl na začátku seance, a nacházel se na úrovni 102,6 bodu.
Futures nyní naznačují téměř nulovou šanci, že Fed v únoru zvýší sazby o půl bodu, přičemž čtvrtbodový krok je považován za 94% pravděpodobnost.
Výnosy desetiletých státních dluhopisů klesly na 3,498 %, přičemž minulý týden se snížily o 6 bazických bodů, což je blízko prosincového minima a hlavního cíle grafu na úrovni 3,402 %.
Alan Ruskin, globální vedoucí oddělení G10 FX Strategy ve společnosti Deutsche Securities, uvedl, že uvolnění globálních překážek v nabídce v posledních měsících se ukazuje jako dezinflační šok, který zvyšuje šanci na měkké přistání americké ekonomiky. „Nižší inflace sama o sobě podporuje měkké přistání prostřednictvím růstu reálných mezd tím, že umožňuje Fedu snadněji pozastavit činnost a podporuje lépe se chovající trh s dluhopisy, což se příznivě promítá do finančních podmínek,“ řekl Ruskin.
„Měkké přistání také snižuje riziko mnohem vyšších amerických sazeb a tato snížená riziková prémie pomáhá globálnímu rizikovému apetitu,“ dodal Ruskin.
Ceny komodit, které minulý týden rostly, v pondělí poklesly.
Pokles výnosů a dolaru prospěl ceně zlata, která minulý týden vyskočila o 2,9 %, ale v pondělí na začátku obchodování drahý kov klesl o 0,4 % na 1 911 USD za unci .
Ceny ropy klesly, protože nárůst případů COVID zkalil vyhlídky na nárůst poptávky po obnovení čínské ekonomiky.
Ropa Brent do 0857 GMT klesla o 73 centů, tj. 0,83 %, na 84,57 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate CLc1 byla níže o 61 centů, tj. 0,6 %, na 79,24 USD za barel.
