Akcie na světových trzích vykázaly po rallye z minulého týdne mírný růst, podpořený očekáváním, že úrokové sazby centrálních bank dosáhly svého zenitu. Současně ceny ropy zaznamenaly 1% nárůst, který byl podpořen potvrzením omezení nabídky ze strany předních producentů Saúdské Arábie a Ruska.
Akcie v Evropě vzrostly o mírných 0,3 %, zatímco futures na americké akcie se setkaly s malou proměnou v návaznosti na téměř 6% posun indexu Standard & Poor’s 500 během předchozího týdne. Podporou tohoto růstu bylo oznámení ze Saúdské Arábie a Ruska. Tyto světové energetické velmoci potvrdily svůj závazek udržet do konce roku sníženou úroveň dodávek ropy o více než jeden milion barelů denně.
Americký dolar vůči většině svých protějšků ze skupiny deseti zemí oslabil. Tento pokles měny znamenal již čtvrtou seanci v řadě, kdy barometr americké měny agentury Bloomberg klesal.
V oblasti amerických ekonomických ukazatelů stojí za zmínku také dvouleté výnosy citlivé na politiku, které vykázaly nárůst o čtyři bazické body po pátečním poklesu o 15 bazických bodů. Tento výkyv je vnímán jako předzvěst měnících se očekávání ohledně sazeb.
Investoři překalibrovali svá očekávání ohledně snížení sazeb Federálního rezervního systému v nadcházejícím roce a plně počítají se snížením do června, jak naznačují ceny swapů. Tuto holubičí změnu sázek částečně podnítila zpráva o počtu pracovních míst v USA, která byla minulý pátek nižší, než se předpokládalo, ve spojení s mírným zvýšením míry nezaměstnanosti.
Toto klima pozitivního výhledu investorů vzniklo v důsledku toho, co se zdá být zastavením zvyšování sazeb Fedu. Podle Vasu Menona, výkonného ředitele pro investiční strategii banky OCBC v Singapuru, sice panuje optimismus, ale měla by převládat náležitá opatrnost. V případě odolné ekonomiky nebo tvrdohlavé míry inflace mohou výnosy dluhopisů potenciálně zažít prudký nárůst.
Předpokládané uvolnění Fedu, k němuž dojde v příštím roce, je v přímém rozporu s příběhem o vyšším výnosu na delší dobu, který v posledních měsících prezentovali tvůrci politiky. Tento rozpor stojí za tím, že trh i členové federální vlády se dostanou do rozporu.
Shoda mezi analytiky navíc naznačuje, že oživení trhu z minulého týdne odráží spíše rallye na medvědím trhu, než že by znamenalo začátek delšího vzestupu. Tuto předpověď posiluje zejména souběžný trend oslabování revizí zisků a makroekonomických údajů, jak uvádí Michael Wilson z Morgan Stanley.
Mezitím soustředěný pohled na Asii odhalil, že referenční akciový index MSCI pokročil již čtvrtý den po sobě. Tento milník nastavuje trajektorii pro dosažení nejvyššího závěru od září. Jihokorejský index Kospi vyskočil o působivých 4,4 % ve světle nedělního oznámení zákazu krátkých prodejů, který potrvá do konce června. Mezi další oblasti růstu patří čínské technologické a developerské společnosti.
Co se týče závěrečné poznámky, zlato po páteční rally mírně ustoupilo. K tomuto výsledku významně přispěl optimismus investorů, že Federální rezervní systém by mohl upustit od dalšího zpřísňování měnové politiky.
I když trajektorie trhu naznačuje pozitivní výhled investorů založený na ukazatelích, jako je možné dosažení vrcholu úrokové sazby centrální banky, pečlivé zvážení širšího kontextu, včetně slabších revizí zisků, makroekonomických údajů a zpochybňovaných narativů, zdůrazňuje potřebu pokračující ostražitosti.
Události tohoto týdne jen dále zdůrazňují složitou, často nepředvídatelnou souhru mezi ekonomickou prognózou, politickými důsledky a chováním investorů na globálním trhu.
