Společnost General Motors (GM) vykázala ve 4. čtvrtletí roku 2024 solidní výsledky, přestože cena jejích akcií krátkodobě poklesla o 11,5 % po zveřejnění finančních údajů.
Při pohledu na šestinásobný poměr ceny k zisku by se mohlo zdát, že společnost čelila problémům, avšak realita je zcela jiná. General Motors během roku několikrát zvýšila svůj finanční výhled a dosáhla výborných ziskových výsledků. Výzvy, kterým čelí akcie, souvisejí spíše s obavami investorů ohledně možné eskalace obchodní války a zavedení cel na dovoz.
Podívejme se na tři klíčové oblasti, které ilustrují pokroky této automobilky.
Prodejní pobídky pod kontrolou
Jednou z důležitých strategií GM bylo efektivní řízení výdajů na prodejní pobídky, které v automobilovém průmyslu běžně snižují marže. Pobídky, tedy slevy nebo jiné výhody, jsou často využívány k podpoře prodeje v době, kdy poptávka klesá nebo je skladová zásoba příliš vysoká. V roce 2024 se GM podařilo tyto výdaje udržet pod kontrolou.
Podle zprávy o výsledcích za 4. čtvrtletí byly prodejní pobídky GM v poměru k průměrné transakční ceně vozidel (ATP) o tři procentní body nižší než průměr odvětví. Průměrná cena vozů GM dosáhla 50 000 USD a udržela se na této úrovni po celý rok, což naznačuje silnou poptávku po produktech společnosti.
Pokrok v oblasti elektromobilů
Společnost GM také dosáhla významného pokroku v oblasti elektrických vozidel (EV), která tvoří důležitou součást její strategie do budoucna. Výroba a prodej elektromobilů jsou však pro většinu automobilek zatím ztrátové, protože náklady na baterie a infrastrukturu jsou stále vysoké. GM však v této oblasti dosáhla několika pozitivních milníků.
Za poslední rok se GM podařilo zvýšit tržní podíl v segmentu elektromobilů o 6 procentních bodů a rozšířit nabídku vozidel napříč různými cenovými kategoriemi. Ve 4. čtvrtletí dosáhla GM v oblasti EV kladného variabilního zisku, který zahrnuje také příjmy z emisních kreditů a daňových úlev. Ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku zaznamenala společnost zlepšení o 35 %.
Generální ředitel GM uvedl, že společnost očekává další růst EBIT (zisk před úroky a zdaněním) v roce 2025. Tento růst by měl být podpořen lepší efektivitou výroby, snížením nákladů na baterie a zvyšováním produkce elektromobilů.
Obrat v Číně
Pro GM byla Čína v posledních letech náročným trhem, zejména kvůli cenové válce mezi automobilkami. Během roku 2024 však společnost provedla důležité změny, které přinesly výsledky. GM se ve 4. čtvrtletí vrátila k upravené ziskovosti svých čínských operací. Tento obrat byl výsledkem restrukturalizace, která zahrnovala snížení zásob, optimalizaci nákladů a modernizaci modelové řady.
Během posledního čtvrtletí se společnosti podařilo téměř zdvojnásobit velkoobchodní prodeje v Číně ve srovnání s předchozím čtvrtletím, což vedlo i k výraznému růstu tržeb. Očekává se, že GM bude nadále zlepšovat svou pozici na tomto trhu bez nutnosti dalších kapitálových výdajů.
Dlouhodobé vyhlídky a rizika
General Motors prokázala, že dokáže efektivně řídit své klíčové operace a přizpůsobit se měnícím se podmínkám na trzích. Za poslední tři roky společnost vrátila akcionářům významnou hodnotu prostřednictvím odkupů akcií v hodnotě 16 miliard dolarů. Cena akcií GM vzrostla během posledního roku o 34 %, zatímco konkurenční společnosti jako Ford a Stellantis zaznamenaly pokles.
Investoři by však měli mít na paměti rizika spojená s potenciální eskalací obchodních sporů a zaváděním cel. Tyto faktory by mohly mít negativní dopad na globální automobilový průmysl a marže společností. Na druhou stranu, pokud se podaří stabilizovat makroekonomické podmínky, může GM těžit z pokračujícího růstu poptávky po vozidlech, včetně elektromobilů.
General Motors uzavřela rok 2024 s vynikajícími výsledky ve všech hlavních segmentech svého podnikání. Společnost se zaměřila na efektivní řízení nákladů, zlepšení ziskovosti a rozšíření nabídky elektromobilů. Navzdory obavám investorů z budoucích výzev zůstává GM na stabilní růstové dráze, což z ní činí atraktivní možnost pro dlouhodobé investory. Akcionáři mohou očekávat, že společnost bude nadále posilovat svou pozici na klíčových trzích a přinášet další hodnotu.
