Futures na americké akcie zamířily směrem dolů a dolar oslabil, protože obchodníci s napětím očekávají klíčové údaje o zaměstnanosti, které by mohly ovlivnit rozsah chystaného snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, které se očekává koncem tohoto měsíce. Měřítkem výrazného poklesu byly kontrakty na Nasdaq 100, které klesly o více než 1 %, a také futures na S&P 500, které signalizovaly čtvrtý den poklesů. Na evropské frontě mezitím index Stoxx 600 klesl o 0,5 %, což z něj činí potenciálně nejhorší týden od finanční šokové vlny ze začátku srpna.
Jádro reakcí trhu se točí kolem spekulací o cyklu uvolňování politiky Federálního rezervního systému. Vzhledem k tomu, že ukazatel Bloomberg pro zelenou bankovku ustupuje již třetí den po sobě, ukazuje to na rozšiřující se sázky na výrazné počáteční uvolnění politiky v důsledku neuspokojivě nízké měsíční zprávy o počtu pracovních míst mimo zemědělský sektor. V důsledku toho výnos desetiletých státních dluhopisů klesl o 3 bazické body na 3,7 %.
Obavy a měnící se dynamika trhu přímo souvisí s prognózovanou zprávou o pracovních místech mimo zemědělství. Obchodníci a analytici bedlivě sledují ekonomické ukazatele, aby zjistili, zda americká ekonomika směřuje k měkkému přistání, nebo k potenciální recesi. Proto může být zveřejnění této zprávy klíčové pro získání informací o ekonomickém zdraví země.
Obchodníci se swapy jsou velmi ostražití a plně počítají s modelem “měkkého přistání” s 25 bazickými body snížení, pokud se pro něj představitelé Federálního rezervního systému rozhodnou na svém zasedání plánovaném za dva týdny . Protože sázky jsou vysoké, existuje také zhruba 35% pravděpodobnost razantnějšího snížení o 50 bazických bodů.
Blížící se údaje ze zprávy o zaměstnanosti v USA jsou vnímány jako klíčový ukazatel potenciální trajektorie recese. Jak uvedli stratégové Barclays Plc pod vedením Emmanuela Caua, tato zpráva by mohla rozhodujícím způsobem ovlivnit budoucí vývoj akcií.
Podle současných prognóz by zpráva o zaměstnanosti měla odhalit nárůst počtu pracovních míst a nepatrný pokles míry nezaměstnanosti za srpen – což je známka možné stabilizace po znepokojivých údajích vykázaných v červenci. Neustálý ústup dolaru, vyvolaný zvýšeným očekáváním snížení sazeb, vyvolal mezi obchodníky s měnami pocit zvýšeného vzrušení, což je jev nevídaný před zprávou o zaměstnanosti v USA za více než rok.
Tržní nástroje, které hodnotí výkyvy dolaru vůči jeho hlavním obchodním partnerům, se vyšplhaly na nejvyšší úroveň od března 2023. Tyto tzv. rizikové reverzy fungují jako měřítko tržního nastavení a v současné době zobrazují medvědí náladu vůči americké měně. V důsledku toho se část obchodníků rozhoduje pro rizikově averznější strategii a rozhoduje se zcela upustit od krátkodobých sázek.
Měnoví stratégové navíc živě spekulují o možnosti, že by jen mohl otestovat své srpnové maximum vůči dolaru, pokud nadcházející údaje o mzdách posílí šance na pohyb o 50 bazických bodů. Nejvýraznější otřes může jen zažít, pokud údaje o zaměstnanosti nakonec trh překvapí. Tento komentář pochází od Garetha Berryho, stratéga společnosti Macquarie Group Ltd. se sídlem v Singapuru.
V souvislosti se souběžným vývojem se předpokládá, že ropa zaznamená největší týdenní ztrátu za téměř rok, a to v důsledku obav ze zmírnění poptávky a přebytku nabídky. Děje se tak navzdory rozhodnutí OPEC+ odložit plánované zvýšení těžby o dva měsíce. Podobně se zdá, že železná ruda zažije nejhorší týden od března kvůli pokračujícímu propadu čínského trhu s ocelí, který nevykazuje žádné známky oživení.
Závěrem lze říci, že trhy jsou v pohotovosti, neboť se připravují na velmi očekávanou zprávu o zaměstnanosti. Její důsledky budou určovat nejen trajektorii amerických akcií a dolaru, ale budou mít také širší dopady na světové měny a komodity. Zpráva, která je považována za velmi důležitou pro vytyčení hospodářského kurzu USA, bude určovat rozsah očekávaného snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, k němuž má dojít koncem tohoto měsíce.
