Akcie softwarových společností čelí v posledních měsících zvýšenému tlaku. Důvod je zřejmý – rychlý rozvoj umělé inteligence vyvolává otázku, zda některé tradiční softwarové nástroje neztratí část své relevance. Obzvlášť citlivé jsou firmy zaměřené na tvorbu obsahu, například design a práci s obrázky, protože právě v těchto oblastech dokážou AI chatboty generovat výstupy velmi rychle.
To je i případ společnosti Figma (FIG), jejíž akcie se propadly zhruba o 80 % ze svého 52týdenního maxima 142,92 dolaru. Přestože firma vykazuje silné provozní výsledky a solidní růst, investoři zůstávají opatrní. Hlavní obava spočívá v dlouhodobé konkurenceschopnosti byznysu v prostředí, kde AI zvládá stále více úloh samostatně.
Nedávné oznámení partnerství s chatbotem Claude od společnosti Anthropic však může změnit perspektivu. Otázkou je, zda jde pouze o obranný krok, nebo o skutečný katalyzátor dalšího růstu.
Code to Canvas: propojení AI a designu
Figma představila novou funkci nazvanou „Code to Canvas“. Ta umožňuje uživatelům převést kód vygenerovaný chatbotem Claude do vizuálního návrhu přímo v aplikaci Figma, kde jej lze dále upravovat a dolaďovat.
Kódování patří mezi nejčastější využití AI chatbotů. Claude dokáže vytvářet aplikace rychle a relativně jednoduše, dokonce i pro uživatele bez hlubokých technických znalostí. Právě zde se však otevírá prostor pro Figmu. Samotné vytvoření funkční aplikace totiž není totéž jako její kvalitní design, uživatelská přívětivost a vizuální konzistence.
Figma sází na to, že právě v této fázi – tedy v doladění designu a interakce – může stále přinášet významnou hodnotu. Propojení s Claude tak nevnímá jako hrozbu, ale jako příležitost rozšířit svůj ekosystém.
Samozřejmě zůstává otevřená otázka, zda v budoucnu AI chatboty nebudou schopny převzít i tuto část procesu. Nicméně aktuální krok ukazuje, že Figma se snaží aktivně zapojit do AI trendu, nikoliv proti němu bojovat.
Trh přehnal obavy?
Vývoj ceny akcií naznačuje, že trh mohl reagovat přehnaně. Pokles o přibližně 80 % z maxima 142,92 dolaru odráží hluboký skepticismus ohledně dlouhodobého růstu.
Přitom provozní výsledky firmy zůstávají silné. Za poslední tři měsíce roku 2025 dosáhly tržby 303,8 milionu dolarů, což znamená meziroční růst o 40 %. To je tempo, které většina softwarových společností může jen závidět.
Navíc vedení firmy očekává pro aktuální čtvrtletí růst tržeb o 38 %. Taková dynamika ukazuje, že poptávka po produktech Figmy zůstává robustní.
Kombinace silného růstu a výrazného poklesu ceny akcií vytváří zajímavý kontrast. Pokud by se obavy z AI ukázaly jako nadhodnocené, může být současné ocenění výrazně pod potenciálem firmy.
Známky oživení akcií
V posledním měsíci akcie Figmy vzrostly o 22 %. Tento pohyb může odrážet postupné zmírňování obav investorů. Partnerství s Anthropic pravděpodobně přispělo k lepšímu sentimentu, stejně jako silné kvartální výsledky.
Z pohledu trhu je důležité, že Figma neignoruje nástup AI, ale aktivně hledá způsoby, jak ji integrovat do svého produktu. To může změnit vnímání firmy z potenciální oběti technologického pokroku na jeho spolutvůrce.
Přesto zůstává riziko vysoké. Software zaměřený na design je oblast, kde AI postupuje velmi rychle. Investoři proto musí počítat s vyšší volatilitou a nejistotou ohledně dlouhodobého vývoje.
Katalyzátor, nebo jen dočasná úleva?
Partnerství s Claude může být důležitým krokem, ale samo o sobě nemusí stačit k trvalému obratu trendu. Klíčové bude, zda se integrace AI projeví v širším využívání platformy a udržení růstového tempa.
Figma má stále vysokou hrubou marži 82,43 %, což naznačuje silnou ekonomiku produktu. Pokud si firma udrží tempo růstu blízko 40 % a zároveň přesvědčí trh, že AI je pro ni příležitostí, může se současné období zpětně jevit jako fáze přehnaného pesimismu.
Akcie jsou dnes výrazně pod svými maximy. Pro investory ochotné přijmout riziko může jít o podhodnocený růstový titul. Rozhodující však bude, zda se spolupráce s Claude skutečně promění v trvalou konkurenční výhodu, nebo zůstane pouze taktickým krokem v rychle se měnícím technologickém prostředí.
