Americké akciové futures se ve čtvrtek pohybovaly kolem nulové hranice, když investoři vstřebávali nové informace ze zápisu z jednání Federálního rezervního systému (FOMC) a zároveň sledovali vývoj kolem velkých firemních výsledků. Trh se nachází v období nejistoty – na jedné straně přetrvává euforie kolem umělé inteligence, která žene akcie technologických gigantů na rekordní maxima, na straně druhé sílí obavy z ekonomického zpomalení a rozděleného postoje centrální banky.
Futures stagnují, trhy čekají na jasnější směr
Futures na hlavní americké indexy – Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq 100 – zůstaly brzy ráno téměř beze změny. Technologicky zaměřený Nasdaq se pohyboval jen mírně v plusu, přibližně o 0,1 %. Ve středu přitom oba hlavní indexy uzavřely na historických maximech díky pokračující vlně optimismu kolem umělé inteligence. Právě společnosti jako Nvidia, Microsoft nebo Alphabet nadále táhnou celý trh vzhůru, přičemž investoři doufají, že boom AI přinese další růst ziskovosti.
Zatímco technologické akcie si udržují silný výkon, část trhu se obává, že jejich růst se začíná odpojovat od reálné ekonomiky. Současně totiž přetrvává uzavření americké vlády, které trvá už více než týden a komplikuje publikaci nových ekonomických dat. To znamená, že obchodníci mají jen omezené informace o vývoji hospodářství a trhy se proto pohybují spíše opatrně. Analytici očekávají, že větší aktivita přijde až s blížícím se startem výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí.
FOMC rozdělený ohledně dalšího vývoje sazeb
Zveřejněný zápis z posledního zasedání FOMC ukázal, že členové Fedu nejsou jednotní v pohledu na další kroky v měnové politice. Centrální banka na zářijovém zasedání snížila sazby o 25 bazických bodů a naznačila, že do konce roku může přijít ještě jedno snížení. V zápisu však vyplývá, že část představitelů Fedu se obává přetrvávající inflace, zatímco jiní upozorňují na ochlazování trhu práce a riziko zpomalení ekonomiky.
Většina členů se podle dokumentu shodla, že je potřeba dostat sazby na „neutrálnější úroveň“, která by nepodporovala ani nebrzdila ekonomickou aktivitu. Analytici z Capital Economics uvedli, že dokument potvrzuje obezřetný přístup Fedu – ačkoli trhy počítají s dalším snížením sazeb, samotní centrální bankéři chtějí postupovat pomaleji, aby nezpůsobili opětovné zrychlení inflace.
Po zveřejnění zápisu zůstaly sázky na další snížení sazeb na říjnovém zasedání beze změny. Investoři očekávají, že Fed by mohl znovu snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů, pokud nová data potvrdí zpomalování inflace a slabší růst zaměstnanosti.
Delta Air Lines a její optimistický výhled
Ve čtvrtek budou oči investorů upřeny také na Delta Air Lines, která oznámí své čtvrtletní výsledky ještě před otevřením trhu. Společnost nedávno potvrdila své finanční cíle pro celý rok a zvýšila spodní hranici výhledu tržeb na růst o 2 až 4 %. Tento krok byl vnímán pozitivně, protože signalizuje, že americký cestovní ruch zůstává silný navzdory ekonomickým tlakům.
Letecký sektor čelil na začátku roku nejistotě, zejména po zavedení nových dovozních cel ze strany prezidenta Donalda Trumpa, která mohla ovlivnit poptávku. Přesto Delta dokázala udržet stabilní obsazenost letů a těží z rostoucí poptávky po volnočasových i obchodních cestách. Mnoho Američanů využilo v létě zvýhodněné nabídky a letecké společnosti se nyní snaží využít vyšší sezónní poptávku k navýšení cen letenek.
Výsledky Delty tak mohou být důležitým signálem nejen pro celý dopravní sektor, ale i pro investory sledující vývoj spotřebitelských výdajů.
PepsiCo pod tlakem aktivistů
Další společností, která dnes zveřejní své výsledky, je PepsiCo. Analytici kromě samotných čísel sledují také tlak aktivistického investora Elliott Investment Management, který nedávno oznámil podíl ve firmě v hodnotě 4 miliardy dolarů. Elliott navrhl radikální kroky – včetně prodeje značky Quaker a oddělení stáčírenského byznysu – s cílem snížit náklady a zvýšit ziskové marže.
Podle médií již probíhají jednání mezi vedením PepsiCo a Elliottem, i když ostatní investoři vyjádřili obavy, že podobné kroky by mohly být časově i finančně náročné. PepsiCo, známá svými produkty Lay’s, Mountain Dew nebo Pepsi, čelí navíc širšímu tlaku na celý sektor spotřebního zboží, který bojuje s klesající kupní silou domácností a změnami spotřebitelského chování.
Akcie PepsiCo letos klesly o více než 7 %, a i když přítomnost aktivistického investora přinesla jisté oživení optimismu, firma bude muset investory přesvědčit, že má jasnou strategii, jak zvrátit negativní trend.
Zlato po rekordním růstu ztrácí dech
Po nedávném růstu nad 4 000 dolarů za unci zaznamenalo zlato mírný pokles. Cena spotového zlata se snížila o 0,2 % na 4 032,10 USD za unci, zatímco prosincové futures oslabily o 0,5 %. Pokles přišel po zprávách o příměří mezi Hamasem a Izraelem, které snížilo poptávku po bezpečných aktivech.
Navzdory krátkodobému poklesu však zlato zůstává vysoko, podpořeno kombinací faktorů – nejistotou ohledně japonské fiskální politiky, pokračujícím americkým shutdownem i politickou nestabilitou ve Francii. K růstu přispívají i holubičí komentáře z Fedu, které zvyšují očekávání, že centrální banka bude pokračovat ve snižování sazeb.
Shrnutí situace
Trhy se tak momentálně nacházejí v přechodné fázi. Euforie kolem AI nadále pohání technologické akcie, ale současně se objevují náznaky opatrnosti. Fed zůstává rozdělený a ekonomická data mohou být kvůli uzavření vlády omezená. Investoři proto sledují korporátní výsledky jako klíčový zdroj informací o zdraví americké ekonomiky. Delta a PepsiCo tak dnes symbolicky otevírají novou výsledkovou sezónu, zatímco zlato připomíná, že trhy zůstávají křehké a závislé na globálních událostech.
