Evropské akciové trhy zahájily nový týden růstem, když investoři vstřebávali výstupy z letošní Mnichovské bezpečnostní konference a současně hodnotili pokračující výsledkovou sezónu. Pozitivní otevření burz přišlo navzdory utlumené globální aktivitě způsobené svátky v Asii i ve Spojených státech.
Panevropský index Stoxx 600 krátce po otevření posílil o 0,4 %. Německý DAX přidal 0,34 %, francouzský CAC 40 vzrostl o 0,1 % a londýnský FTSE 100 si polepšil o 0,15 %. Většina sektorů se obchodovala v zelených číslech, přičemž zvýšenou pozornost si získaly společnosti napojené na obranný průmysl a těžbu surovin.
Hlavním geopolitickým tématem víkendu byla Mnichovská bezpečnostní konference. Evropské politické špičky zde opět zdůraznily nutnost zvýšení výdajů na obranu a posílení strategické autonomie kontinentu. Diskuse se dotkly i myšlenky společného evropského jaderného štítu. Pro investory to znamená, že obranný sektor může v následujících letech těžit ze strukturální podpory veřejných rozpočtů.
Americký ministr zahraničí Marco Rubio během svého vystoupení zvolil smířlivější tón směrem k evropským spojencům. Přesto německý kancléř Friedrich Merz upozornil na „hlubokou propast“ v transatlantických vztazích a varoval, že poválečný řád založený na pravidlech již podle něj nefunguje v původní podobě. Taková vyjádření podtrhují dlouhodobou nejistotu v oblasti bezpečnostní politiky, která má přímé dopady na fiskální výdaje i investiční rozhodování.
Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj na konferenci uvedl, že Ukrajina by mohla vstoupit do Evropské unie do roku 2027 a že datum přistoupení by mělo být součástí případné mírové dohody s Ruskem. I tato otázka má ekonomický rozměr, protože budoucí integrace by znamenala rozsáhlé investice do infrastruktury a obnovy.
Vedle geopolitiky sledují investoři i firemní výsledky. Tento týden zveřejní hospodářská čísla čtyři největší evropské těžební společnosti – Rio Tinto, Glencore, Anglo American a Antofagasta. Vzhledem k tomu, že ceny průmyslových kovů se pohybují na zvýšených úrovních, očekává se solidní výkonnost a silné cash flow. Výsledky těchto společností mohou významně ovlivnit náladu v sektoru základních materiálů.
Pozornost se soustředí také na společnost BHP Group, která informuje investory o své finanční situaci. V automobilovém sektoru je v centru dění Volkswagen. Podle německého časopisu Manager Magazin plánuje do roku 2028 snížit náklady napříč všemi značkami o 20 %. Pokud by se tento plán podařilo realizovat, mohl by výrazně zlepšit marže a zvýšit konkurenceschopnost koncernu v náročném prostředí přechodu k elektromobilitě.
Výsledková sezóna v Evropě zatím překvapuje pozitivně. Podle údajů LSEG zveřejnilo své hospodářské výsledky 57 % evropských společností, které představují stejný podíl tržní kapitalizace regionu. Průměrný růst zisků ve čtvrtém čtvrtletí dosáhl 3,9 %, zatímco původní odhady počítaly s poklesem o 1,1 %. Přibližně 60 % firem překonalo očekávání analytiků, což je nad dlouhodobým průměrem.
Makroekonomický kalendář přinese údaje o průmyslové produkci eurozóny za prosinec. Očekává se meziměsíční pokles o 1,5 %, což by potvrdilo přetrvávající tlak na výrobní sektor. Ve Spojeném království zůstaly požadované ceny nemovitostí v únoru téměř beze změny, když podle údajů serveru Rightmove průměrná cena nově nabízených nemovitostí klesla pouze o 12 liber na 368 019 liber.
V Asii bylo obchodování utlumené kvůli oslavám lunárního nového roku. Japonský index Nikkei vzrostl o 0,2 %, přestože růst tamní ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí dosáhl pouze anualizovaných 0,2 %, což je méně než očekávaných 1,6 %. Trhy v Číně, Jižní Koreji a na Tchaj-wanu zůstaly uzavřeny.
Americké akciové trhy budou v pondělí uzavřeny kvůli Dni prezidentů, což dále omezí globální likviditu. Celkově však evropské trhy vstoupily do týdne s pozitivním sentimentem, podpořeným kombinací solidních firemních výsledků a rostoucího důrazu na obranné výdaje.
