Evropské akciové trhy vstoupily do posledního obchodního týdne roku bez výraznějšího směru a v relativně klidném duchu. Investoři se po svátečním období vracejí na trhy opatrně, s ohledem na nízké objemy obchodování a omezený tok nových makroekonomických dat. Přestože širší trh zůstává stabilní, pozornost se rychle soustředila na obranný sektor, který v dopoledním obchodování výrazně oslabil v reakci na víkendová mírová jednání týkající se války na Ukrajině.
Panevropský index STOXX Europe 600 krátce po otevření posílil o 0,07 % a dokonce se dostal na nové intradenní maximum. Tento růst však nebyl plošný. Zatímco britský FTSE 100 otevřel mírně výše, hlavní indexy v eurozóně se pohybovaly v záporném teritoriu. Francouzský CAC 40, německý DAX a italský FTSE MIB zaznamenaly mírné ztráty, což odráželo selektivní přístup investorů na konci roku.
Největší pozornost však přitáhl obranný průmysl. Akcie evropských výrobců zbraní a vojenské techniky klesaly poté, co se objevily zprávy o pokroku v jednáních mezi americkým prezidentem Donaldem Trumpem a ukrajinským prezidentem Volodymyrem Zelenskyim. Investoři začali zvažovat scénář, v němž by se konflikt mohl v delším horizontu přiblížit k diplomatickému řešení, což by mohlo snížit tempo růstu obranných výdajů v Evropě.
Akcie italské společnosti Leonardo se propadly téměř o 4 % a patřily k největším ztrátám dne. Podobně oslabily i další významné tituly v sektoru, včetně norské Kongsberg Gruppen, německých společností Hensoldt a Rheinmetall, stejně jako švédského výrobce Saab. Index STOXX Europe pro letecký a obranný průmysl tak během dopoledne klesl o zhruba 1,3 %, což potvrzuje citlivost sektoru na geopolitické signály.
Přestože víkendová jednání nepřinesla definitivní průlom, očekávání rychlé mírové dohody se podle analytiků spíše snižují. Oba prezidenti sice uvedli, že bylo dosaženo určitého pokroku, zároveň však připustili, že zůstává několik zásadních sporných bodů. Donald Trump hovořil o „jedné nebo dvou velmi ožehavých otázkách“, zatímco Volodymyr Zelenskyj zmínil, že shoda byla nalezena přibližně v 90 % z dvacetibodového mírového plánu, zejména pokud jde o bezpečnostní záruky pro Ukrajinu. Rozdílné formulace obou lídrů podtrhují, že cesta k dohodě může být ještě dlouhá a nejistá.
Vývoj kolem Ukrajiny se promítl také do cen komodit. Ceny ropy v pondělí rostly, když investoři vyhodnocovali možné dopady mírových rozhovorů na geopolitické riziko a dodávky suroviny. Americká ropa WTI posílila přibližně o 1 % na 57,34 dolaru za barel, zatímco ropa Brent vzrostla na 61,27 dolaru. Oba benchmarky přitom v pátek klesly zhruba o 2 %, což naznačuje zvýšenou volatilitu trhu.
Vedle obranného sektoru se na evropských trzích objevily i pozitivní příběhy. Francouzská biotechnologická společnost Abivax patřila k nejvýkonnějším titulům dne, když její akcie vzrostly o více než 3 %. Růst byl tažen spekulacemi o možném převzetí a optimismem ohledně vývoje jejího klíčového léku na ulcerózní kolitidu, který je stále v klinické fázi.
Pozornost investorů přitáhly také korporátní transakce. Investiční skupina BasePoint Capital oznámila dohodu o koupi International Personal Finance za cenu 235 pencí za akcii v hotovosti. Tato nabídka oceňuje společnost na zhruba 543 milionů liber a představuje výraznou prémii oproti předchozím tržním cenám, což podpořilo zájem investorů o titul.
Do celkového obrazu klidného závěru roku zapadá i situace na trzích drahých kovů. Stříbro během pondělního rána krátce překročilo hranici 80 dolarů za unci, než část zisků odevzdalo. Zlato naopak oslabilo o více než 1 % a obchodovalo se pod hranicí 4 500 dolarů za unci. Tyto pohyby odrážejí pokračující přeskupování portfolií na konci roku a snahu investorů uzamknout zisky.
S ohledem na vánoční svátky a blížící se Nový rok se očekává, že objemy obchodování zůstanou v následujících dnech utlumené. Regionální trhy budou ve čtvrtek uzavřeny a v kalendáři chybí významná makroekonomická data i výsledky evropských společností. Pro investory tak zůstává hlavním tématem geopolitický vývoj a jeho potenciální dopad na sektory, které v letošním roce patřily k největším vítězům.
