Evropské akciové trhy v pátek dosáhly téměř pětiměsíčního maxima. Investoři se tentokrát nenechali odradit prudkým nárůstem inflace ve Spojených státech, který v jiných obdobích často znamenal nervozitu na trzích. Namísto toho se soustředili na povzbudivou výsledkovou sezónu, kdy řada firem překonala očekávání analytiků. Tento pozitivní sentiment pomohl udržet růst i přes některé méně příznivé zprávy z globální ekonomiky.
V ranních hodinách evropského obchodování (03:45 ET / 07:45 GMT) přidával německý index DAX 0,5 %, francouzský CAC 40 rovněž 0,5 % a britský FTSE 100 mírně posílil o 0,1 %. Tento růst byl o to zajímavější, že přichází v době, kdy na globálních trzích panuje smíšená nálada kvůli kombinaci vysoké inflace v USA, slabších čínských ekonomických dat a nejistoty kolem celní politiky.
Pozitivní výsledky firem převažují nad makroekonomickými obavami
Jedním z hlavních motorů pátečního růstu byla série lepších než očekávaných výsledků evropských firem. Výrazným příkladem byla dánská společnost NKT, která dodává řešení pro energetické kabely. Její akcie vyskočily o 9,1 % poté, co firma zvýšila svůj celoroční finanční výhled. To signalizuje rostoucí poptávku po infrastrukturních projektech v oblasti energetiky, ať už v souvislosti s rozvojem obnovitelných zdrojů, nebo modernizací přenosových sítí.
Naopak technologický sektor čelil mírnému tlaku. Akcie nizozemské společnosti ASML, největšího světového výrobce zařízení pro produkci počítačových čipů, klesly o 1,5 %. Důvodem byl negativní signál z USA, kde společnost Applied Materials snížila prognózu zisku pro čtvrté čtvrtletí. Důvodem byla slabší poptávka z Číny a dopady nejistoty kolem celních opatření. Podobné varování ostatně vydala i samotná ASML už v polovině července, když připustila, že dosažení růstu do roku 2026 je nejisté. Tlak pocítily i další nizozemské firmy z čipového průmyslu – BE Semiconductor odepsala 0,7 % a ASMI ztratila 1,1 %.
Velký propad zaznamenala společnost Pandora. Akcie dánského výrobce šperků se propadly o 11,9 % poté, co firma zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí, které zklamaly tržní očekávání. Pandora uvedla, že čelí nepříznivým vlivům měnových kurzů, cel a cen komodit. Zvláště významný je dopad 19% cel, které USA uvalily na šperky vyráběné v thajských továrnách firmy – a právě USA jsou pro Pandoru klíčovým trhem. Společnost očekává, že tato cla ji letos připraví o 200 milionů dánských korun (31,3 milionu USD) a v roce 2026 bude roční dopad činit zhruba 450 milionů korun.
Smíšené vyhlídky u dalších společností a sektorů
Švýcarská VZ Holding, poskytovatel finančních služeb, oznámila, že růst tržeb v roce 2025 pravděpodobně zpomalí pod dlouhodobý průměr. Nižší úrokové sazby by podle vedení mohly v druhé polovině roku negativně ovlivnit výkonnost společnosti. Přesto však firma za první pololetí vykázala vyšší zisk, což ukazuje na odolnost byznysu i v méně příznivých podmínkách.
Globální trhy také sledují vývoj v energetickém sektoru. Ceny ropy v pátek mírně klesly – ropa Brent ztratila 0,5 % na 66,50 USD za barel a americká WTI klesla o 0,6 % na 63,58 USD. Tyto mírné ztráty následovaly po čtvrtečním růstu téměř o 2 %. Obchodníci jsou opatrní před víkendem, kdy se na Aljašce má uskutečnit setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa s ruským prezidentem Vladimirem Putinem. Hlavním tématem má být obnovení příměří na Ukrajině, což by mohlo mít dopad i na ropné trhy. Konflikt totiž stále omezuje dodávky ruské ropy na světový trh a udržuje tak ceny na vyšších úrovních.
Investoři balancují mezi optimismem a obavami
Současná situace na evropských trzích ukazuje, že investoři jsou ochotni dívat se na pozitivní firemní zprávy, i když makroekonomické prostředí není bez rizik. Silná výsledková sezóna dokáže krátkodobě převážit obavy z inflace, cel a geopolitických napětí. Nicméně vývoj v příštích týdnech bude zřejmě záviset na tom, zda se makrodata stabilizují a zda centrální banky, zejména americký Fed, naznačí jasnější směr v otázce úrokových sazeb.
