Evropské akciové trhy ve středu zaznamenaly solidní růst a navázaly tak na snahu stabilizovat se po slabší předchozí seanci. Hlavním tahounem trhu byly bankovní tituly a akcie spojené se surovinami, které těžily z kombinace sektorově příznivého sentimentu, rostoucích cen komodit a očekávání klíčových rozhodnutí centrálních bank. Investoři zůstávají obezřetní, ale zároveň hledají příležitosti v sektorech, které mohou těžit z aktuálního makroekonomického prostředí.
Celoevropský index STOXX 600 vzrostl v ranním obchodování o 0,3 % na 581,26 bodu, čímž částečně umazal ztráty z předchozího dne. Pozitivní vývoj byl patrný napříč hlavními regionálními burzami. Britský index FTSE 100 patřil k nejsilnějším, když posílil o 0,8 %, zatímco německý DAX a francouzský CAC 40 si připsaly shodně zhruba 0,2 %. Trhy tak reagovaly na kombinaci sektorových impulsů a očekávání dalšího vývoje měnové politiky v Evropě.
Nejvýraznější podporu trhu poskytl bankovní sektor, jehož akcie vzrostly přibližně o 0,9 % a obchodují se poblíž nejvyšších úrovní od roku 2008. Banky těží z prostředí relativně vysokých úrokových sazeb, které nadále podporují jejich úrokové marže, a zároveň z očekávání, že případné snižování sazeb bude probíhat pozvolně. Investoři tak bankovní tituly vnímají jako stabilní součást portfolií v době zvýšené makroekonomické nejistoty.
Vedle bank se dařilo také akciím spojeným se surovinami. Energetické společnosti posílily o zhruba 1,2 % v reakci na prudký růst cen ropy. Ten přišel poté, co Spojené státy oznámily úplnou blokádu sankcionovaných ropných tankerů směřujících do Venezuely. Tento krok znovu oživil obavy o globální nabídku ropy a přispěl ke zlepšení sentimentu v energetickém sektoru, který byl v předchozích týdnech pod tlakem kvůli obavám z nadbytku nabídky.
Růst zaznamenaly rovněž těžební společnosti, jejichž akcie posílily přibližně o 0,8 %. Podporou jim byly rostoucí ceny drahých kovů, když stříbro dosáhlo rekordních hodnot a zlato mírně zpevnilo. Tento vývoj odráží přetrvávající zájem investorů o aktiva vnímaná jako zajištění proti nejistotě, ať už jde o geopolitická rizika, vývoj inflace nebo měnovou politiku centrálních bank.
Právě kroky centrálních bank budou v následujících dnech klíčovým tématem evropských trhů. Evropská centrální banka se ve čtvrtek chystá na své poslední zasedání v letošním roce. Očekává se, že ponechá hlavní úrokovou sazbu na úrovni 2 %, ale investoři budou pečlivě sledovat doprovodné komentáře. Prezidentka ECB Christine Lagardeová již dříve naznačila, že banka by mohla znovu upravit své prognózy růstu eurozóny směrem vzhůru. V září ECB zvýšila odhad ročního růstu HDP na 1,2 %, což naznačuje určitou odolnost evropské ekonomiky navzdory vnějším tlakům.
Pozornost se soustředí také na další evropské centrální banky. Bank of England, švédská Riksbank a norská Norges Bank mají rovněž tento týden přijmout svá poslední rozhodnutí o měnové politice pro rok 2025. Největší očekávání panují kolem Bank of England, kde trh předpokládá snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů na 3,75 %. Důvodem je kombinace slabšího hospodářského růstu a signálů, že nezaměstnanost by mohla v nadcházejících měsících dále růst.
Britská makrodata tato očekávání posílila. Inflace ve Velké Británii v listopadu klesla na 3,2 % z předchozích 3,6 %, což představuje výrazné zpomalení cenových tlaků. Bezprostředně po zveřejnění těchto údajů britská libra oslabila a vůči americkému dolaru ztrácela přibližně 0,6 %. Slabší měna může krátkodobě podpořit britské exportéry, ale zároveň odráží očekávání uvolnění měnové politiky.
Na úrovni jednotlivých společností byl vývoj smíšený. Akcie londýnské společnosti Bunzl se propadly zhruba o 7 % a patřily k nejslabším titulům v indexu STOXX 600 poté, co společnost varovala před mírným meziročním poklesem provozní marže v roce 2026. Naopak společnost Serco potěšila investory zvýšením výhledu zisku pro rok 2025 a optimistickým výhledem na rok 2026, což odráží silnou poptávku po jejích vládních službách. Thyssenkrupp Nucera pak oznámila výsledky, které byly v souladu s očekáváním, přičemž tržby mírně překonaly konsensus.
Celkově tak evropské akcie nacházejí podporu především v sektorech citlivých na úrokové sazby a vývoj komodit. Další směr trhu však bude do značné míry záviset na signálech centrálních bank a na tom, zda se podaří udržet rovnováhu mezi zpomalujícím růstem a uvolňujícími se inflačními tlaky.
