Evropské akciové trhy v polovině týdne zahájily obchodní seanci v pozitivním duchu, když se investoři napříč kontinentem svezli na vlně globálního optimismu. Hlavním katalyzátorem tohoto růstu je sílící přesvědčení tržních účastníků, že americký Federální rezervní systém (Fed) přistoupí k dalšímu uvolnění měnové politiky ještě před koncem letošního roku. Tento makroekonomický optimismus však v Evropě naráží na lokální opatrnost, zejména ve Velké Británii, kde investoři s napětím vyhlížejí klíčové fiskální oznámení vlády.
V ranních hodinách, konkrétně v 8:34 londýnského času (3:34 ET), se panevropský index Stoxx 600 pohyboval o 0,3 % výše. Zelená barva dominovala většině sektorů i hlavním regionálním burzám. Německý index DAX, často považovaný za barometr průmyslového zdraví eurozóny, vzrostl o solidních 0,6 %, stejně jako francouzský index CAC 40. O poznání opatrnější vývoj byl zaznamenán v Londýně, kde index FTSE 100 přidal pouze 0,1 %, což jasně odráží nervozitu před odpoledním projevem ministryně financí.
Fed a personální rošády v USA: Hnací motor růstu
Evropské indexy v podstatě kopírují pozitivní sentiment, který se přelil z Wall Street a asijsko-pacifického regionu. Investoři po celém světě přehodnocují svá portfolia v očekávání, že Fed sníží úrokové sazby na svém nadcházejícím zasedání, které je naplánováno na 9. a 10. prosince.
Podle nástroje CME FedWatch trhy nyní započítávají téměř 85% pravděpodobnost, že centrální banka sníží sazby o čtvrt procentního bodu (25 bazických bodů). Tento sentiment podpořil i prezident newyorské pobočky Fedu John Williams, který v pátek naznačil, že vzhledem k vývoji inflace a trhu práce existuje prostor pro snížení sazeb „v blízké budoucnosti“.
Ještě zajímavější dynamiku do hry vnesl americký ministr financí Scott Bessent. Ten v úterý v rozhovoru pro CNBC uvedl, že existuje „velmi dobrá šance“, že nově zvolený prezident Donald Trump jmenuje nového předsedu Fedu ještě před Vánocemi. Ačkoli Bessent potvrdil, že stále probíhají pohovory s kandidáty, pozornost trhů se rychle přesunula ke Kevinovi Hassettovi, řediteli Národní ekonomické rady Bílého domu. Podle agentury Bloomberg se Hassett stal favoritem na tuto klíčovou pozici. Pro trhy je to signál býčího charakteru, neboť Hassett je vnímán jako ekonom, který by pravděpodobně prosazoval agresivnější politiku snižování sazeb, což akciovým trhům obecně prospívá.
Británie na trní: Rozpočet Rachel Reevesové
Zatímco kontinentální Evropa těží z amerického optimismu, ve Velké Británii se veškerá pozornost upírá na domácí scénu. Ministryně financí Rachel Reevesová se chystá představit svůj první podzimní rozpočet, který bude definovat fiskální směřování země na příští rok. Očekávání jsou napjatá: předpokládá se, že ministryně oznámí sérii nepopulárních zvýšení daní a škrty ve výdajích, aby zaplnila hlubokou „fiskální díru“ a dodržela přísná pravidla pro státní výdaje a půjčky.
Nervozita je patrná na trhu s dluhopisy. Náklady britské vlády na půjčky před tímto klíčovým projevem mírně vzrostly, přičemž výnos referenčního 10letého státního dluhopisu (Gilt) se v ranním obchodování zvýšil o 2 bazické body. Investoři vyžadují vyšší prémii za riziko v nejistotě, jak trhy zareagují na rozsah fiskální konsolidace. Na devizovém trhu britská libra posílila o 0,1 % vůči americkému dolaru, ale mírně oslabila vůči euru, což naznačuje smíšené pocity obchodníků.
Korporátní sféra a komodity
Ačkoliv je výsledková sezóna v Evropě momentálně klidnější, výrazným hybatelem se stala farmaceutická společnost AstraZeneca (LON:AZN). Její akcie se dostaly do hledáčku investorů poté, co americký úřad FDA schválil její lék Imfinzi pro léčbu dospělých pacientů s určitými typy rakoviny žaludku a gastroezofageálního přechodu. Schválení na klíčovém americkém trhu pro operabilní formy těchto onemocnění představuje významný milník a potenciální zdroj budoucích příjmů.
Na komoditních trzích panuje odlišná nálada. Ceny ropy se ve středu stabilizovaly, ale zůstávají nebezpečně blízko měsíčních minim. Trh drtí kombinace očekávané nadprodukce v příštím roce a geopolitických spekulací. Možnost mírové dohody nebo příměří mezi Ruskem a Ukrajinou by mohla vést k normalizaci dodávek a návratu většího objemu ruské ropy na globální trh, což tlačí ceny dolů. Futures na ropu Brent klesly o 0,1 % na 61,75 USD za barel, zatímco americká lehká ropa WTI odepsala 0,4 % a obchodovala se za 57,90 USD za barel.
